#Anthropic启动纳斯达克IPO路演 Untuk roadshow IPO ini, saya cenderung melihatnya sebagai titik awal penetapan ulang harga. Namun, untuk saat ini, situasinya lebih terlihat seperti upaya mendinginkan valuasi yang terlalu tinggi; belum bisa dikatakan bahwa penilaian ulang telah selesai.

Mengapa ini disebut titik awal penetapan ulang harga
Valuasi sudah dipangkas: beberapa bulan lalu, valuasi US$2 triliun masih dibicarakan, tetapi kini sebagian investor menurunkannya menjadi US$1,1 triliun–US$1,3 triliun.
Logika penetapan harga sedang berubah: pasar tidak lagi hanya melihat pertumbuhan pendapatan, tetapi mulai memperhitungkan biaya komputasi dan stabilitas laba.
Harga penawaran mendapat dukungan industri: tujuh perusahaan, termasuk NVIDIA dan Microsoft, berkomitmen untuk berinvestasi sebesar US$26 miliar pada harga penawaran, yang menunjukkan bahwa para pelaku industri masih mengakui harga ini. Hal ini juga akan terus menguji penerimaan pasar.
Pertumbuhan melambat: pendapatan kuartal ketiga sekitar US$17 miliar, tumbuh 47% dibandingkan kuartal sebelumnya, lebih rendah daripada 144% pada kuartal kedua.
Laba operasional berbalik menjadi rugi: kerugian operasional kuartal ketiga sebesar US$567 juta, sementara pada kuartal kedua masih mencatat laba.
Belanja komputasi sangat besar: komitmen terkait berjumlah sekitar US$895,4 miliar, dan sekitar US$69,8 miliar di antaranya jatuh tempo dalam satu tahun.

Jadi, jika ANT mampu bertahan setelah melantai di bursa, itu menunjukkan bahwa perusahaan AI dapat menerima valuasi yang lebih rendah; jika sahamnya diperdagangkan di bawah harga IPO, berarti pasar masih menunggu dan mengamati. Yang benar-benar menentukan posisi ANT adalah pertumbuhan pendapatan dan laba operasional selama beberapa kuartal setelah IPO.#WCTCS9