香港が政策宣言2.0を発表し、全球デジタル資産イノベーションセンターを構築

6月26日、香港特別行政区政府は「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」（略称「政策宣言2.0」）を発表し、政府が香港をデジタル資産分野の世界的なイノベーションセンターにすることに尽力していることを再確認しました。
ポリシーステートメント2.0は、法的および規制の合理化、トークン化された製品スイートの拡大、ユースケースと分野横断的な推進を含む「LEAP」フレームワークを提案しています コラボレーション)、人とパートナーシップの開発など。
「法律および規制の最適化」の内容によると、香港政府はデジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、デジタル資産保管サービス提供者を含む、統一された包括的なデジタル資産サービス提供者の規制フレームワークを構築しています。
《政策宣言2.0》では、香港証券監視委員会がデジタル資産取引サービスプロバイダーの主要な規制機関であり、ライセンスと登録に関する事項を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産の規制フレームワーク下での潜在的な規制アービトラージを減少させることが明確にされています。香港金融管理局は、銀行の前線規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
「アプリケーションシーンの推進とクロスセクター協力」の部分で、『政策宣言2.0』はステーブルコインやその他のトークン化プロジェクトを支持し、ステーブルコインを決済ツールとして活用することを探求しています。
《政策宣言2.0》では、ステーブルコインが従来のシステムの外でコスト効率の良い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性があると指摘しています。香港政府は2025年8月1日より、ステーブルコイン発行者の規制制度を実施し、準備資産管理、安定メカニズム、償還プロセス、および慎重なリスク管理に関する要件を策定します。
《政策宣言2.0》は、多くの越境貿易および決済業務に参加している企業がコストを削減し、取引プロセスを加速するためにステーブルコインの使用に強い関心を示していることを明らかにしています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に発揮するために、政府および規制当局は有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者が研究および実施の計画を進め、経済活動における実質的な痛点を解決することを促進します。香港政府は、ライセンスを取得したステーブルコインの試験および使用に関する市場参加者からの提案を歓迎しており、たとえば政府の支払い効率を向上させるためのものです。
また、デジタル港はブロックチェーンおよびデジタル資産の試行資金助成プログラムを開始し、将来の応用可能性があり、象徴的で市場影響力のある申請プロジェクトに資金を提供します。
以下は、ポリシーステートメント2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0
ビジョン：信頼できる革新を推進するデジタル資産センターを構築すること
香港特別行政区政府は、香港を世界的なデジタル資産センターにするために堅実に取り組んでいます。リスクを制御可能な環境の下でイノベーションが繁栄し、実体経済と金融市場に実質的な利益をもたらす信頼できる市場を目指しています。
財務事務及び庫務局（「財庫局」）が発表した《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（《政策宣言2.0》）は、香港が世界のデジタル資産市場の継続的な進化に積極的に対応するものである。「同じビジネス、同じリスク、同じルール」の原則を持ち、《政策宣言2.0》は、業界の発展を促進し、包摂的な金融を進め、人材を育成しながら、投資家を保護し金融の安全を維持し、香港の国際金融センターとしてのリーディングポジションを強化するための先見的な戦略を描くことを目的としている。
「LEAP」：信頼性が高く、持続可能で、実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムの形成に向けた一歩
2022年10月に発表された最初の「政策宣言」に基づく施策には、健全な規制の確立、デジタル資産取引所上場投資信託（「ETF」）などの革新的な製品の導入、リテールの参加を許可して投資家のチャネルを拡大すること、グリーンボンドのトークン化などの試験プロジェクトが含まれています。香港はすでに準備が整い、信頼性が高く持続可能で実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムを形成するために（「LEAP」）を進めています。証券先物委員会（「証監会」）は、香港のデジタル資産エコシステムを変化する環境の中で未来に導くことを目的とした「ASPIRe」ロードマップを発表しました。これは、適応型コンプライアンスや製品フレームワーク（デリバティブ取引など）を実施する一連の施策を講じ、投資家保護と市場競争力のバランスを取ることを目指しています。「政策宣言2.0」では、次の段階の発展を概説し、デジタル資産取引の流動性を向上させ、より多様なデジタル資産製品の供給を促進することに焦点を当てています。これにより、香港のグローバルなデジタル資産センターとしての地位を強化します。政府と規制機関は、流動性を促進し、健全で秩序ある競争を実現するために、世界中からの質の高いデジタル資産サービスプロバイダーの市場参加を歓迎しています。
