香港が政策宣言2.0を発表し、グローバルなデジタル資産のイノベーションセンターを構築する。

6月26日、香港特区政府は《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（以下《政策宣言2.0》）を発表し、政府が香港をデジタル資産分野におけるグローバルなイノベーションセンターにすることを目指していることを再確認しました。
ポリシーステートメント2.0は、法的および規制の合理化、トークン化された製品スイートの拡大、ユースケースと分野横断的な推進を含む「LEAP」フレームワークを提案しています コラボレーション)、人とパートナーシップの開発など。
「法律と規制の最適化」内容は、香港政府がデジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、デジタル資産保管サービス提供者を含む、統一された包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築していることを示しています。
《政策宣言2.0》では、香港証券監視委員会がデジタル資産取引サービス提供者の主要な監督機関であり、ライセンスおよび登録事務を担当し、基準を策定し、監督プロセスを最適化し、異なるデジタル資産の監督フレームワーク下での潜在的な規制アービトラージを減少させることが明確にされています。また、香港金融管理局は銀行のフロントライン監督機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
「応用シーンの推進と異業種間の協力」の部分で、『政策宣言2.0』はステーブルコインやその他のトークン化プロジェクトを支持し、ステーブルコインを支払い手段として活用することを探ることを含んでいます。
《政策宣言2.0》は、ステーブルコインが伝統的なシステムの外でコスト効率の良い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性があることを指摘しています。香港政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施し、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセス、および慎重なリスク管理に関する要件を定めます。
《政策宣言2.0》は、クロスボーダー貿易と決済業務に参加している多くの企業が、コストを削減し取引プロセスを加速するためにステーブルコインの使用に強い関心を示していることを示しています。ステーブルコインの潜在能力を十分に発揮するために、政府および規制当局は、有利な市場環境と必要な規制の指針を提供し、香港のライセンスを受けたステーブルコイン発行者が研究と実施を進め、経済活動における実質的な課題を解決することを促進します。香港政府は、市場参加者が認可されたステーブルコインの試験と使用に関する提案を行うことを歓迎し、例えば政府の支払いの効率を向上させるために使用することが挙げられます。
また、デジタル港はブロックチェーンおよびデジタル資産の試験的助成プログラムを開始し、将来の応用の可能性があり、象徴的で市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供します。
以下は、ポリシーステートメント2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0
ビジョン：信頼できる革新を推進するデジタル資産センターの構築
香港特別行政区政府は、香港を世界的なデジタル資産センターにするという決意を固めています。これは、リスクが管理された環境の中でイノベーションが繁栄し、実体経済と金融市場に実質的な利益をもたらし、信頼できる市場を提供することを目指しています。
財務事務及び財務局（「財庫局」）が発表した《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（《政策宣言2.0》）は、香港が世界のデジタル資産市場の継続的な進化に対して積極的に応じたものです。「同じ業務、同じリスク、同じルール」という原則に基づき、《政策宣言2.0》は前向きな戦略を描くことを目的としており、業界の発展を促進し、包摂的な金融を推進し、人材を育成しながら、投資家を保護し、金融の安全を維持し、香港の国際金融センターとしての優位性を強化することを目指しています。
“LEAP”：信頼できる、持続可能で実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムの形成に向けて
2022年10月に発表された最初の「政策宣言」に基づく措置には、堅実な規制の確立、デジタル資産取引所上場投資信託（「ETF」）などの革新的な製品の導入、小売参加を許可して投資家のチャネルを拡大し、グリーンボンドのトークン化などの試験プロジェクトを開始することが含まれています。香港は現在、信頼できる、持続可能で実体経済に深く組み込まれたデジタル資産エコシステムを形成するための（「LEAP」）に向けて準備が整っています。証券先物委員会（「証監会」）は以前に「ASPIRe」ロードマップを発表し、変化する環境の中で香港のデジタル資産エコシステムを未来に導くことを目的とし、適応型コンプライアンスと製品フレームワーク（例えば、デリバティブ取引）などの一連の措置を実施し、投資家保護と市場競争力のバランスを図ります。「政策宣言2.0」は次の段階の発展を概説し、デジタル資産取引の流動性を高め、より多様なデジタル資産製品の供給を促進し、香港を世界のデジタル資産センターとしての地位を強化することに焦点を当てています。政府および規制当局は、流動性と健全で秩序ある競争を促進するために、世界中からの質の高いデジタル資産サービスプロバイダーの市場参加を歓迎しています。
