3月11日、主要株価指数は揃って上昇し、創業板指数は一時高騰後に下落、黄白線は明確に分化した。終値時点で、上海総合指数は0.25％上昇、深セン成分指数は0.78％上昇、創業板指数は1.31％上昇。
セクター別では、化学工業セクターが一斉に反発し、石炭化学、塩化学がリードした。再生可能エネルギー概念が爆発的に拡大し、蓄電池概念やリチウム鉱物概念も活発に動いた。一方、小金属概念は下落し、ガスタービン概念は弱含んだ。
市場全体で3,200銘柄以上が下落。上海・深セン市場の取引高は2.51兆元で、前日の1,105億元増加した。
月曜日の底打ちから火曜日の反発を経て、今日（水曜日）のA株市場のペースはやや鈍化した。
上海指数の分時チャートを例に、注目すべき3つのポイント：
一つは、朝の利益確定売りによる下げ局面で、黄線（先行指数）は白線よりも強く、（上海市場の）個別株のセンチメントが一時優勢だったことを示していた。
しかし、10:45以降、黄白線は次第に乖離し、重み付け銘柄が指数を支える形になり、多くの銘柄が小幅に弱含んだ。終値時点で、全A株の平均株価は0.36％微下落した。
実際、深セン指数と創業板指数は、新エネルギーセクターの全線爆発（後述）により、終日白線が黄線を上回る展開となり、市場全体として「指数は上がるが個別株は上がらない」傾向がより顕著になった。
二つ目は、上海指数は三大指数の中で今日やや弱めのパフォーマンスを示し、一部の広範なETFの取引動向とも関係している。
データによると、市場規模トップ10の広範ETFの中で、上海50ETFとCSI 500ETFは朝方に集中して売り圧力を受けた。
特にCSI 500ETFは、朝の急落が上海指数の分時チャートと高い相関を示し、取引量の柱にも売りの痕跡が見られた。
ただし、上海・深セン300ETFには同様の動きが見られなかったため、大口資金による圧力の可能性は低いと考えられる。
三つ目は、日足チャートから、上海指数の震荡や深セン・創業板指数の前回高値付近での下落は、「高値からの反落」を示しており、
本日、市場は抵抗線に触れ、テクニカルな調整を引き起こした。
終値を見ると、調整は健全な範囲内で、資金の流入により上海指数は午後に3月4日以来の新高値を更新した。同時に、今後1〜2日で「トレンドの安定」または「方向性の選択」の局面に入る見込みだ。
今回は、引き続き楽観的な見方を維持できる。
大同証券のリサーチレポートは、今後も自信を持ち、市場の波乱に直面すべきだと述べている。短期的には、地政学的リスクは継続しているものの、大規模な持続的戦争の可能性は低く、地政学的衝突が激しい変動から正常化に向かう中で、市場への影響は次第に弱まると予想される。感情的な反落も修復される見込みだ。
中長期的には、政策の後押しにより経済の安定成長予想は依然強い。マクロ経済の継続的な回復とともに、経済期待の強化が市場を支える可能性が高い。総合的に見て、市場は底打ちして回復し、上昇トレンドに戻る見込みだ。
最後に、今日最も爆発的だった新エネルギーセクターを振り返る。
終値時点で、蓄電池、ナトリウムイオン電池、高圧急速充電などの細分セクター指数は史上最高値を更新し、陽光電源、省エネ風力発電、金浦チタン、正泰電源などは大量にストップ高または10％超の上昇を記録した。
市場のローテーションのリズムがちょうど「新エネルギー」に回ったことに加え、AI大規模モデルとデジタル経済の急速な発展背景の下、計算能力需要の爆発がデータセンターのエネルギー消費と電力需要を著しく押し上げているとの見方もある。IDCのデータによると、人工知能データセンターのITエネルギー消費は2024年の55.1TWhから2025年には77.7TWhに増加し、2027年には146.2TWhに達すると予測されている。
また、最近の寧德時代の2022年第4四半期決算発表によると、同社の営業収入は1406.3億元で、市場平均予想の1250億元を上回り、前年比36.6％増となった。粗利益は396.7億元で、粗利率は28.2％、純利益は231.7億元で、いずれも市場予想を上回った。広發証券のレポートは、リチウム電池サイクルの底打ちと下流の主要電池メーカーの増産意欲の高まりを背景に、リチウム電池設備の新たな成長潜力を期待している。
光大証券は、エネルギー消費の二重管理から炭素排出の二重管理へと移行する中、「第14次五カ年計画」で明確な炭素削減目標を掲げ、グリーン電力の消費拡大傾向が明らかになっていると指摘。再生可能エネルギーの非電力用途、特にグリーン水素やアンモニアの製造に期待を寄せている。さらに、AIの発展に伴い、グリーン電力の需要が刺激されている。国家統計局は、国家発展改革委員会や国家エネルギー局と連携し、計算能力と電力の協調メカニズムやデータセンターの再生可能エネルギー比率向上など、多くの政策を次々に打ち出している。
注目すべきは、地政学的衝突テーマに新たなリーダーシップとして「化学工業」が浮上したことだ。原油セクターは低開から高騰へと動いたが、ボラティリティはやや低下している。
一部報道によると、世界最大の液化天然ガス輸出工場であるカタールのラズ・ラファン工場は、連続5日間にわたり積荷船の出港がなく、2008年以来最長の中断となった。これにより、世界の液化天然ガス価格のさらなる上昇が懸念され、下流の化学品供給にも影響を及ぼす可能性がある。
機関は、イランが世界の硫黄輸出国の一つであり、供給不足の状況が悪化していることから、硫酸法のチタニア白粉のコストがさらに上昇し、価格下落の可能性が低くなると指摘している。
