Pasar tenaga kerja AS ikut bikin repot! Inflasi turun, mengapa The Fed masih belum berani memangkas suku bunga?

Banyak orang mengira bahwa selama inflasi AS turun, The Fed bisa dengan tenang memangkas suku bunga. Namun, sebenarnya ada satu variabel penting yang sering diabaikan, yaitu pasar tenaga kerja.
Pasar tenaga kerja yang terlalu kuat bisa berarti pertumbuhan upah dan permintaan konsumsi masih tinggi, sehingga tekanan inflasi sulit benar-benar hilang. Sebaliknya, pasar tenaga kerja yang terlalu lemah bisa berarti perekonomian mulai kehilangan momentum.
Hal ini membuat The Fed berada dalam dilema: perekonomian terlalu panas, tidak berani memangkas suku bunga; perekonomian terlalu dingin, khawatir akan terjadi resesi.
Rasanya seperti menyalakan AC saat musim dingin: suhu dinaikkan terasa terlalu panas, diturunkan terasa terlalu dingin.
Data ketenagakerjaan AS ke depan khususnya patut dicermati. Jika data tenaga kerja nonpertanian tetap tangguh dan pertumbuhan upah tidak menunjukkan pendinginan yang jelas, The Fed mungkin akan terus mengamati dengan hati-hati. Jika pasar tenaga kerja melemah secara nyata sementara inflasi terus turun, alasan untuk memangkas suku bunga akan semakin kuat.
Bagi saham AS, perubahan ini juga sangat penting. Pertumbuhan ekonomi yang moderat menguntungkan laba perusahaan, sedangkan penurunan suku bunga secara bertahap dapat memperbaiki valuasi saham pertumbuhan.
Namun, jika perekonomian melambat secara nyata, laba perusahaan mungkin terdampak, dan manfaat pemangkasan suku bunga belum tentu cukup untuk mengimbangi tekanan penurunan ekonomi.
Karena itu, investor tidak boleh hanya terpaku pada CPI, tetapi juga perlu mencermati data tenaga kerja nonpertanian, tingkat pengangguran, dan laju pertumbuhan upah.
Situasi yang benar-benar ideal adalah inflasi turun, tetapi pasar tenaga kerja tetap bertahan.
Inilah skenario ekonomi yang paling ingin dilihat The Fed, sekaligus kombinasi yang paling diharapkan pasar.#美国10月CPI即将公布 $MU $SPCX