#夏日创作营 ウォッシュは2日連続で発言したが、市場は結局何を理解すべきだろうか?
インフレは終結を宣言していないし、AIの資本支出もブレーキを踏んではいない。ウォッシュは利上げ警報を出しておらず、利下げの号令も吹いていない。彼が市場に本当に伝えたいのは――インフレは改善しているが、まだ祝う段階ではない。AI投資は加速しており、それが米国経済の粘り強さを維持し続けることになる、ということだ。
7月14日と15日、ウォッシュは2日連続で国会議事堂に登壇した。初日は衆議院の金融サービス委員会、2日目は上院の銀行委員会に移った。どちらの公聴会も時間が長く、質問も多かったが、重複する内容を取り除けば、主筋は実はそれほど複雑ではない。まず小さな事実を補足する。2日間に提出したのは同じ書面の証言だ。だからこそ、彼が繰り返し強調した根底の判断がどこにあり、現場の質疑応答で本当に市場が注目すべき新情報がどこにあるのかを見ていく必要がある。
一、インフレは減速しているが、ウォッシュは先にシャンパンを開けない
公聴会の前後に公表されたCPIとPPIはいずれも、市場が心配していたよりも穏やかだった。市場をなだめやすい別のFRB議長なら、勢いで「進展は心強い」などと数言付け加えるかもしれない。
ウォッシュもデータの方向性が良いことは認めたが、すぐにブレーキを踏んだ。「今日の午前のデータを見て、タスク完了で