このビジョンと目標を達成するために、実体経済と金融市場と深く統合され、未来志向のデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方向を提案し、対応する施策を実施します。政策方向と施策を策定する際には、現時点の技術に制約されないよう努め、デジタル資産の将来の発展に適応できるようにし、実体経済と金融システムに統合して持続可能な成長を実現します。これらの施策は「LEAP」をフレームワークとして、それぞれ——（「L」egal and regulatory streamlining）法律と規制の最適化、（「E」xpanding the suite of tokenised products）トークン化された製品の種類の拡大、（「A」dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）ユースケースの推進と部門間協力、（「P」eople and partnership development）人材とパートナーシップの発展を通じて、信頼できる、革新的で活気のあるデジタル資産エコシステムを構築し、香港がグローバル金融の枠組みの中でリーダーシップを強化することを目指します。
(「L」egalと規制の合理化)。
（a）統一かつ包括的な規制フレームワーク
2022年以来の進展に基づき、政府は引き続き規制当局および業界のステークホルダーと協力し、デジタル資産を規制するための包括的な法律および規制フレームワークを発展させ、香港のデジタル資産エコシステムが持続可能かつ責任を持って発展することを確保します。この制度はデジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者を含み、投資者および消費者の保護を中心にしています。次の主要な措置は、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンスメカニズムについての公衆相談を行い、投資者が高い流動性、大口取引および安全な保管資産を求めるニーズを満たすことです。政府は証券監視委員会をデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関とし、ライセンスおよび登録に関する事務を担当し、基準を制定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産規制フレームワーク下での潜在的な規制アービトラージを減少させることを提案しています。一方、香港金融管理局（「金管局」）は銀行の前線規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
同様に、証券監視委員会はデジタル資産のカストディサービスプロバイダーの主要な規制機関として、ライセンスの発行や登録、基準の策定を担当し、一方で金融管理局は銀行のフロントライン規制機関として、そのデジタル資産のカストディ活動を監視します。
この統一的かつ包括的な規制の枠組みは、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動および大口取引を促進し、市場参加者に明確な指針を提供します。この枠組みは、効果的なリスク管理を支援し、流動性を提供し、市場の革新を促進し、投資家を保護するためのバランスの取れたエコシステムを構築することを確保します。定期的に見直しを行い、ステークホルダーと緊密にコミュニケーションを取り、フレームワークが技術と市場の発展に適応できるようにします。
一方で、香港はデジタル資産に関連する国際基準を引き続き実施します。これには、国際証券監視機構の『暗号およびデジタル資産市場政策提言』、金融安定理事会の『グローバル暗号資産活動規制フレームワーク』、バーゼル銀行監督委員会の『暗号資産リスク負担の慎重な取り扱い方法』、および経済協力開発機構による税務透明性を促進する『暗号資産申告フレームワーク』が含まれます。
（b）トークン化の法律と規制のレビュー
現実世界の資産および金融工具のトークン化は、新技術と従来の金融を融合させる機会を提供し、経済活動および金融市場の構造革新を促進し、効率を向上させ、コストを削減し、透明性を高め、投資家の参加を促進します。これらの潜在力を十分に発揮するためには、明確で便利な法律および規制制度が不可欠です。財務省および金融管理局は、国際的な経験および実践を参考にしながら、香港におけるトークン化のさらなる適用を促進するために、関連する法律および規制の枠組みを見直す主導を行います。見直しの初期段階では、概念検証段階を通過した債券市場に焦点を当てる予定であり、他の現実世界の資産および金融工具のトークン化に対する参考も提供できることを期待しています。トークン化債券の発行および取引プロセスを包括的に見直し、決済、登録、記録要件などを含むがこれに限定されないものとします。見直しの過程で、政府は法律の専門家および業界の利害関係者と協力し、見直しの結果および関連する改善提案が実行可能であり、将来の発展ニーズを満たすことを保証し、香港をこの革新分野の先駆者にすることを目指します。
(「トークン化された製品のスイートをE」xpanding)。
（c）トークン化された政府債券の発行の常態化
