Kas perbendaharaan korporat Bitcoin terbesar menghadapi ujian! Jika Strategy terus turun, apakah seluruh pasar kripto akan ikut terseret?

Strategy dikeluarkan dari MSCI, dan banyak investor Bitcoin mulai mengkhawatirkan satu hal: jika harga sahamnya terus turun, apakah Bitcoin juga akan ikut terseret?

Kekhawatiran ini bukan tanpa alasan, tetapi keduanya juga tidak bisa disamakan begitu saja.

Strategy memiliki 850,364 BTC, jumlah yang sangat besar, sehingga kinerja sahamnya tentu mudah memengaruhi sentimen pasar. Terutama ketika investor memandang MSTR sebagai alternatif berleverage untuk Bitcoin, penurunan harga saham dapat memicu kepanikan lebih lanjut.

Namun, aksi jual di pasar saham dan aksi jual di pasar spot Bitcoin tetaplah dua hal yang berbeda.

Penjualan MSTR oleh dana indeks tidak berarti mereka sekaligus memperoleh BTC yang dimiliki Strategy, dan juga tidak berarti perusahaan harus menjual seluruh kepemilikannya.

Hal yang benar-benar berpotensi memengaruhi pasar Bitcoin adalah apakah tekanan pembiayaan di kemudian hari akan mendorong perusahaan mengubah strategi asetnya, bahkan menjual Bitcoin dalam skenario ekstrem.

Hal ini perlu dinilai dengan mempertimbangkan kewajiban perusahaan, cadangan kas, jadwal jatuh tempo utang, dan kondisi likuiditasnya.

Di sisi lain, jika harga Bitcoin sendiri tetap stabil, harga saham Strategy belum tentu terus melemah seiring penyesuaian indeks.

Karena itu, investor sebaiknya mengamati kedua pasar secara terpisah: pasar spot BTC dari sisi penawaran dan permintaan serta arus dana, dan saham MSTR dari sisi nilai aset bersih, struktur pembiayaan, dan premi valuasi.

Jangan biarkan gejolak harga satu saham langsung menentukan penilaian Anda terhadap seluruh pasar Bitcoin.$BTC

‌#wctcs9