Meminjam uang untuk trading saham benar-benar jebakan yang paling mudah membuat trader tersandung. Raju adalah contoh nyata—awalnya ia menggunakan tabungannya sendiri. Kadang untung, kadang rugi, tetapi mentalnya masih cukup stabil. Kalau rugi, dianggap sebagai biaya belajar; kalau untung, ia juga tidak terlalu girang. Namun, setelah beberapa kali berturut-turut membuat keputusan yang tepat, ia mulai terlena. Ia merasa pandai membaca pergerakan pasar dan tahu ritmenya, lalu mulai menggunakan leverage. Leverage memang terasa menyenangkan saat untung: dengan leverage 5x, aset yang naik 10% bisa menghasilkan keuntungan 50% dari modal. Hal ini mudah membuat orang keliru mengira bahwa pergerakan pasar adalah bukti kemampuannya. Namun, leverage adalah pengganda. Jika arah pergerakannya keliru, modal pun bisa habis.

Mari hitung sederhana: dengan leverage 5x, modal 100 ribu, pinjaman 400 ribu, dan total posisi 500 ribu, jika harga aset turun 20%, nilai posisi 500 ribu itu tinggal 400 ribu, sehingga modal langsung ludes. Jika menggunakan leverage 10x, penurunan harga aset sebesar 10% saja bisa memicu likuidasi paksa. Belum lagi pinjaman memiliki bunga, tenggat waktu, dan batas likuidasi. Begitu pasar sedikit bergejolak, rasanya seperti terpanggang di atas api.

Menurut saya, manajemen posisi seratus kali lebih penting daripada memilih saham. Memilih saham berarti mencari peluang; manajemen posisi menentukan apakah kamu bisa bertahan sampai peluang itu terwujud. Kalau uang sendiri hilang, rasanya sakit hati; kalau uang pinjaman hilang, rasanya panik. Saat panik, keputusan jadi berantakan: saat seharusnya memasang stop-loss, malah tidak tega; saat seharusnya mempertahankan posisi, malah tidak sanggup. Semua disiplin yang sudah direncanakan pun kacau.

Saya pernah melihat seorang teman menggunakan pinjaman konsumtif untuk memakai leverage 3x. Saat pasar terkoreksi berkali-kali, ia memantau pergerakan harga pada siang hari dan tidak bisa tidur pada malam hari. Akhirnya, posisinya dilikuidasi paksa di dekat titik terendah. Modalnya habis, bahkan ia masih harus membayar bunga pinjaman.

Sebaliknya, mereka yang membatasi risiko per transaksi pada 1%—2% dari total dana dan menjaga total leverage di angka nol atau sangat rendah mungkin tidak selalu berhasil menemukan saham yang melesat, tetapi mereka bisa terus bertahan di meja permainan. Apakah kalian punya teman yang langsung sulit tidur begitu menggunakan leverage? Ceritakan pendapat kalian.