#比特币现货ETF 现貨ETFの45.7億ドルの純流出データは真剣に受け止めるべきです。詳細を分解すると、11月の34.8億ドルの流出はちょうどビットコインの20％の下落期間に対応しており、これは機関が価格下落時にリスク回避の反応を非常に直接的に示していることを示しています。12月は流出が10.9億ドルに緩やかになったものの、最新の9億ドルの継続的な純流出と先物の基差率が中立水準を下回っているという2つのシグナルを合わせて考えると、市場のセンチメントはまだ本格的に反転していません。

さらに注目すべきは、レバレッジのロング需要が安定している点です。これは反発局面でよく見られる現象ですが、ビットコインが9万ドルに突入した際にも抑制的な姿勢を崩さなかったことから、大口投資家はこの上昇の持続性に対して自信を持っていないことが伺えます。プットオプションのプレミアム取引は、プロのトレーダーが下落リスクの保護を確保していることをさらに裏付けています。

現在の重要な観察ポイントは、もし機関資金が引き続き流出または中立を維持する場合、この反発は簡単に誘導的な買いに変わる可能性があるということです。今後は、現貨ETFに本当に純流入が転じるかどうかに注目する必要があり、これこそが市場センチメントの本格的な修復のシグナルとなります。