Grafik 1: BTC telah pulih ke $87,000, sementara ETH tetap berada di dekat $2,100, menunjukkan kinerja yang relatif lebih lemah.
Mengenai volatilitas, BTC umumnya menunjukkan fluktuasi yang lebih besar dibandingkan dengan ETH, menunjukkan bahwa para peserta pasar lebih reaktif terhadap pergerakan harga Bitcoin. Sentimen perdagangan jangka pendek tetap dominan. Dibandingkan dengan volatilitas yang meningkat pada awal Maret, BTC dan ETH kini memasuki fase yang lebih stabil, menunjukkan bahwa emosi ekstrem mulai memudar dan sentimen pasar menjadi lebih rasional.
Grafik 2: BTC menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi daripada ETH, mencerminkan ayunan harga yang lebih kuat.
Secara keseluruhan, pasar nampaknya memasuki fase kompresi volatilitas, dengan BTC menunjukkan momentum yang lebih kuat dibanding ETH. Jika volatilitas rendah berlanjut, hal itu dapat menjadi sinyal konfirmasi tren yang akan datang. Namun, kenaikan tiba-tiba dalam volatilitas dapat mengindikasikan breakout arah—investor harus memperhatikan risiko yang terkait dengan fluktuasi pasar jangka pendek. Dalam jangka pendek, memantau aliran modal BTC dan tren volatilitas dapat menjadi indikator kunci dari minat risiko pasar.
Menurut data dari Coinglass, LSR BTC menunjukkan tren sedikit naik selama dua minggu terakhir, fluktuatif antara 0,95 dan 1,10. Meskipun BTC stabil dan rebound, LSR tidak menurun secara signifikan - menunjukkan sentimen bullish yang berlanjut dan suasana pasar yang relatif optimis. Sebagai perbandingan, LSR ETH tetap antara 0,90 dan 1,05 selama periode yang sama, namun dengan fluktuasi yang lebih lambat. Selama pemulihan harga ETH yang ringan, LSR tidak menguat secara signifikan, menunjukkan bahwa peserta pasar tetap waspada tentang potensi kenaikan Ethereum. Meskipun harga telah sedikit rebound dari titik terendah, momentum terlihat lemah, mencerminkan aliran modal yang konservatif.
Secara keseluruhan, LSR BTC telah bergerak sejalan dengan tren harganya, menunjukkan keyakinan yang semakin meningkat dalam potensi kenaikannya. Di sisi lain, ETH kurang memiliki dukungan kuat dari sisi panjang selama fase pemulihannya, dan mungkin terus diperdagangkan secara mendatar dalam jangka pendek. Investor disarankan untuk memperhatikan gerakan LSR secara seksama, karena tetap menjadi sinyal penting untuk perubahan sentimen pasar.
Grafik 3: LSR BTC tetap antara 0,95 dan 1,10, menunjukkan minat beli yang terus berlanjut selama pemulihan.
Grafik 4: LSR ETH menunjukkan pergerakan yang lebih lambat, tetap stabil antara 0.95 dan 1.05.
### 3.Analisis Minat TerbukaMenurut data Coinglass, sejak 12 Maret, minat terbuka Bitcoin (BTC) telah menunjukkan pemulihan yang jelas, melonjak tajam dari titik terendah sekitar $49 miliar menjadi hampir $58 miliar. Hal ini menunjukkan adanya kembalinya modal ke pasar yang signifikan, dengan sentimen perdagangan jangka pendek yang semakin positif. Pemulihan harga baru-baru ini mungkin mendorong lonjakan ini, meningkatnya minat risiko, atau pembangunan posisi berleverage - menunjukkan harapan bullish jangka pendek yang tumbuh untuk BTC.
