トランプは1%の金利を望んでいるが、市場はわずか3%しか提供しない：連邦準備制度の政策に対する期待の差が暗号市場を試している

トランプの米連邦準備制度理事会（FRB）に対する金利引き下げ期待は現実に直面しています。最新の情報によると、新任のFRB議長はトランプによって任命される見込みですが、市場は2026年にわずか2回、各25ベーシスポイントの利下げを予想しており、トランプが望むような積極的な大幅利下げには遠く及びません。この大きな期待のギャップが市場リスクを押し上げており、暗号資産は過去2日間明らかな売圧にさらされています。

市場予想とトランプの期待とのギャップ

データ比較：予想 vs 期待

CNBCの最新調査によると、市場のFRB政策に対する予想はかなり控えめです：

なぜ市場は大幅な利下げを信じないのか

この控えめな姿勢の背景にはいくつかの重要な要因があります：

• インフレはまだ完全に制御されていない：インフレ率は約2%だが、その安定性には懸念があり、安易な利下げはインフレ圧力を再燃させる可能性がある
• 経済のファンダメンタルズが高金利を支えている：米国経済は堅調であり、積極的な金融刺激は不要と見られる
• トランプの関税脅威：貿易緊張が物価を押し上げ、FRBの利下げ余地を制約している
• 連邦基金先物市場の一貫性：これはCNBC調査の孤立した見解ではなく、先物市場の価格設定もほぼ一致しており、広範な市場のコンセンサスを示している

ウォール街の関係者やエコノミストも、新任のFRB議長がトランプの圧力に屈して、政策金利を大幅に引き下げることはないと見ています。

政策不確実性が暗号市場に与える影響

マクロリスクの重なりによるリスク回避ムード

この政策予想のギャップは、市場の不確実性を高めています。関連情報によると、1月26日のアジア早朝、暗号資産市場は明らかな圧力にさらされました：

• 55億ドル超のレバレッジロングポジションが清算
• ビットコインは一時86,000ドルまで下落し、最近の安値を更新
• 金や銀などの安全資産は上昇を続ける

この下落を引き起こしたマクロ要因には以下が含まれます：

• トランプによるカナダ輸入品に対する100%関税の脅威
• 米政府のシャットダウンリスクの高まり（予算は1月30日に期限切れ）
• 米日間での為替介入の不確実性

デリバティブ市場はすでに防御態勢

暗号デリバティブ市場のデータは、トレーダーの慎重な姿勢を反映しています：

• プットオプションのスキューが上昇
• implied volatility（インプライド・ボラティリティ）が上昇
• 長期のプットオプションに資金が流入し、下落価格帯にシフト

これらは、市場がより大きなボラティリティに備えていることを示しています。

今後注目すべき重要情報

新任のFRB議長の政策シグナルが決定的な要素となります。現在の市場予想は金利が約3%で維持されると見ていますが、パウエル（現FRB議長）の今後の政策方針の指針や、新議長の最初の発言次第で、市場の予想は変わる可能性があります。

また、マクロイベントの多いスケジュール（テクノロジー株の決算やFRBの利上げ決定など）を背景に、 implied volatility（インプライド・ボラティリティ）は高水準を維持すると予想されます。政府のシャットダウンリスクが1月30日までに明確にならない限り、暗号資産の価格は今後も調整局面を続ける可能性があります。

まとめ

トランプの低金利への執着と、市場の現実的な予想との間には明確な対比があります。市場のコンセンサスは、たとえ新しいFRB議長がトランプによって任命されても、経済の基本的な状況から大きく逸脱することはなく、2026年の利下げ余地は非常に限られていると見ています。この政策の不確実性は、貿易摩擦や政府のシャットダウンといった最近のリスクと重なり、リスク資産のボラティリティを押し上げています。暗号投資家にとっては、短期的により高いボラティリティに備える必要があり、同時にFRBの政策シグナルや政府のシャットダウンの最新動向に注意を払うことが重要です。