このビジョンと目標を実現するため、実体経済と金融市場と深く融合し、未来志向のデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方針を提案し、相応の措置を実施します。政策方針と措置を策定する際には、現時点の技術に制約されないよう努め、デジタル資産の未来の発展に適応できることを保証し、実体経済と金融システムに統合して持続可能な成長を実現します。これらの措置は「LEAP」という枠組みを基にしており、それぞれ——（「L」egal and regulatory streamlining）法的及び規制の簡素化、（「E」xpanding the suite of tokenised products）トークン化された製品の種類の拡大、（「A」dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）ユースケースの推進及び部門横断的な協力、（「P」eople and partnership development）人材及びパートナーシップの発展——を通じて、信頼できる、革新的で活力あるデジタル資産エコシステムを構築し、香港がグローバル金融の構図における先導的地位を強化します。
(「L」egalと規制の合理化)。
（a）統一かつ包括的な規制フレームワーク
2022年以降の進展に基づき、政府は引き続き規制当局や業界の利害関係者と協力し、デジタル資産を規制する包括的な法律および規制フレームワークを開発し、香港のデジタル資産エコシステムが持続可能かつ責任を持って発展することを確保します。この制度は、デジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、およびデジタル資産保管サービス提供者を含み、投資家および消費者保護を中心に構築されています。次の主要な措置は、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンスメカニズムに関する公衆相談を行い、投資家が高流動性、大口取引、および安全な保管資産を求めるニーズに応えることです。政府は、証券監視委員会をデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関として指定し、ライセンスおよび登録業務を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産規制フレームワーク下での潜在的な規制アービトラージを減少させることを提案しています。一方、香港金融管理局（「金管局」）は銀行の前線規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
同様に、証券監視委員会はデジタル資産の保管サービス提供者の主要な規制機関となり、ライセンスの発行と登録、基準の策定を担当します。一方、金融管理局は銀行の最前線の監督機関として、デジタル資産の保管活動を監視します。
この統一的かつ包括的な規制の枠組みは、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動や大口取引を促進し、市場参加者に明確な指針を提供します。この枠組みは、効果的なリスク管理を支援し、流動性を提供し、市場の革新を促進し、投資家を保護するためのバランスの取れたエコシステムの構築を確保します。定期的な見直しを行い、ステークホルダーとの緊密なコミュニケーションを図り、フレームワークが技術と市場の発展に適応できるようにします。
一方、香港はデジタル資産に関連する国際基準の実施を継続します。これには、国際証券監視機構の『暗号及びデジタル資産市場政策提言』、金融安定理事会の『グローバル暗号資産活動規制フレームワーク』、バーゼル銀行監督委員会の『暗号資産リスク負担の慎重な取り扱い方法』、および経済協力開発機構による税務透明性を促進するための『暗号資産申告フレームワーク』が含まれます。
（b）トークン化に関する法律及び規制の検討
現実世界の資産および金融商品をトークン化することは、新しい技術と伝統的な金融を融合させる機会を提供し、経済活動や金融市場の構造改革を促進することで、効率を高め、コストを削減し、透明性を強化し、投資家の参加を促進します。これらの潜在能力を十分に発揮するためには、明確で便利な法律および規制制度が不可欠です。財務省と金融管理局は、国際的な経験や実践を参考にしながら、香港におけるトークン化のさらなる適用を促進するために、関連する法律および規制の枠組みを見直す責任を担います。見直しの初期段階では、概念実証段階を通過した債券市場に焦点を当てており、他の現実世界の資産および金融商品に対するトークン化の参考にもなることを期待しています。トークン化された債券の発行および取引プロセスを、決済、登録、および記録要件などを含むがこれに限らない全面的に見直します。見直しの過程で、政府は法律の専門家や業界の利害関係者と協力し、見直しの結果と関連する改善提案が実行可能であり、将来の発展ニーズに応えることを確実にし、香港をこの革新分野の先駆者にすることを目指します。
(「トークン化された製品のスイートをE」xpanding)。
（c）トークン化された政府債券の発行の正規化