Sebaliknya, minat terbuka Ethereum (ETH) juga sedikit naik selama periode yang sama tetapi dengan intensitas yang jauh lebih rendah, naik sedikit dari sekitar $19 miliar menjadi $21 miliar. Kenaikan yang lebih redup ini mencerminkan kehati-hatian yang berlanjut di kalangan pedagang berleveraged terhadap ETH, dan menunjukkan bahwa keyakinan dalam pemulihan ETH tetap lebih lemah daripada untuk BTC.
Secara keseluruhan, pemulihan minat terbuka BTC yang lebih kuat menandakan sentimen pasar yang cenderung lebih ke arah Bitcoin dalam jangka pendek, dengan minat risiko investor yang secara bertahap membaik. Namun, jika minat terbuka gagal terus meningkat, BTC bisa kembali ke fase konsolidasi. Apakah modal terus mengalir akan menjadi faktor kunci dalam menentukan arah selanjutnya pasar.
Grafik 5: Minat terbuka BTC menunjukkan momentum yang kuat, sementara pemulihan ETH terbatas, mencerminkan kepercayaan yang lebih lemah dalam pemulihannya.
### 4. Analisis Tingkat PendanaanSelama dua minggu terakhir, tingkat pendanaan untuk BTC dan ETH telah fluktuatif secara tajam, dengan sering terjadi gejolak naik-turun, menyoroti sentimen leverage pasar yang bergejolak dan arah jangka pendek yang tidak pasti. Tingkat pendanaan BTC turun ke wilayah negatif pada beberapa titik, bahkan mencapai serendah -0,01%. Hal ini menunjukkan bahwa penjual pendek sebentar mendapatkan keunggulan, menunjukkan harapan bearish yang masih mengendap seputar pergerakan jangka pendek BTC.
Sementara tingkat pendanaan ETH juga menunjukkan fluktuasi yang sering, magnitudo sedikit lebih rendah dari BTC, mencerminkan lingkungan spekulatif yang relatif lebih ringan dan aktivitas leverage yang kurang agresif di sekitar Ethereum.
Menariknya, meskipun harga BTC dan ETH telah pulih selama seminggu terakhir, tingkat pendanaan tidak mengikuti—sebaliknya, mereka dengan cepat mundur setelah puncak lokal. Ketidaksesuaian ini menunjukkan bahwa reli saat ini kurang didukung oleh modal berleverage yang kuat. Perubahan yang terus-menerus dalam tingkat pendanaan menunjukkan bahwa pasar masih dalam perang antara bull dan bear, tanpa tren aliran modal yang jelas. [5][6]
Grafik 6: Tingkat pendanaan BTC berulang kali jatuh ke wilayah negatif, menunjukkan bahwa modal bearish sebentar menguasai pasar.
### 5. Tren Likuidasi Kontrak CryptocurrencyData dari Coinglass menunjukkan bahwa sejak tanggal 12 Maret, aktivitas likuidasi di pasar derivatif kripto telah menurun secara signifikan. Dibandingkan dengan likuidasi besar-besaran yang terlihat pada awal Maret, volatilitas terkini jauh lebih terkendali, dan penyesuaian leverage kini lebih terkendali. Hal ini menunjukkan bahwa pasar memasuki fase konsolidasi.
Menariknya, jumlah likuidasi rata-rata untuk posisi pendek sedikit lebih tinggi daripada posisi panjang, menunjukkan bahwa beberapa trader beruang terpaksa dilikuidasi selama lonjakan harga. Sementara itu, likuidasi posisi panjang telah kembali ke level normal, mencerminkan pemulihan sebagian dalam sentimen bullish, meskipun tetap waspada.
Secara keseluruhan, data likuidasi menunjukkan bahwa pasar telah menurun secara signifikan dari fase volatilitas tinggi pada akhir Februari hingga awal Maret. Jumlah likuidasi harian rata-rata saat ini sekitar $200 juta—turun 74% dari level sebelumnya—mengindikasikan bahwa risiko pasar jangka pendek telah sebagian besar dicerna. Jika harga terus naik secara stabil dan tingkat likuidasi tetap rendah, kepercayaan investor bisa membaik lebih lanjut.