政府はこれまでに二度、（合計約68億香港ドル）トークン化されたグリーンボンドを発行し、トークン化の利点を先見的に示しました。これを基に、政府はトークン化された政府債券の発行を常態化し、異なる通貨や期間の設定、その他の革新的な選択肢を探索する予定です。政府はこの取り組みによって、市場に安定して高品質なデジタル債券を提供し、アクセスをさらに拡大し、より広範な投資家層を引き付けることを期待しています。トークン化の利点をさらに活かすため、財務局と金融管理局は引き続き業界の専門家とコミュニケーションを取り、市場のさまざまな側面に関する意見を理解することを目指しています。これには、取引効率を向上させるためのデジタル通貨の導入、二次市場での取引の応用シナリオ、および地元債券市場への投資家の参加をさらに拡大することが含まれます。政府はトークン化された債券を先駆けて発行し、それを常態化することによって、世界的な基準を確立し、市場に対するこの技術への信頼を高め、公私のセクターでの採用を促進することを目指しています。
（d）現実世界の資産および金融資産のトークン化を促進するインセンティブを提供する
現実世界の資産および金融市場ツールのトークン化は、香港市場の効率性、アクセス可能性、潜在的な流動性を向上させることができます。香港金融管理局のEnsembleプロジェクトを通じて（その中で証券監察委員会は主要な協力パートナーであり、金融管理局と共に資産管理業界の参加を主導しています）、伝統的な金融商品（例えば、マネーマーケットファンドやその他のファンド）や現実世界の資産（例えば、電気自動車の充電ステーション）の収益フローのトークン化を含む革新的なアプリケーションシナリオを積極的に奨励しています。金融管理局は、銀行間のトークン化された預金の決済を促進するためのEnsembleインフラの構築を検討しており、プロセスを簡素化し流動性を向上させることを目指しています。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をそのグローバル倉庫ネットワーク内の許可された配達地点として追加し、香港の倉庫オペレーターがロンドン金属取引所に登録されたブランドの金属を保管することを承認しました。商品取引エコシステムのさらなる発展を促進するために、政府は市場に対して倉庫プログラムにトークン化および実物資産追跡技術を適用するよう奨励しています。トークン生成技術は、グローバル倉庫の識別ラベルとして機能し、金属資産およびその持続可能性に関連するデータを追跡するのを支援し、香港がグローバル倉庫ネットワークにさらに統合されることを促進します。
政府はトークン化プランを拡大するために力を入れ、より広範な資産および金融商品をトークン化し、この技術が貴金属（例えば金）、非鉄金属、再生可能エネルギー（例えば太陽光パネル）などのさまざまな分野での多様な応用を示すことを促進します。
現在、香港証券取引所に上場しているすべての上場投資信託（ETF）は、譲渡時に印紙税が免除されています。トークン化市場の発展を促進するために、政府はこの印紙税免除措置がトークン化ETFにも適用されることを明らかにします。この免除に基づき、政府は市場参加者がETFのトークン化の利点を探求することを歓迎します。たとえば、マネーマーケットETFを含め、ライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームやその他のプラットフォーム上での二次市場取引に導入することです。将来に目を向けて、政府はオープンな姿勢を持ち、財政的影響や市場発展などの要因を考慮し、証券監視委員会が認める他のファンドのトークン化後の譲渡に関する税務アレンジを検討します。
政府は立法提案を提出し、指定されたデジタル資産を民間形式で販売されるファンド及び家族投資権限ツールに含め、利益税免除の適格取引とすることを明示します。提案が立法会で通過した場合、税務免除は2025/2026課税年度から発効します。
(「A」 dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)アプリケーションシナリオと分野横断的なコラボレーションを促進する
（e）安定したコインやその他のトークン化プロジェクトをサポートし、安定したコインを支払い手段として使用することを検討する
ステーブルコインは、従来のシステムの外でコスト効率の良い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性を秘めています。政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を導入します。この制度は、準備資産管理、安定メカニズム、償還プロセス、及び慎重なリスク管理に関する適切な要件を定めており、上記のビジョンを実現するための基盤となります。これらの規制要件は、ステーブルコイン発行の安定性と信頼性を確保し、国内外での使用の信頼性を高めるのに役立ちます。多くの国際貿易や決済業務に携わる企業は、コスト削減や取引プロセスの迅速化のためにステーブルコインを使用することに強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府及び規制機関は有利な市場環境と必要な規制ガイドラインを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者がさまざまなアプリケーションシナリオにおいて研究及び実施計画を促進し、経済活動における実質的な課題を解決できるようにします。政府の支援を示し、先導的な役割を果たすために、市場参加者に対して政府がどのようにライセンスを取得したステーブルコインを試験及び使用できるかについて提案を求めています。例えば、政府の支払いの効率を向上させるために使用することが考えられます。
