Emas pun tak sanggup bertahan! CPI yang melampaui perkiraan memicu lonjakan dolar AS. Apakah pergeseran The Fed ke arah hawkish sedang mengubah aturan main?

Banyak orang mengira inflasi naik berarti seharusnya membeli emas.
Namun kali ini, CPI AS yang melampaui perkiraan justru membuat harga emas turun tajam.
Mengapa?
Karena pasar tidak hanya memperhitungkan inflasi itu sendiri, tetapi juga langkah The Fed selanjutnya.
Ketika inflasi lebih tinggi dari perkiraan, pasar khawatir suku bunga akan terus naik. Dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah AS menguat, sementara biaya peluang memegang emas juga meningkat.
Emas tidak memberikan bunga. Saat imbal hasil obligasi pemerintah AS menjadi lebih menarik, sebagian dana mungkin beralih dari emas ke aset berdenominasi dolar AS.
Namun, emas juga memiliki sisi lain.
Jika inflasi tinggi terus menggerus daya beli mata uang atau risiko geopolitik meningkat, nilai emas sebagai aset lindung nilai dan instrumen alokasi jangka panjang masih mungkin mendapat dukungan.
Jadi, CPI kali ini bukan berarti tesis jangka panjang emas benar-benar berubah.
Menurut saya, dalam jangka pendek harga emas lebih rentan tertekan oleh dolar AS dan suku bunga riil. Untuk jangka menengah hingga panjang, yang perlu dicermati adalah keberlanjutan inflasi, pembelian emas oleh bank sentral, dan kondisi risiko global.
Emas bukan mesin pencetak uang otomatis yang harganya selalu naik setiap kali inflasi meningkat. Pasar juga punya bos bernama suku bunga.$Kioxia Holdings

‌#美国10月CPI全面超预期