USDは混合の製造業データを受けて弱含み; NFP期待の中、EUR/USDは1.1650のサポートを目指す

米ドルは勢いを失う、8月のISM製造業PMIが継続的なセクター縮小を示唆 - ヘッドライン指数は48.7にとどまり、6ヶ月連続で50未満を記録 - 雇用と生産の数値は悪化し、新規受注は回復の兆しを見せる

火曜日、ユーロは米ドルに対して穏やかな回復を見せ、8月の供給管理協会（ISM）製造業購買担当者景気指数の発表後に浮き彫りになったグリーンバックの弱さを受けて上昇基調を維持した。現在、EUR/USDは北米取引時間中に1.1670付近を推移し、セッションの底値1.1613から反発している。この反発にもかかわらず、通貨ペアは1.1600から1.1720の狭い調整範囲内にとどまり、市場の慎重さを反映している。トレーダーは金曜日の重要な米国非農業部門雇用者数（NFP）レポートを待っている。

需要の安定にもかかわらず製造縮小は継続

8月のISM製造業PMIは48.7となり、7月の48.0からわずかに改善したものの、引き続き50の拡大基準を下回り、6ヶ月連続で縮小を示している。この製造活動の継続的な縮小は、セクターの経済的脆弱性を浮き彫りにしている。

指数の構成要素は以下の通り、多様な状況を示している：

• 新規受注は51.4に上昇し、7ヶ月ぶりに拡大の兆しを示し、買い手の関心が回復しつつある可能性を示唆
• 雇用指数は43.8に悪化し、製造業の労働市場の弱さを露呈
• 生産指数は47.8に下落し、引き続き縮小局面にある
• 支払価格は65.3から63.7に低下したが、依然として高水準を維持し、コストインフレが構造的な懸念となっている

新規受注の増加は需要回復の兆しを示す一方で、生産と雇用の悪化は、製造業者が活動を積極的に拡大する自信を持てていないことを示している。

グリーンバックは安全資産需要の冷え込みで軟化

米ドル指数（DXY）は、EURや主要な為替ペアを含む6つの主要通貨に対して通貨の強さを測るもので、欧州取引中に98.60まで上昇した後、98.00付近に下落した。この調整は、混合したPMI指標を受けて投資家が経済の勢いを再評価した結果を反映している。

米国債の利回りも同時に縮小している。基準の10年物利回りは4.27％に近づき、30年物は約4.96％に下落しており、市場参加者は労働市場のデータ発表を前により慎重な姿勢を取っている。

通貨の勢い：ユーロの相対的な強さ

主要通貨ペアの中で、ユーロはこのセッションで英ポンドに対して最も強い上昇を示した。通貨全体の動きからは、ユーロがほとんどの主要通貨に対してポジティブな勢いを維持していることがわかる。一方、GBPを基準としたペアは最も弱さを示している。このクロス通貨の強さは、ユーロ圏と他の先進国経済の間で経済の物語が乖離していることを反映している。

今後の展望：NFPが焦点に

製造業の弱さが続き、雇用状況も悪化していることから、今後は金曜日の非農業部門雇用者数（NFP）レポートに注目が集まる。予想を下回る雇用数はドルをさらに弱め、EUR/USDを押し上げる可能性がある。一方、堅調な雇用のサプライズがあれば、グリーンバックは安定し、現在の取引レンジの下限を試す展開となるだろう。市場はこの重要な労働市場指標を前に、積極的なポジションを取ることに慎重になっている。