Sekitar waktu yang sama tahun lalu, kita membahas salah satu penurunan paling tajam nilai dolar sejak 1973. Kini, kita menghadapi skenario yang benar-benar berlawanan: indeks dolar telah naik ke level tertinggi dalam 19 bulan. Pendorong utama di balik pembalikan dramatis ini adalah penyesuaian ulang ekspektasi pasar terkait kenaikan suku bunga berkelanjutan oleh Federal Reserve.

Data pasar jelas mencerminkan pergeseran ini. Menurut CME FedWatch, investor memperkirakan probabilitas sekitar 87%—bahkan terkadang 88%—bahwa suku bunga akan naik 25 poin basis pada Desember. Bahkan ada pembicaraan mengenai kenaikan yang lebih agresif sebesar 50 poin basis. Hal ini menunjukkan betapa cepat ekspektasi direvisi naik dibandingkan dengan probabilitas 70% yang terlihat sebulan lalu.

Salah satu katalis utama lonjakan tajam dolar ini adalah tekanan yang dialami investor yang dalam beberapa bulan terakhir telah mengambil posisi untuk mengantisipasi pelemahan dolar. Mengingat dolar mengalami aksi jual selama delapan minggu berturut-turut sepanjang tahun ini—sementara manajer aset beralih ke posisi net short untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan—reli saat ini pada dasarnya merupakan penutupan posisi-posisi yang terlalu ramai tersebut. Dengan kata lain, pasar terdorong naik bukan hanya oleh ekspektasi kenaikan suku bunga, tetapi juga oleh keharusan untuk menutup posisi short yang agresif ini.

Namun, ada satu catatan penting: kenaikan dolar ini pada akhirnya mungkin dibatasi oleh pertanyaan mengenai seberapa jauh Federal Reserve benar-benar dapat menaikkan suku bunga. Agar tekanan terhadap emas dan aset berisiko berlanjut, dolar dan imbal hasil obligasi perlu naik bersamaan. Jika data inflasi tidak memberi ruang bagi Federal Reserve untuk mengambil tindakan yang lebih agresif, dolar bisa mundur dari level puncaknya saat ini, yang berpotensi memberi sedikit ruang bernapas bagi mata uang kripto.

Apakah Anda yakin reli dolar ini berkelanjutan, atau kita akan melihat koreksi setelah arah suku bunga Federal Reserve menjadi lebih jelas?

Bukan nasihat keuangan ✔️

$GBPUSD $EURUSD $GBPUSD $USDJPY $AUDUSD