#Gate股票畅聊季 Saham AS kehilangan nilai pasar lebih dari US$4 triliun dalam sepekan, kapan kepanikan terkait pusat data akan berakhir?

Wall Street kembali mengalami pekan yang bergejolak. Kapitalisasi pasar gabungan tiga indeks saham utama AS menyusut sekitar US$4,1 triliun.
Kepanikan pasar dipicu oleh kemenangan Partai Demokrat yang menguasai kedua kamar Kongres AS setelah pemilu paruh waktu. Investor khawatir regulasi industri kecerdasan buatan (AI) akan diperketat dan persetujuan pembangunan pusat data akan melambat, sehingga memicu aksi jual besar-besaran saham teknologi. Imbal hasil obligasi pemerintah AS melonjak setelah laporan tenaga kerja nonpertanian terbaru dirilis, semakin memperkuat taruhan bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada Desember.
Pekan depan, pasar saham AS mungkin akan terus berupaya pulih dari kepanikan terhadap saham-saham bertumbuh. Risiko geopolitik seperti situasi di Timur Tengah, serta ekspektasi kebijakan The Fed, kemungkinan akan terus mengguncang pasar.

Ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada Desember meningkat
Laporan tenaga kerja nonpertanian pekan ini menunjukkan kondisi ketenagakerjaan AS membaik, mendorong ekspektasi bahwa The Fed akan kembali menaikkan suku bunga. Menurut laporan Departemen Tenaga Kerja AS, jumlah tenaga kerja nonpertanian di seluruh negeri bertambah 165 ribu pada Oktober, jauh melampaui perkiraan umum pasar sebesar 65 ribu. Jumlah tenaga kerja pada September direvisi naik menjadi 60 ribu, sementara angka Agustus direvisi naik menjadi 186 ribu, sehingga penambahan bersih jumlah tenaga kerja mencapai 84 ribu.
Tingkat pengangguran turun dari 4,2% pada September menjadi 4,1% pada Oktober. Tingkat partisipasi angkatan kerja naik dari 61,8% menjadi 61,9%, sementara upah per jam meningkat 0,4%, lebih tinggi dari perkiraan 0,3% dan kenaikan 0,3% pada September.
Matthew Martin, ekonom senior AS di Oxford Economics, berkomentar dalam email kepada reporter Yicai: “Kenaikan kuat jumlah tenaga kerja nonpertanian, revisi naik atas pertumbuhan sebelumnya, serta penurunan tingkat pengangguran semuanya menegaskan bahwa kondisi pasar tenaga kerja secara bertahap semakin ketat. Ini memungkinkan (The Fed) untuk berfokus pada inflasi.”
Harga kontrak berjangka suku bunga dana federal pada Jumat (6) waktu setempat menunjukkan probabilitas The Fed menaikkan suku bunga target dana federal sebesar 25 basis poin pada Desember mencapai 77%, naik dari 67% pada Kamis.
“Kami tidak berpendapat bahwa fluktuasi data bulanan menjadi faktor pendorong keputusan kebijakan,” ujar Thomas Simons, kepala ekonom AS di Jefferies, dalam sebuah laporan. “Meski demikian, data ini, jika dikombinasikan dengan tren inflasi jangka panjang, menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga pada Desember hampir pasti terjadi.”
Martin memperkirakan inflasi inti Oktober yang akan segera diumumkan akan kembali meningkat. Karena itu, data ekonomi akan membenarkan seruan para pembuat kebijakan baru-baru ini untuk kembali menaikkan suku bunga pada rapat Desember. “Namun, mengingat sebagian besar inflasi yang melampaui target mencerminkan tekanan dari (kecerdasan buatan) dan dampak limpahan kenaikan harga energi, penurunan tajam saham teknologi dan harga minyak global baru-baru ini—masing-masing akibat ekspektasi pengetatan regulasi dan negosiasi yang berjalan lancar—telah mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut pada 2027,” tulisnya.

Kapan pasar akan stabil?
Dalam sepekan terakhir, saham AS turun di seluruh sektor. Nasdaq dan S&P 500 mencatat penurunan mingguan selama empat pekan berturut-turut, sementara S&P 500 membukukan penurunan terbesar sejak April tahun lalu.
Kinerja sektor bervariasi. Statistik Dow Jones menunjukkan sektor energi turun 12%, teknologi turun 6,9%, dan industri turun 2,8%. Sektor utilitas, material, dan kesehatan juga melemah. Barang konsumsi diskresioner naik 2,7%, jasa komunikasi naik 2,3%, real estat naik 1,9%, sementara sektor keuangan dan barang konsumsi pokok juga menguat.
Seiring meningkatnya kekhawatiran investor terhadap besarnya belanja perusahaan AI, indeks Nasdaq anjlok lebih dari 5% pada Kamis. Hal ini mencerminkan kekhawatiran pasar bahwa penolakan terhadap AI yang menguat di kalangan Partai Demokrat dan di seluruh AS akan memperlambat pembangunan pusat data.
Kåre Højlund Bæk, ahli strategi investasi dan opsi di Saxo Bank Denmark, menyatakan dalam laporannya bahwa Kongres yang dikuasai Partai Demokrat mungkin akan mengawasi belanja teknologi dan kecerdasan buatan dengan lebih ketat.
Sentimen bearish terhadap perdagangan AI telah meningkat bahkan sebelum pemilu. Nasdaq mencatat kinerja bulanan terburuk sejak Maret 2025 pada Oktober, dengan produsen cip dan penyedia layanan cloud yang sedang berkembang memimpin penurunan.
Konsensus utama Wall Street mengenai pasar saham AS pekan depan adalah volatilitas tinggi, dengan data penting menjadi penentu arah. Pertarungan antara pihak bullish dan bearish dalam jangka pendek akan berlangsung sengit, dengan perbedaan pandangan utama berpusat pada dampak regulasi AI dan rebound akibat pemulihan posisi investor.
Indeks Harga Konsumen (CPI) AS bulan Oktober yang akan diumumkan pada Selasa waktu setempat menjadi variabel terbesar. Jika inflasi kembali naik lebih tinggi dari perkiraan, probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada Desember akan semakin meningkat. Kekhawatiran mengenai perlambatan pembangunan pusat data AI setelah kemenangan besar Partai Demokrat belum sepenuhnya mereda, sehingga tekanan jual pada saham teknologi bisa kembali muncul.
JPMorgan mengambil sikap bullish secara taktis. Mereka menilai kondisi pasar kini lebih mendukung setelah dana lindung nilai mengurangi leverage pada Oktober dan posisi AI dibersihkan secara terkonsentrasi. Mereka merekomendasikan strategi alokasi barbel yang menggabungkan saham teknologi dan saham siklikal, serta bertaruh pada reli pasar secara luas setelah pemilu usai dengan mengacu pada data historis.
HSBC berpendapat bahwa katalis pasar yang sesungguhnya adalah penawaran umum perdana (IPO) Anthropic. Jika transaksi tersebut berhasil diselesaikan, pasar akan kembali beralih sepenuhnya ke saham teknologi dan melepas aset noninti yang melonjak tajam pada Oktober.
Citadel Securities memperkirakan arah dengan resistensi paling kecil bagi saham AS menjelang akhir tahun adalah kenaikan. Posisi dana sistematis telah turun ke level terendah sejak Maret. Ditambah dengan investor ritel yang telah melakukan pembelian bersih hampir US$33 miliar selama 22 hari perdagangan berturut-turut, pasar memiliki dana yang cukup untuk mendorong pemulihan selanjutnya.#WCTCS9 #广场交易达人