(f)規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターとして、デジタルポートは香港のトークン化プロジェクトを強力に支援し、金管局とのEnsembleプロジェクトの協力を通じて、スタートアップ企業が革新的なフィンテックソリューションを探求する活発な環境を提供しています。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するために、デジタルポートは関連するデジタル資産業界のステークホルダーと協力し、そのインキュベーションエコシステムを活用して支援を提供します。これには、ビジネスマッチングの機会、技術支援、業界専門家の指導、デジタル資産およびWeb3に関するアクセラレータープログラムへの参加が含まれます。トークン化ソリューションに従事するスタートアップ企業や会社は、特別なリソースの恩恵を受け、革新的なアイデアを試すことができ、商業化することができます。また、デジタルポートはブロックチェーンおよびデジタル資産の試験的資金助成プログラムを開始し、将来的な応用の可能性、象徴性、市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供します。資金のほかに、デジタルポートはこれらの企業に支援を提供し、関連するステークホルダーと調整し、必要に応じて試験的プロジェクトの実施を支援します。
政府投資推進署の専任チームは、デジタル資産サービスプロバイダーが香港で事業を設立し、拡大することを歓迎し、サポートする準備が整っています。提供可能な多くの支援の中で、投資推進署は潜在的なデジタル資産サービスプロバイダーと銀行、さまざまな専門および支援サービスとの連絡を確立し、事業設立を促進することができます。
香港取引所および決済有限公司は、アジアのタイムゾーン内で投資家に透明で信頼性のあるビットコインおよびイーサリアムの価格基準を提供するために、香港初のデジタル資産インデックスを開発しました。これにより、香港がアジアのデジタル資産センターとして発展することを支援します。
市場の信頼性を維持し、デジタル資産システムへの信頼を強化するために、政府はデジタル資産インフラの開発を促進します。これには、地域の専門知識とローカルな経験を持つさまざまなレギュラトリー・テクノロジー、サイバーセキュリティ、および監視ソリューションが含まれますが、これに限定されません。これらのツールは、香港の規制フレームワークと能力を強化し、デジタル資産の安全で持続可能な発展を促進します。政府は、技術提供者、規制機関、執行機関の間の協力を推進し、これらのソリューションを最適化して、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズを満たすことを確保します。
(「P」eopleとパートナーシップの開発)。
(g)市場参加者や大学と協力して、人材育成を促進する
政府は引き続きデジタル資産業界のトレーニングと人材開発を奨励し、特にブロックチェーンの応用、人工知能の統合、デジタル資産の革新に焦点を当てて、地元の人材を育成し、世界のデジタル資産の専門家を香港に引き寄せ、スタートアップ企業や金融機関の発展を支援します。2018年に発表された最初の人材リストには、金融技術の専門家が含まれており、世界中からのデジタル資産の専門家が含まれています。今後、サイバー港はそのWeb3、ブロックチェーン、人工知能技術のトレーニングに関する措置を通じて、政府がこの目標を達成するのを支援し、安定した専門家の人材を育成し、革新を推進し、地元のデジタル資産業界に貢献します。これらの措置には、経験共有セッションや世界のデジタル資産会社との協力が含まれており、人材プールに最先端の知識を提供します。
（h）香港を知識共有の卓越した中心地に位置付け、他の法域との協力を促進する
政府は大学と産業界の戦略的な協力を促進し、学術研究とデジタル資産分野の実際の応用をつなげます。共同研究プログラムは、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化フレームワーク、監視、人工知能駆動の金融ツールの開発に焦点を当てます。学生をデジタル資産プロジェクトに参加させることで、これらの協力は新世代の起業家、研究者、技術専門家を育成し、創造性と専門知識が継続的に流れることを保証します。学術成果を産業のニーズと結びつけることで、香港に持続可能な人材プールを構築し、デジタル資産の発展に関する目標を支援します。
政府は規制機関と執法機関の協力を強化し、地域の規制機関と執法機関の業務を調整し、透明で安全かつレジリエントなデジタル資産市場の発展を支援します。政府はまた、規制機関と共に国際協力を支援および参加し、関連する国際組織を通じて、他の法域の規制機関や政府機関との覚書を締結してデジタル資産分野における情報共有と規制協力を達成します。政府は既存の高レベルの内部メカニズムを通じて部門間の協力を確保します。
まとめ：融合した革新、信頼と機会の未来
『政策声明2.0』は、香港が（"LEAP"）としてグローバルなデジタル資産分野のリーダーになるという決意を表しています。統一された規制フレームワーク、法律と規制の見直し、トークン化された政府債券の発行の常態化、リアルワールド資産及び金融商品のトークン化の拡大、ステーブルコインの利用シーンの促進、規制面での協力の強化、国際的な連携の推進などを通じて、政府はさらなるイノベーションと市場の発展の基盤を築いています。トレーニングやプロジェクト支援、大学と業界の協力、そしてデジタル資産インフラストラクチャーによって支えられた繁栄するエコシステムを組み合わせることで、香港はグローバルな実体経済及び金融市場に顕著な利益を創出します。規制機関、業界、社会の共同の努力により、イノベーション、自信、機会が融合した未来を築き、香港をグローバルなデジタル資産の先導的な新境地へと導きます。
2025年6月26日、香港特別行政区政府金融サービス・財務局による #BTC再创新高#