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新エネルギー全体の爆発に加え、今日のA株にはこれらの見どころもあります
3月11日、主要株価指数は揃って上昇し、創業板指数は一時高騰後に下落、黄白線は明確に分化した。終値時点で、上海総合指数は0.25％上昇、深セン成分指数は0.78％上昇、創業板指数は1.31％上昇。
セクター別では、化学工業セクターが一斉に反発し、石炭化学、塩化学がリードした。再生可能エネルギー概念が爆発的に拡大し、蓄電池概念やリチウム鉱物概念も活発に動いた。一方、小金属概念は下落し、ガスタービン概念は弱含んだ。
市場全体で3,200銘柄以上が下落。上海・深セン市場の取引高は2.51兆元で、前日の1,105億元増加した。
月曜日の底打ちから火曜日の反発を経て、今日（水曜日）のA株市場のペースはやや鈍化した。
上海指数の分時チャートを例に、注目すべき3つのポイント：
一つは、朝の利益確定売りによる下げ局面で、黄線（先行指数）は白線よりも強く、（上海市場の）個別株のセンチメントが一時優勢だったことを示していた。
しかし、10:45以降、黄白線は次第に乖離し、重み付け銘柄が指数を支える形になり、多くの銘柄が小幅に弱含んだ。終値時点で、全A株の平均株価は0.36％微下落した。
実際、深セン指数と創業板指数は、新エネルギーセクターの全線爆発（後述）により、終日白線が黄線を上回る展開となり、市場全体として「指数は上がるが個別株は上がらない」傾向がより顕著になった。
二つ目は、上海指数は三大指数の中で今日やや弱めのパフォーマンスを示し、一部の広範なETFの取引動向とも関係している。
データによると、市場規模トップ10の広範ETFの中で、上海50ETFとCSI 500ETFは朝方に集中して売り圧力を受けた。
特にCSI 500ETFは、朝の急落が上海指数の分時チャートと高い相関を示し、取引量の柱にも売りの痕跡が見られた。
ただし、上海・深セン300ETFには同様の動きが見られなかったため、大口資金による圧力の可能性は低いと考えられる。
三つ目は、日足チャートから、上海指数の震荡や深セン・創業板指数の前回高値付近での下落は、「高値からの反落」を示しており、
本日、市場は抵抗線に触れ、テクニカルな調整を引き起こした。
終値を見ると、調整は健全な範囲内で、資金の流入により上海指数は午後に3月4日以来の新高値を更新した。同時に、今後1〜2日で「トレンドの安定」または「方向性の選択」の局面に入る見込みだ。
今回は、引き続き楽観的な見方を維持できる。
大同証券のリサーチレポートは、今後も自信を持ち、市場の波乱に直面すべきだと述べている。短期的には、地政学的リスクは継続しているものの、大規模な持続的戦争の可能性は低く、地政学的衝突が激しい変動から正常化に向かう中で、市場への影響は次第に弱まると予想される。感情的な反落も修復される見込みだ。
中長期的には、政策の後押しにより経済の安定成長予想は依然強い。マクロ経済の継続的な回復とともに、経済期待の強化が市場を支える可能性が高い。総合的に見て、市場は底打ちして回復し、上昇トレンドに戻る見込みだ。
最後に、今日最も爆発的だった新エネルギーセクターを振り返る。
終値時点で、蓄電池、ナトリウムイオン電池、高圧急速充電などの細分セクター指数は史上最高値を更新し、陽光電源、省エネ風力発電、金浦チタン、正泰電源などは大量にストップ高または10％超の上昇を記録した。
市場のローテーションのリズムがちょうど「新エネルギー」に回ったことに加え、AI大規模モデルとデジタル経済の急速な発展背景の下、計算能力需要の爆発がデータセンターのエネルギー消費と電力需要を著しく押し上げているとの見方もある。IDCのデータによると、人工知能データセンターのITエネルギー消費は2024年の55.1TWhから2025年には77.7TWhに増加し、2027年には146.2TWhに達すると予測されている。
また、最近の寧德時代の2022年第4四半期決算発表によると、同社の営業収入は1406.3億元で、市場平均予想の1250億元を上回り、前年比36.6％増となった。粗利益は396.7億元で、粗利率は28.2％、純利益は231.7億元で、いずれも市場予想を上回った。広發証券のレポートは、リチウム電池サイクルの底打ちと下流の主要電池メーカーの増産意欲の高まりを背景に、リチウム電池設備の新たな成長潜力を期待している。
光大証券は、エネルギー消費の二重管理から炭素排出の二重管理へと移行する中、「第14次五カ年計画」で明確な炭素削減目標を掲げ、グリーン電力の消費拡大傾向が明らかになっていると指摘。再生可能エネルギーの非電力用途、特にグリーン水素やアンモニアの製造に期待を寄せている。さらに、AIの発展に伴い、グリーン電力の需要が刺激されている。国家統計局は、国家発展改革委員会や国家エネルギー局と連携し、計算能力と電力の協調メカニズムやデータセンターの再生可能エネルギー比率向上など、多くの政策を次々に打ち出している。
注目すべきは、地政学的衝突テーマに新たなリーダーシップとして「化学工業」が浮上したことだ。原油セクターは低開から高騰へと動いたが、ボラティリティはやや低下している。
一部報道によると、世界最大の液化天然ガス輸出工場であるカタールのラズ・ラファン工場は、連続5日間にわたり積荷船の出港がなく、2008年以来最長の中断となった。これにより、世界の液化天然ガス価格のさらなる上昇が懸念され、下流の化学品供給にも影響を及ぼす可能性がある。
機関は、イランが世界の硫黄輸出国の一つであり、供給不足の状況が悪化していることから、硫酸法のチタニア白粉のコストがさらに上昇し、価格下落の可能性が低くなると指摘している。