#宇树科技涨近12% Kenaikan Unitree kali ini terutama didorong oleh sektor yang kembali memanas, tetapi diperbesar oleh pertarungan arus modal di tengah volatilitas tinggi. Pada penutupan 9 November, saham naik 9.04% ke 716 yuan; selama perdagangan, harganya sempat melonjak ke 759.99 yuan, dengan kenaikan yang sempat melampaui 15%.

Mengapa sektor ini dikatakan kembali memanas
Pengujian Apple: Pada 4 November, tim Apple merilis sistem robot humanoid HALO. Pengujian pada Unitree G1 berhasil dengan tingkat keberhasilan sekitar 91%.
Penerapan industri: Perusahaan di bawah China National Petroleum Corporation (CNPC) menandatangani kesepakatan bersama Unitree dan pihak lain untuk bersiap mendirikan usaha patungan guna mengembangkan robot industri.
Sektor belum mengikuti: Pada hari yang sama, indeks konsep Unitree justru turun 0.14%, menunjukkan bahwa kenaikan terutama didorong oleh kabar tentang saham individual.

Jejak pertarungan arus modal
Koreksi sebelumnya dalam: Pada 15 Oktober, harga saham menyentuh 404.03 yuan, turun lebih dari 60% dari level tertinggi pada hari pertama pencatatan.
Pantulan berlangsung cepat: Dari titik terendah hingga titik tertinggi pada 9 November, harganya naik hampir 90% dalam waktu kurang dari sebulan.
Perputaran saham sangat tinggi: Hari ini tingkat perputaran saham mencapai 23.41%, dengan nilai transaksi sebesar 5.117 miliar yuan. Saham berpindah tangan dengan sangat sering.
Valuasi tergolong tinggi: Rasio P/E TTM sekitar 517 kali, yang berarti banyak ekspektasi sudah tercermin dalam harga saham.

Jadi, tema ini memang mengalami perkembangan nyata, tetapi kenaikan 11.94% hari ini hanya terjadi pada titik tertinggi selama perdagangan; pada penutupan, harganya sudah turun kembali. Untuk mengetahui apakah kenaikan selanjutnya bisa bertahan, perlu dilihat apakah kerja sama ini benar-benar bisa menghasilkan pendapatan dan laba.

Selain harga saham, indikator apa yang perlu diperhatikan untuk menilai apakah kenaikan Unitree bisa berlanjut?
Fokus utamanya pada tiga hal: apakah pesanan bisa berubah menjadi pendapatan, apakah bisnis utama menghasilkan laba, dan apakah valuasinya terlalu mahal. Kenaikan baru bisa bertahan jika ketiganya turut membaik.
Pesanan dan pendapatan
Pesanan yang belum dipenuhi: Pada akhir 2025 jumlahnya mencapai 282 juta yuan, naik 93% dibandingkan tahun sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa pesanan baru memang terus masuk.
Persediaan dan uang muka: Persediaan hampir dua kali lipat dibandingkan awal tahun, sedangkan uang muka dari pelanggan hanya naik 70%. Laju produksi melampaui laju pesanan.
Dari mana pendapatannya: Lebih dari 70% robot humanoid dijual ke perguruan tinggi dan lembaga penelitian. Jumlah yang benar-benar bekerja di pabrik masih sedikit.
Apakah bisnis utama menghasilkan laba
Laba bersih setelah dikurangi keuntungan dan kerugian nonberulang: Pada kuartal ketiga turun sekitar 17% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara selama tiga kuartal pertama juga turun 18.78%.
Belanja penelitian dan pengembangan: Pada kuartal ketiga mencapai 127 juta yuan, naik sekitar 250% dibandingkan tahun sebelumnya. Laba tertekan oleh biaya penelitian dan pengembangan serta penjualan.
Arus kas dari aktivitas operasi: Selama tiga kuartal pertama mencapai 194 juta yuan, turun 54.69% dibandingkan tahun sebelumnya.
Apakah valuasinya terlalu mahal
Rasio P/E: Pada akhir Oktober, rasio P/E berjalan sekitar 465 kali, sedangkan rata-rata industri manufaktur peralatan umum hanya sekitar 38 kali.
Peringatan dari perusahaan: Unitree menyatakan bahwa robot humanoid masih berada pada tahap awal komersialisasi, dengan ketidakpastian terkait teknologi dan permintaan.

Hal yang paling penting untuk dipantau selanjutnya adalah laba bersih setelah dikurangi keuntungan dan kerugian nonberulang serta arus kas dari aktivitas operasi dalam laporan tahunan. Jika kedua indikator ini berbalik positif, kenaikan harga saham baru akan ditopang oleh kinerja. Jika situasinya masih “pendapatan naik, laba turun”, kenaikan kali ini kemungkinan besar didorong oleh arus modal.#WCTCS9 $UNITREE