政府はこれまでに2回（総額約68億香港ドル）のトークン化グリーン債券を発行し、トークン化プランの利点を先見的に示しました。この基盤の上に、政府はトークン化された政府債券の発行を常態化し、さまざまな通貨や期間の設定、さらには他の革新的な選択肢を探求する予定です。政府はこの取り組みによって市場に安定した高品質のデジタル債券を提供し、さらなるアクセスの拡大とより広範な投資者層の誘致を期待しています。トークン化の利点をさらに活かすために、財務局と金融管理局は業界の専門家とのコミュニケーションを継続し、デジタル通貨を取り入れて取引効率を高めること、二次市場での取引の応用シナリオ、そして地元債券市場への投資者参加をさらに拡大することに関する市場のさまざまな意見を理解する予定です。政府はトークン化された債券を先駆けて発行し、その常態化を図ることで、グローバル基準を設定し、市場のこの技術に対する信頼を高め、公私のセクターの採用を促進することを目指しています。
（d）現実世界の資産および金融資産のトークン化に対するインセンティブを提供する
現実世界の資産および金融市場ツールのトークン化は、香港市場の効率性、アクセス可能性、および潜在的な流動性を向上させることができます。金融管理局のEnsembleプロジェクトを通じて（その中で証券監察委員会が主要なパートナーであり、金融管理局と共同で資産管理業界の参加をリードしています）、伝統的な金融商品（例えば、マネーマーケットファンドやその他のファンド）および現実世界の資産（例えば、電動車両の充電ステーション）の収益フローのトークン化を含む革新的な応用シナリオを積極的に奨励しています。金融管理局は、銀行間トークン化預金の決済を促進するEnsembleインフラの構築を検討しており、プロセスを簡素化し流動性を向上させることを目指しています。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をそのグローバル倉庫ネットワーク内の許可された配達地点として組み込み、香港の倉庫運営者がロンドン金属取引所登録ブランドの金属を保管することを承認しました。商品取引エコシステムをさらに発展させるために、政府は市場に対して倉庫プログラムにトークン化や実物資産追跡技術を適用することを奨励しています。トークン作成技術は、グローバル倉庫の識別ラベルとして機能し、金属資産やその持続可能性に関連するデータを追跡するのを支援し、香港がさらにグローバル倉庫ネットワークに統合されるのを促進します。
政府はトークン化プランの拡大に力を入れ、より広範な資産および金融ツールのトークン化を推進し、貴金属（ゴールドなど）、非鉄金属、再生可能エネルギー（太陽光パネルなど）を含むさまざまな分野におけるこの技術の多様な応用を示す。
現在、香港証券取引所に上場しているすべての上場投資信託（ETF）は、譲渡時に印紙税が免除されます。トークン化市場の発展を促進するために、政府はこの印紙税の免除措置がトークン化ETFにも適用されることを明確にします。この免除に基づき、政府は市場参加者がETFのトークン化の利点を探ることを歓迎します。例えば、通貨市場ETFは、ライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームやその他のプラットフォームでの二次市場取引への導入を含みます。将来を見据えて、政府はオープンな姿勢を持ち、財政影響や市場の発展などの要因を考慮し、証券監視委員会が承認した他のファンドのトークン化後の譲渡に関する税務アレンジを検討します。
政府は立法提案を提出し、指定されたデジタル資産を私人形式で発行されるファンドおよび家族投資管理ツールに含め、利益税の免除を受けることができる適格取引とすることを明記します。提案が立法会で承認されれば、税務免除は2025/2026課税年度から発効します。
(「A」 dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)アプリケーションシナリオと分野横断的なコラボレーションを促進する
（e）ステーブルコインおよびその他のトークン化プロジェクトをサポートし、ステーブルコインを支払い手段として検討することを含む
ステーブルコインは、従来のシステムの外でコスト効率の良い代替手段を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性を秘めています。政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施します。この制度は、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセス、及び慎重なリスク管理などに関する適切な要件を定めており、上記のビジョンを実現するための基礎です。これらの規制要件は、ステーブルコイン発行の安定性と信頼性を確保し、国内および国際的に利用される際の信頼性を高めるのに役立ちます。多くの国際貿易や決済業務に参加している企業は、コストを削減し取引プロセスを迅速化するためにステーブルコインを使用することに強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府及び規制機関は有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者が様々なアプリケーションシーンに研究と実施を進めることを促進し、経済活動における実質的な痛点を解決します。政府の支援を示し、先導的な役割を果たすために、市場参加者が政府がどのようにライセンスを取得したステーブルコインを試験し利用できるかについて提案を行うことを歓迎します。例えば、政府の支払いの効率を向上させるために使用することなどが考えられます。
