_この記事の原文は、Quartzのワシントン・ニュースレターに最初に掲載されました。__ここに登録して、ワシントン発の最新のビジネスおよび経済ニュースと洞察を、毎日あなたの受信箱に届けてもらいましょう__._1年前、ドナルド・トランプ大統領はローズ・ガーデンから革命をいましめました。4月2日、彼は「解放の日（Liberation Day）」の到来を宣言し、地球上ほぼすべての国に対して課す二桁の関税によってのみ、その国が外的貿易によって奪われた富を取り戻せるのだと述べました。「これは、まさにアメリカの黄金時代となるでしょう」と、アメリカの産業の再生を後押ししながらトランプは語りました。「戻ってきます。」投資家は彼の自信も楽観も共有しませんでした。金融市場は急落しました。米財務省の国債が売られたことで利回りが跳ね上がり、トランプは相互関税を3か月間停止するよう促されました。 結局、最高裁がそれを無効にしました。これは、外国政府に対する関税を行政府が一方的に適用する能力の限界を認めた事案です。評価表は出そろい、（いくつかの例外を除けば）結果は心強いものではありません。インフレは上昇し、米国の製造業部門は、10か月連続で雇用を失っています。「証拠は、関税が相互的ではなく、約束された投資ブームを生み出さず、見通しよりも少ない歳入しかもたらさず、そして物価の上昇に寄与したことを示しています」と、右寄りのTax Foundationのブログ投稿で、エリカ・ヨーク氏とエミリー・クラスチェル氏は書いています。より不安定な足場の経済----------------------------米国経済は、昨年、関税のせいで多くのエコノミストが最初に懸念したような景気後退には陥りませんでした。しかし、依然として不確実性は、関税が再びやって来ることを警戒するほとんどの部門を、また中東で始まった戦争が2か月目にまで長引いていることを背景に、流れ続けています。中小企業は、関税によって収益のマージンが削られ、場合によっては成長が停滞するまでに至ったことに、いまだに苦闘していると報告しています。「うちの関税はまだ90%のものもあります」と、ワイオミング州の屋外用機材会社のオーナー、マット・ケイグル氏は、NPOのWe Pay the Tariffsが企画した最近の通話の中で述べました。「これは、私が2006年に会社を始めて以来、最初の年です。伸びませんでした。かなり急カーブの成長軌道に乗っていたのに、ある瞬間から、フラットになったのです。」雇用の伸びも同様に、ゆっくりとしか進んでいません。火曜日に発表された最新のJOLTS報告によると、2月の採用率は3.1%にまで低下しました。これは、2020年4月のパンデミック開始時に設定された最低水準と一致します。景気の悪化に対する不安は、イランに対する米国・イスラエルの戦争を受けて再び燃え上がっています。これにより原油価格は上昇し、金融市場は下落しました。平均のガソリン価格は今週、8月2022年以来初めて、1ガロン当たり4ドルの水準を超えました。これが、消費者の支出に対する新たな節制懸念をあおっています。原油価格と同様に、株式市場もジェットコースターのようでした。ダウ・ジョーンズ工業株平均は先週、一時的に調整局面の領域に入っていました。2月に付けた過去最高値より10%低かったためです。ここ数日、投資家はイランとの紛争が間もなく終わることを期待し、ダウは損失の一部を取り戻しました。コーネル大学の歴史学教授ニコラス・マルダー氏は、たぶん最もよく状況を言い当てたジョークを口にしました。「今週、圧倒されそうなら、『解放の日』の1周年を、ひととき記念してみてください。比べれば簡単で、気楽な世界規模の経済ショックです。」最高裁が彼の関税を覆した後、トランプ氏は、並行する法的権限の下で同様の体制を再構築すると誓いました。行政当局者は、時間のかかる国家安全保障に関する調査の雨あられを通じて、まだこれらの関税を作成中です。いまのところ、普遍的な10%の関税が設定されていますが、保存期間は6か月という限られたものです。その先は、議会の承認が必要です。外国政府は、自国製品の新たな市場を切り開くために、新しい計画を進めています。5月には、欧州連合と「メルコスール（Mercosur）」を構成する4つの南米諸国との間で新しい自由貿易協定が発効し、世界のGDPの4分の1を占めることになります。世界の商取引の景色は、新しい現実を認める形で、徐々に変わりつつあります。すなわち、米国は少なくとも当面の間、信頼できる取引相手ではないということです。2025年が解放の年であるはずだったなら、2026年は不安の年です。📬 Daily Briefに登録する------------------------------### グローバル経済のための、無料で速くて楽しいブリーフィングを、毎週平日朝にお届けします。登録する
トランプの貿易戦争を振り返る、解放記念日から1年
この記事の原文は、Quartzのワシントン・ニュースレターに最初に掲載されました。ここに登録して、ワシントン発の最新のビジネスおよび経済ニュースと洞察を、毎日あなたの受信箱に届けてもらいましょう.