Grafik 7: Dari 12 Maret hingga 25 Maret, likuidasi harian rata-rata di pasar kontrak turun menjadi $200 juta, turun 74% dari level sebelumnya
### 6. Tingkat Pertumbuhan Kap Realisasi Bitcoin Hanya 0,67%Menurut data dari Glassnode, tingkat pertumbuhan bulanan Bitcoin dalam kapitalisasi pasar yang terealisasi hanya 0,67%. Kapitalisasi yang terealisasi dihitung berdasarkan harga di mana setiap BTC terakhir bergerak di rantai, memberikan gambaran yang lebih jelas tentang biaya modal aktual. Pertumbuhan yang lambat ini menunjukkan kurangnya aliran modal segar, menunjukkan bahwa tekanan beli yang diperlukan untuk mendukung harga lebih tinggi sedang melemah.
BTC telah turun lebih dari 10% dari level tertinggi Februari sebesar $97,000 menjadi level saat ini sebesar $87,000. Penurunan ini bukan hanya koreksi teknis - ini mencerminkan masalah yang lebih dalam seperti likuiditas yang menyusut dan semangat trader yang mereda.
Pasar mungkin akan menghadapi risiko penurunan lebih lanjut tanpa dukungan kuat dari fundamental atau modal baru. Pada tahap ini, investor harus memperhatikan aliran modal dengan cermat—termasuk arus masuk/keluar ETF, tren kapitalisasi pasar stablecoin, dan aktivitas on-chain seperti alamat aktif. Hal-hal ini, yang dikombinasikan dengan perubahan lingkungan makroekonomi, akan menjadi kritis untuk menilai risiko. Mengikuti buta atau posisi besar sebaiknya dihindari dalam iklim saat ini.
Grafik 8: Tingkat pertumbuhan kapitalisasi bitcoin yang terealisasi hanya 0,67%, menunjukkan bahwa arus modal baru hampir berhenti
## Analisis Kuantitatif – TD Sequential: Sistem Peringatan Dini untuk Titik Balik Pasar*(**Penafian:*Semua ramalan dalam artikel ini didasarkan pada data historis dan tren pasar. Mereka hanya untuk referensi dan seharusnya tidak dianggap sebagai saran investasi atau jaminan kinerja pasar di masa depan. Investor sebaiknya menilai risiko secara menyeluruh dan membuat keputusan dengan hati-hati saat terlibat dalam investasi terkait.
Berikut contoh penggunaan kontrak perpetual BTC 15 menit pada tanggal 3 Januari 2025:
Nilai TD digunakan untuk menentukan posisi relatif dari harga saat ini. BTC_Close mengacu pada harga penutupan lilin 15 menit Bitcoin. Diff mewakili perbedaan antara harga periode saat ini dan harga periode sebelumnya. Sinyal menunjukkan sinyal masuk, di mana 1 berarti kondisi untuk masuk terpenuhi, dan 0 berarti tidak ada tindakan yang diambil.
Kami mengasumsikan bahwa dasar perbandingan harga adalah periode sebelumnya (walaupun ini dapat disesuaikan dengan interval lain). Mulai dari nilai TD sebesar 7, jika harga saat ini terus turun dibandingkan dengan periode sebelumnya (dengan Diff ditunjukkan dalam warna hijau), nilai TD akan berkurang sebesar 1 untuk setiap penurunan. Sebaliknya, ketika harga naik (dengan Diff ditunjukkan dalam warna biru), menunjukkan bahwa harga saat ini lebih tinggi dari sebelumnya, nilai TD akan bertambah sebesar 1. Mekanisme ini digunakan untuk menentukan posisi relatif dari harga.