(f)規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターとして、サイバー港は香港のトークン化プロジェクトを強力に支持しており、金融管理局とのEnsembleプロジェクトでの協力を通じて、スタートアップ企業に革新的なフィンテックソリューションを探求する活気ある環境を提供しています。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するために、サイバー港は関連するデジタル資産業界のステークホルダーと協力し、そのインキュベーションエコシステムを利用して、ビジネスマッチングの機会、技術支援、業界の専門家による指導、デジタル資産およびWeb3に関するアクセラレータープログラムへの参加などの支援を提供します。トークン化ソリューションに従事するスタートアップ企業や企業は、専用のリソースの恩恵を受け、革新的なアイデアを試し、それを商業化することができます。また、サイバー港はブロックチェーンおよびデジタル資産の試験的助成金プログラムを開始し、将来の応用の可能性があり、象徴的で市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供します。資金以外に、サイバー港はこれらの企業に支援を提供し、関連するステークホルダーと調整し、必要に応じてパイロットプロジェクトの実施を支援します。
政府投資促進署の専任チームは、デジタル資産サービスプロバイダーが香港で事業を設立し、拡大することを歓迎し、サポートする準備ができています。提供可能な多くの支援の中で、投資促進署は潜在的なデジタル資産サービスプロバイダーと銀行、さまざまな専門家および支援サービスとの連携を図り、事業設立を促進します。
香港取引所および決済有限会社は、アジアのタイムゾーン内で投資家に透明で信頼性のあるビットコインおよびイーサリアムの価格基準を提供するために、香港初のデジタル資産指数を開発しました。これにより、香港がアジアの主要なデジタル資産センターとして発展することを支援します。
市場の誠実性を維持し、デジタル資産システムへの信頼を高めるために、政府はデジタル資産インフラの開発を奨励します。これは、地域の専門知識やローカルな経験を持つ各種のレグテック、サイバーセキュリティ、監視ソリューションを含むが、それに限られません。これらのツールは、香港の規制フレームワークと能力を強化し、デジタル資産の安全で持続可能な発展を促進します。政府は、技術提供者、規制機関、法執行機関の間の協力を推進し、これらのソリューションを最適化して、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズを満たすことを保証します。
(「P」eopleとパートナーシップの開発)。
(g)市場参加者や大学と協力して、人材育成を促進する
政府は引き続きデジタル資産業界のトレーニングと人材開発を奨励し、特にブロックチェーンアプリケーション、人工知能統合、デジタル資産の革新に焦点を当てて地元の人材を育成し、世界のデジタル資産の専門家を香港に引き寄せ、スタートアップ企業や金融機関の発展を支援します。2018年に発表された最初の人材リストには、金融技術の専門家が含まれており、世界中からのデジタル資産の専門家が含まれています。今後、デジタルポートはそのWeb3、ブロックチェーンおよび人工知能技術トレーニングに関連する措置を通じて、政府がこの目標を達成するのを支援し、安定した専門人材の備蓄を構築し、革新を持続的に推進し、地元のデジタル資産業界に貢献します。これらの措置には、経験共有セッションや世界のデジタル資産企業との協力が含まれ、人材プールに最新の知識を提供します。
（h）香港を知識共有の卓越した中心として位置づけ、他の法域との協力を促進する
政府は大学と業界間の戦略的協力を促進し、学術研究とデジタル資産分野の実際の応用を結びつけます。共同研究プログラムは、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化フレームワーク、監視および人工知能駆動の金融ツールの開発に焦点を当てます。学生をデジタル資産プロジェクトに参加させることで、これらの協力は新しい世代の起業家、研究者、技術専門家を育成し、創造性と専門知識の流れを保証します。学術成果と産業ニーズを結びつけることで、香港に持続可能な人材プールを築き、デジタル資産の発展に向けた目標を支援します。
政府は規制機関と執行機関の協力を強化し、地域の規制機関および執行機関の作業を調整し、透明で安全かつ弾力のあるデジタル資産市場の発展を支援します。政府はまた、規制機関と共に国際協力を支持し参加し、関連する国際組織を通じて、または他の法域の規制機関や他の政府機関との覚書を締結することにより、デジタル資産分野での情報共有と規制協力を達成します。政府は同時に、既存の高レベルの内部メカニズムを通じて、部門間の協力を確保します。
まとめ：融合した革新、信頼と機会の未来
《政策声明2.0》は、香港が（"LEAP"）としてグローバルなデジタル資産分野のリーダーになる決意を表しています。統一された規制フレームワーク、法律および規制の見直し、トークン化された政府債券の発行の常態化、現実世界の資産および金融商品のトークン化の拡大、ステーブルコインの利用シーンの促進、規制に関する協力の強化、国際協力の推進などを通じて、政府はさらなるイノベーションと市場の発展の基盤を築いています。トレーニングおよびプロジェクト支援、大学と業界の協力、デジタル資産インフラストラクチャーによって支えられた繁栄するエコシステムを組み合わせることで、香港はグローバルな実体経済および金融市場に顕著な利益をもたらすでしょう。規制機関、業界、社会の共同の努力によって、イノベーション、信頼、機会を融合させた未来を築き、香港をグローバルなデジタル資産のリーディング新境地へと導くでしょう。
2025年6月26日、香港特別行政区政府金融サービス・財務局による #BTC再创新高#