1年前、ドナルド・トランプ大統領はローズ・ガーデンから革命をいましめました。4月2日、彼は「解放の日（Liberation Day）」の到来を宣言し、地球上ほぼすべての国に対して課す二桁の関税によってのみ、その国が外的貿易によって奪われた富を取り戻せるのだと述べました。
「これは、まさにアメリカの黄金時代となるでしょう」と、アメリカの産業の再生を後押ししながらトランプは語りました。「戻ってきます。」
投資家は彼の自信も楽観も共有しませんでした。金融市場は急落しました。米財務省の国債が売られたことで利回りが跳ね上がり、トランプは相互関税を3か月間停止するよう促されました。
結局、最高裁がそれを無効にしました。これは、外国政府に対する関税を行政府が一方的に適用する能力の限界を認めた事案です。評価表は出そろい、（いくつかの例外を除けば）結果は心強いものではありません。インフレは上昇し、米国の製造業部門は、10か月連続で雇用を失っています。
「証拠は、関税が相互的ではなく、約束された投資ブームを生み出さず、見通しよりも少ない歳入しかもたらさず、そして物価の上昇に寄与したことを示しています」と、右寄りのTax Foundationのブログ投稿で、エリカ・ヨーク氏とエミリー・クラスチェル氏は書いています。
より不安定な足場の経済
米国経済は、昨年、関税のせいで多くのエコノミストが最初に懸念したような景気後退には陥りませんでした。しかし、依然として不確実性は、関税が再びやって来ることを警戒するほとんどの部門を、また中東で始まった戦争が2か月目にまで長引いていることを背景に、流れ続けています。
中小企業は、関税によって収益のマージンが削られ、場合によっては成長が停滞するまでに至ったことに、いまだに苦闘していると報告しています。
「うちの関税はまだ90%のものもあります」と、ワイオミング州の屋外用機材会社のオーナー、マット・ケイグル氏は、NPOのWe Pay the Tariffsが企画した最近の通話の中で述べました。「これは、私が2006年に会社を始めて以来、最初の年です。伸びませんでした。かなり急カーブの成長軌道に乗っていたのに、ある瞬間から、フラットになったのです。」
雇用の伸びも同様に、ゆっくりとしか進んでいません。火曜日に発表された最新のJOLTS報告によると、2月の採用率は3.1%にまで低下しました。これは、2020年4月のパンデミック開始時に設定された最低水準と一致します。
景気の悪化に対する不安は、イランに対する米国・イスラエルの戦争を受けて再び燃え上がっています。これにより原油価格は上昇し、金融市場は下落しました。平均のガソリン価格は今週、8月2022年以来初めて、1ガロン当たり4ドルの水準を超えました。これが、消費者の支出に対する新たな節制懸念をあおっています。
原油価格と同様に、株式市場もジェットコースターのようでした。ダウ・ジョーンズ工業株平均は先週、一時的に調整局面の領域に入っていました。2月に付けた過去最高値より10%低かったためです。ここ数日、投資家はイランとの紛争が間もなく終わることを期待し、ダウは損失の一部を取り戻しました。
コーネル大学の歴史学教授ニコラス・マルダー氏は、たぶん最もよく状況を言い当てたジョークを口にしました。「今週、圧倒されそうなら、『解放の日』の1周年を、ひととき記念してみてください。比べれば簡単で、気楽な世界規模の経済ショックです。」
最高裁が彼の関税を覆した後、トランプ氏は、並行する法的権限の下で同様の体制を再構築すると誓いました。行政当局者は、時間のかかる国家安全保障に関する調査の雨あられを通じて、まだこれらの関税を作成中です。いまのところ、普遍的な10%の関税が設定されていますが、保存期間は6か月という限られたものです。その先は、議会の承認が必要です。
外国政府は、自国製品の新たな市場を切り開くために、新しい計画を進めています。5月には、欧州連合と「メルコスール（Mercosur）」を構成する4つの南米諸国との間で新しい自由貿易協定が発効し、世界のGDPの4分の1を占めることになります。
世界の商取引の景色は、新しい現実を認める形で、徐々に変わりつつあります。すなわち、米国は少なくとも当面の間、信頼できる取引相手ではないということです。2025年が解放の年であるはずだったなら、2026年は不安の年です。
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