もしあなたがCardanoに1年以上注目しているなら、奇妙な感覚を覚えるかもしれません。というのも、このプロジェクトは、まるでこれまでずっと暇をしてこなかったかのようだからです。

今年はRWAに取り組み、明年はクロスチェーンを推進し、再来年にはOuroboros Leiosの拡張案を持ち出します。ロードマップは誰よりも美しく描かれ、技術的なストーリーは何度も入れ替わり、毎回コミュニティは熱狂し、毎回「今度こそ違う」と感じてしまう。

でもK線（チャート）を開いてみると、ADAはまだ0.24ドル付近をうろついているだけです。

価格はほとんど動かないのに、信仰のほうだけがどんどん削れていく。

やることはたくさんやってきたのに、お金はどこへ行ったのか？

正直なところ、Cardanoは怠けているわけではありません。他のパブリックチェーンがエコシステム拡大に突っ込むなら、こちらも突っ込みます。ほかがLayer2をやると言えば、自分たちは「むしろ直接アップグレードする」と言い出す。さらに、規制対応の話をされれば、すぐにRWAに追随します。技術的な包み方だけ見ると、大きな欠点を見つけるのは難しいでしょう。

しかし問題は、大口の資金がまったく納得していないことです。

24時間の取引高は1億ADA超、取引額は2,000万USDT超。時価総額で長年上位にいるような老舗パブリックチェーンとしては、この数字を言い換えるなら「おとなしい」とも言えますし、言い換えれば「誰も遊んでいない」ということでもあります。MACDは水面下で沈んだままで、移動平均線はきっちり押さえ込まれています。日足チャートには一本ずつ陰線が並び、毎回の反発が「逃げるチャンス」だと告げているようです。

毎年ずっと何かをやり、毎年ホットな話題を追いかけているプロジェクトなのに、なぜ本当の意味での流動性を呼び込めないのでしょうか？市場は目が見えていないのか？

基金会の人たちは、まるでふざけているみたいに

価格以上に背筋が冷えるのは、基金会の振る舞いです。

レポートにははっきりこう書かれています。Cardano基金会が自らADAを減らしている、と。あなたはエコシステムの長期的な支援者であるはずでは？あなたは毎日、分散化やコミュニティの共同構築を叫んでいたはずでは？なのに結局、自分が先に逃げている。

これは、あなたが船長と一緒に海へ出て、船は毎年アップグレードされる――新しい帆をつけ、エンジンを替え、レーダーを追加していくのに、あることに気づく。船長が夜中にこっそり救命ボートを自分の家へ運んでいるんです。

あなたは小口投資家にどう思わせるつもりですか？

さらにとんでもないのは、このプロジェクトの今年の第1四半期の収入が100万ドルに満たないことです。何年も続けてきた公的なチェーンで、毎日のように技術論文を出し、学術的な協業を仕掛けているようなプロジェクトの収入が、ちょっとしたゲームスタジオにも負けるレベルだというのは、いったいどういうことなのでしょう。お金はどこから来るのか？基金会がトークンを売って資金を回しているのか？それとも、基金会が売り切れたらどうなるのか？

信仰はいいものだとしても、こんなふうに振り回されるのには耐えられない

暗号資産界でいちばん怖いのは、プロジェクトが遅いことではありません。遅れた半日で、自分たちの進む方向が間違っていると気づいてしまうことが怖いのです。さらに怖いのは、方向性が間違っていないのに、身内のほうが先に撤退してしまうこと。

ADAのコミュニティは「信仰がある」ことで知られています。多くの人は、本当にその“技術至上”という物語を信じていて、本当にそれがゆっくり育つのを待ちたいと思っています。けれど問題は、あなたが待っている間に基金会の人たちが売っていることです。あなたがOuroborosを研究している間に、大口が売り崩していることです。あなたが「今回のアップグレードで相場が来る」と思ったその瞬間、市場が一本の陰線で教えてくれます――考えすぎだと。

信仰は築けます。でも、「長期主義だ」と叫びながら、自分の持ち分（チップ）をこっそり現金に換えることはできません。

最後に

ADAが今抱えている問題は、技術がダメだとか、物語が十分に新しくないことではありません。問題は、いったい誰がまだ信じるのか、です。

毎年やることだけはやっているのに、毎年上がらないプロジェクト。基金会自身が自ら減らしているプロジェクト。収入が100万ドルにも満たない、かろうじてその程度のプロジェクト――それでも小口投資家が本物の資金を入れる理由は何なのでしょうか？永遠に続くアップグレードに賭けているからですか。

暗号資産界には物語が欠かせないほどありますが、物語を語る本人が、まずテーブルを降りていないことが足りないのです。

Cardanoの物語はこれほど長く語られてきました。聞き手はまだいる。でも舞台に立つ人たちは、すでに裏へ向かい始めています。$ADA ‌#加密市场行情震荡