Semua orang bilang koreksi kali ini adalah kesempatan untuk masuk, tetapi saya belum melihat alasan yang cukup kuat. Daftarnya panjang, dan saham-saham yang turun hingga separuh dari puncaknya terlihat menggiurkan. Namun, turun separuh bukan berarti murah; bisa saja fundamentalnya sudah berubah. Misalnya, beberapa saham energi baru dan konsumsi sudah terkoreksi 50% bahkan 60% dari puncaknya, dengan valuasi turun dari 60 kali menjadi 30 kali. Sekilas terlihat “setengah harga”, tetapi jika pertumbuhan industri turun dari 30% menjadi 10% dan siklus persediaan belum mencapai titik terendah, valuasi 30 kali belum tentu murah. Ambil contoh salah satu pemimpin di sektor energi baru: harga sahamnya terkoreksi sekitar 55% dari puncak, valuasinya turun dari 60 kali menjadi 28 kali, tetapi pertumbuhan penjualan bulanan sudah merosot dari 30% menjadi 8%, sementara hari perputaran persediaan naik dari 45 menjadi 70 hari. Di balik “harga murah” ini, prospek sektor dan ekspektasi laba sama-sama sedang direvisi turun. Contoh lain, sebuah saham konsumsi terkoreksi 50%, valuasinya turun dari 40 kali menjadi 20 kali, tetapi persediaan di jalur distribusi masih tinggi dan penjualan di tingkat konsumen akhir lemah. Valuasi 20 kali pun belum tentu menjadi titik terendah. Sebaliknya, ada saham yang hanya terkoreksi 15%, tren grafik mingguannya masih utuh dan ekspektasi laba terus direvisi naik, sehingga posisinya justru terasa lebih nyaman. Jadi, saya tidak melihat “seberapa besar penurunannya”, melainkan terlebih dahulu melihat “mengapa harganya turun”.

Saya melihat tren pada grafik mingguan dan tidak terburu-buru membeli saat harga turun sebelum tren jangka menengah berbalik. Secara spesifik, saya akan melihat apakah harga masih berada di bawah MA 20 minggu, apakah MACD mingguan masih melemah di bawah garis nol, serta apakah volume saat rebound cukup besar. Sebelum tren jangka menengah pulih, rebound pada grafik harian sangat mudah berubah menjadi jeda sebelum penurunan berlanjut. Dulu, karena memasang stop-loss terlalu dekat, saya pernah tersapu dua kali: pertama, stop-loss 3% terkena karena fluktuasi intraday mencapai 5%, lalu harga langsung kembali naik. Kedua, saya memasang stop-loss 2% di bawah titik terendah area konsolidasi, tetapi keesokan harinya harga membentuk pola bullish engulfing. Setelah dua kali kejadian itu, saya belajar bahwa posisi lebih penting daripada cerita. Sekarang saya lebih memilih menunggu hingga grafik mingguan stabil, harga menguji kembali titik terendah sebelumnya tanpa menembusnya, dan volume transaksi menyusut hingga sekitar sepertiga dari volume di puncak sebelumnya, baru mempertimbangkan untuk masuk secara bertahap. Saya tidak langsung masuk hanya karena mendengar “fundamentalnya tidak berubah”. Misalnya, jika nilai transaksi di puncak sebelumnya mencapai 2 miliar yuan, penurunan ke kisaran 600 juta hingga 700 juta yuan baru menunjukkan bahwa tekanan jual sudah cukup banyak terlepas. Harga yang menguji kembali titik terendah sebelumnya tanpa menembusnya juga lebih berguna sebagai acuan daripada sekadar “turun banyak”.

Jadi, dalam koreksi kali ini, saya lebih memilih mengesampingkan dulu pertanyaan “seberapa besar penurunannya” dan memprioritaskan “mengapa harganya turun, apakah grafik mingguannya sudah pulih, dan apakah volumenya sudah menyusut”. Menurut kalian, mana yang merupakan koreksi sehat dan mana yang menandakan tren sudah memburuk? Sampaikan pendapat kalian.