#Geopolitics 多くの投資家にとって、見出しが焦点だったのはミサイルだった。
市場にとっての本当の物語は、エネルギーだった。
イランに対する最新の米軍事作戦は、より深刻な段階へと入っている。当初は軍事施設に向けた動きが中心だったが、今ではホルムズ海峡につながる輸送ネットワーク、港、橋梁、そして物流ルートへと拡大した。この転換が重要なのは、現代の紛争は軍事資産を損なうだけでなく、世界貿易を支えるインフラを脅かすからだ。
ホルムズ海峡は、世界でも最重要級のエネルギー回廊の1つであり、毎日、世界の原油出荷のほぼ1/5を運んでいる。このルートに不確実性が漂うたび、市場は直ちにインフレ、エネルギーコスト、そして世界の成長見通しの再評価を始める。
だからこそトレーダーは、軍事作戦が終わる前から反応していた。
原油は、供給の途絶の可能性を織り込む形で急騰した。安全資産としての需要が貴金属に戻り、債券市場では、高止まりのエネルギー価格が金融政策の「実質的な緩和」を遅らせ得るとの懸念が再燃したことが反映された。地域でのあらゆるエスカレーションは、もはや中東をはるかに超えた影響をもたらす。
また、紛争はますます複雑になっている。
民間の海上輸送への攻撃を受けて、米国は戦略インフラを標的とする数百の打撃で軍事対応を拡大した。イランは、周辺地域における米軍の軍事施設を狙う報復作戦で対抗し、さ