Dengan asumsi kondisi masuk didefinisikan sebagai nilai TD saat ini sama dengan 1 dan nilai TD sebelumnya lebih besar dari nilai saat ini, ini menunjukkan tren turun mendekati titik tengah (0), mengindikasikan kemungkinan pembalikan. Ketika kondisi-kondisi ini terpenuhi, pesanan beli dipicu pada harga penutupan—misalnya, pada 2025-01-03 05:15:00, ketika Sinyal sama dengan 1.

Deskripsi Parameter Strategi:
Strategi ini menggunakan dua parameter—LAG_N dan N_SIGNAL—untuk menentukan kondisi pemicu sinyal perdagangan.
1. LAG_N (Periode Lag)
LAG_N mendefinisikan seberapa banyak periode ke belakang harga saat ini dibandingkan untuk menilai perubahan tren.
Jika LAG_N = 1, setiap harga penutupan dibandingkan dengan harga penutupan periode sebelumnya. Misalnya, ketika harga BTC turun dari 97,019.1 menjadi 96,930.5, nilai TD menurun dari 7 menjadi 6. Jika LAG_N = 4, harga saat ini dibandingkan dengan harga empat periode sebelumnya, yang membantu menghaluskan kebisingan pasar jangka pendek dan memungkinkan identifikasi tren yang lebih stabil.
2. N_SIGNAL (Ambang Pemicu Sinyal) N_SIGNAL mendefinisikan nilai TD di mana sinyal perdagangan dipicu, dengan syarat bahwa nilai TD sebelumnya harus lebih besar dari nilai saat ini. Jika TD sebelumnya = 13 dan N_SIGNAL = 13, maka kondisinya sedikit berubah: TD sebelumnya harus lebih besar dari atau sama dengan TD saat ini, sesuai dengan batas atas nilai TD.Jika N_SIGNAL = 1, sinyal beli dipicu ketika TD saat ini = 1 dan TD sebelumnya > TD saat ini. Sebagai contoh, pada 2025-01-03 pukul 05:15:00, ketika nilai TD turun dari 2 menjadi 1, sinyal beli dihasilkan. Ini menunjukkan bahwa tren penurunan baru-baru ini mungkin mendekati kelelahan, dan kemungkinan terjadi rebound.
Mengatur kedua parameter ini memungkinkan strategi untuk disesuaikan dengan kondisi pasar yang berbeda, meningkatkan presisi sambil mengurangi risiko.
Untuk mengidentifikasi kombinasi parameter optimal, kami melakukan backtesting di rentang berikut:
Karena setiap set parameter menghasilkan lebih dari 750 perdagangan, ukuran sampel memenuhi persyaratan validitas statistik. Oleh karena itu, kami tidak menyaring berdasarkan jumlah perdagangan dan malah memilih lima kombinasi teratas dengan tingkat pengembalian rata-rata tertinggi. Kelima kombinasi parameter terbaik adalah sebagai berikut:
Grafik: Kurva pengembalian kumulatif untuk lima strategi di bawah pembobotan yang sama (setiap interval mewakili 15 menit)
Grafik: Rasio Sharpe tertinggi sebesar 3.72 terjadi pada interval penahanan ke-4
Grafik: Tingkat pengembalian maksimum sebesar 178% dicapai pada interval penahanan ke-61
### 5. Ringkasan Strategi PerdaganganDengan memberikan bobot yang sama, kami menggabungkan lima set parameter terbaik ke dalam satu strategi komposit. Hasilnya menunjukkan bahwa tingkat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko (rasio Sharpe) mencapai puncaknya pada 3,72 saat memegang posisi selama empat interval. Namun, tingkat pengembalian total pada titik tersebut hanya 77%, menunjukkan bahwa strategi LAG_4, meskipun relatif konservatif dan lebih rendah dalam volatilitas, efektif dalam mengendalikan risiko tetapi mungkin kurang berhasil dalam hal pengembalian absolut dibandingkan dengan periode penahanan yang lebih lama yang mengambil lebih banyak volatilitas untuk potensi keuntungan yang lebih tinggi. Mengenai pengembalian total, kami melihat bahwa seiring dengan peningkatan periode penahanan, tingkat pengembalian terus meningkat, mencapai maksimum 178% pada interval ke-61. Setelah titik ini, pengembalian mulai menurun. Strategi ini memberikan kinerja yang signifikan lebih baik dibandingkan dengan hanya memegang BTC—yang menghasilkan sekitar 35% selama periode yang sama.
