今夜、日本銀行が利上げを発表する可能性があり、暗号市場は再びジェットコースターのような動きを見せるのか？

去年のあの時、ビットコインは6.5万ドルから一気に5万ドルまで急落し、約1.5万ドルの下落となった。当時の衝撃は計り知れないものだった。しかし、今回は状況が少し異なるようだ。

**市場はすでに十分に織り込み済み**

前期の日本国債利回り曲線は年間を通じて上昇トレンドを維持しており、市場は利上げの期待を徐々に消化してきた。これは突発的な出来事のように感情的な売りを引き起こしにくい。また、投機筋の手元の円の純買いポジションはすでに高水準に達しており、さらなる決済の動きは限定的だ。これにより、大規模なストップロス売りが予想通りに集中して発生する可能性は低い。

**マクロ環境が静かに変化している**

さらに興味深いのは、米連邦準備制度理事会（FRB）が今週、流動性支援のシグナルを出したばかりで、市場金利は3年ぶりの低水準に下がっていることだ。世界的な資金環境は引き締まりから緩和へと転じつつある。この変化は暗号資産にとって一種の緩衝材となる——日本の利上げが限界的な影響をもたらす一方で、世界的な流動性の緩和が一部の衝撃を相殺する可能性がある。

**投資家の心理が変化しつつある**

面白い疑問として、もし今回の利上げに対する市場の反応が比較的穏やかであれば、マクロ政策の暗号市場への影響が徐々に弱まっていることを意味するのだろうか？あるいは、投資家の関心がマクロの懸念から、セクターのローテーションやエコシステムのストーリーといったミクロな側面に移っているのかもしれない。

ビットコイン、イーサリアム、その他の主要通貨が今夜しっかりと立ち上がるかどうかは、やはりグローバルな資金の流れ次第だ。現時点のシグナルを見ると、今回の利上げの威力は前回ほど激しくない可能性がある。