Nasdaq turun 5,5% dalam sehari. Jika dihitung kasar dari puncak sebelumnya di sekitar 18.000 poin, penurunannya hampir 1.000 poin dalam sehari—langsung jatuh dari level tinggi ke wilayah koreksi teknikal. S&P 500 ikut turun 4,4%; jika dihitung dari kisaran 6.000 poin, nilainya juga berkurang lebih dari 260 poin. Inti dari aksi jual kali ini tetap cerita pusat data AI—rantai komputasi, server, pasokan listrik, pendinginan, dan modul optik semuanya terkena pemangkasan valuasi. Di pasar, segmen yang sebelumnya naik paling kencang terpukul paling parah: salah satu pemimpin sektor server sempat turun lebih dari 7% sebelum pasar dibuka, saham-saham pasokan listrik dan pendinginan umumnya melepas kenaikan 6%-8%, dan sektor modul optik juga merosot cepat dari level tertingginya. Semakin besar kenaikan sebelumnya, semakin dalam pula penurunan hari ini.

Dari segi ritme, lonjakan volume paling jelas terjadi dalam setengah jam pertama setelah pembukaan, dengan nilai transaksi yang bisa mencapai porsi besar dari total harian. Setelah itu, harga terus melemah, lalu pada sesi penutupan, order stop-loss otomatis kembali menekan harga. Setengah jam terakhir biasanya menyumbang penurunan tambahan. Ini menunjukkan bahwa pergerakan tersebut bukan sekadar penilaian ulang fundamental, melainkan juga aksi keluar serentak dari posisi perdagangan yang terlalu padat. Pemilu sela baru saja usai, tetapi pasar tidak menyambutnya dengan baik; banyak yang memilih keluar lebih dulu. Aset berisiko lebih dulu dikurangi, bahkan beberapa saham dengan kinerja yang tidak bermasalah ikut terseret turun. Di order book terlihat lapisan demi lapisan order jual menekan, sementara order beli sangat tipis. Saya memantau grafik per jam. Aksi jual panik seperti ini sering kali langsung tuntas dalam satu gerakan, ketika sentimen dilepas secara terkonsentrasi, dan pantulan pun bisa cepat terjadi. Namun, jangan mengira pantulan sebagai pembalikan tren. Masuk dan keluar dengan cepat, jangan bertahan terlalu lama; posisi dan stop-loss harus dipikirkan terlebih dahulu. Volume perdagangan akhir pekan hanya sekitar 30% dari hari kerja, sehingga order book memang tipis. Sedikit volume saja bisa mengangkat harga, jadi pantulannya juga bisa tajam; sebaliknya, saat harga dijatuhkan, slippage pun mudah terjadi. Dari yang saya lihat, order yang terpasang di order book sangat tipis. Selisih antara harga beli terbaik dan harga jual terbaik sering kali mencapai beberapa tick, sehingga beberapa order besar saja bisa mendorong harga bergeser cukup jauh. Apa yang kamu amati di sana? Apakah pemimpin sektor rantai komputasi sudah mulai berhenti turun, atau saham-saham berbobot besar masih terus membebani pasar?