Menganalisis kombinasi parameter optimal mengungkapkan bahwa sebagian besar nilai LAG_N dengan kinerja terbaik berada di antara 2 dan 4 (dengan hanya satu outlier pada 11). Ini mengindikasikan bahwa strategi ini terutama difokuskan pada fluktuasi harga jangka pendek, menggunakan pergerakan harga terkini untuk mengidentifikasi sinyal pembalikan dan menangkap peluang jangka menengah hingga pendek. Selain itu, nilai N_SIGNAL sebagian besar berkumpul di sekitar 7 hingga 8, yang menunjukkan bahwa sinyal terbaik cenderung terjadi ketika indikator TD mencapai nilai-nilai yang relatif tinggi, menunjukkan konfirmasi yang lebih jelas dari pembalikan pasar. Ini juga mencerminkan kecenderungan strategi untuk masuk ke perdagangan setelah penurunan harga yang terlihat. Secara keseluruhan, temuan ini menyarankan bahwa strategi ini paling cocok untuk perdagangan pembalikan jangka menengah hingga pendek. Ini bergantung pada perbandingan harga jangka pendek dan ambang batas yang relatif tinggi untuk aktivasi sinyal guna menangkap peluang pembalikan dalam periode penahanan yang lebih singkat. Pendekatan ini bertujuan untuk menghasilkan pengembalian yang lebih stabil dan disesuaikan dengan risiko, sementara mempertahankan posisi terlalu lama dapat mengurangi kinerja.
Meskipun hasil backtest menjanjikan, penting untuk diingat bahwa strategi reversal secara inheren mencari titik balik. Salah menilai arah tren bisa menyebabkan kerugian signifikan. Oleh karena itu, risiko downside harus tetap dikendalikan dengan hati-hati.
Dalam bagian analisis kuantitatif, kami melakukan backtesting menggunakan indikator TD Sequential, yang bertujuan untuk memprediksi pembalikan harga pasar. Dengan pengaturan parameter optimal, strategi ini mencapai tingkat pengembalian hingga 178%. Namun, penting untuk dicatat bahwa TD Sequential bukanlah alat prediksi yang sempurna. Dalam kondisi pasar nyata, efektivitasnya dapat dipengaruhi oleh volatilitas tajam dan sinyal palsu. Kami merekomendasikan agar para investor melengkapi strategi TD dengan analisis data multi-dimensi dan manajemen risiko yang kuat, membuat keputusan perdagangan yang rasional dan terinformasi dengan pendekatan hati-hati.
Referensi:- Gate.io,https://www.gate.io/trade/BTC_USDT- Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT- Coinglass,https://www.coinglass.com/LongShortRatio- Coinglass,https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com- Gate.io,https://www.gate.io/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history- Gate.io,https://www.gate.io/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT- Gelas koin,https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations- Glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/ba1ec93d-85f4-41fe-5606-798a2f30013a?s=1679144783&u=1742303183
Penelitian Gate Penelitian Gate adalah platform penelitian blockchain dan kripto yang komprehensif, menyediakan pembaca dengan konten yang mendalam, termasuk analisis teknis, wawasan terkini, tinjauan pasar, penelitian industri, ramalan tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.Klik tombol Tautanuntuk belajar lebih lanjut
Penafian Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, dan disarankan agar pengguna melakukan penelitian independen dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang mereka beli sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Gate.io tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang disebabkan oleh keputusan investasi tersebut.



