#Gate meluncurkan perdagangan saham Taiwan

Selain TSMC dan MediaTek, yang benar-benar menarik dari deretan saham Taiwan di Gate ini adalah tiga raksasa manufaktur kontrak server AI: Hon Hai, Quanta, dan Wistron. Namun, jebakan dalam kelompok saham ini adalah bahwa perusahaan dengan pertumbuhan pendapatan paling eksplosif belum tentu paling cocok untuk dibeli sekarang.

Mari lihat angkanya. Pendapatan Hon Hai pada September 2026 mencapai 1,1586 triliun yuan, naik 25.7% dibanding bulan sebelumnya dan 38.4% dibanding tahun sebelumnya, sekaligus menembus 1 triliun yuan untuk pertama kalinya dalam satu bulan; pendapatan Quanta pada September mencapai 325,3 miliar yuan, naik 76.7% dibanding tahun sebelumnya, dan pendapatan kuartal ketiganya kembali mencetak rekor tertinggi untuk satu kuartal; pendapatan Wistron pada kuartal ketiga mencapai 1,1491 triliun yuan, naik 28.3% dibanding kuartal sebelumnya dan lebih dari 100% dibanding tahun sebelumnya. Produk terkait AI kini menyumbang sekitar 70% dari pendapatannya. Jika hanya melihat pertumbuhan, Wistron paling kencang, disusul Quanta, sedangkan Hon Hai terlihat “lebih moderat” karena basisnya jauh lebih besar.

Namun, inti bisnis manufaktur kontrak adalah daya ungkit laba, bukan daya ungkit pendapatan. Dua mesin pertumbuhan Hon Hai, yaitu rak server AI dan elektronik konsumen, membuat struktur labanya lebih terdiversifikasi, sehingga dampak siklus AI tunggal terhadapnya relatif lebih terbatas; GB300 dari Quanta terus dikirimkan, sementara platform baru Vera Rubin mulai dikirim dalam jumlah kecil pada Q4, sehingga prospek untuk 2027 lebih jelas; porsi AI Wistron paling tinggi dan daya ungkitnya paling besar, tetapi perusahaan ini juga paling bergantung pada jadwal produksi sejumlah kecil pelanggan—pendapatannya pada September turun 17% dibanding bulan sebelumnya. Perusahaan menjelaskan bahwa hal ini disebabkan perbedaan waktu pengiriman produk berharga tinggi. Fluktuasi seperti ini akan membesar dengan eksposur AI yang murni.

Urutan pilihan saya: Quanta di posisi pertama, Hon Hai di tengah, dan Wistron sebagai posisi satelit. Alasannya bukan siapa yang mencatat angka pertumbuhan lebih besar, melainkan siapa yang mampu mengubah pertumbuhan pendapatan menjadi laba yang lebih mudah diprediksi. Valuasi rantai manufaktur kontrak memang tidak pernah tinggi. Imbal hasil berlebih sering kali muncul dari kesenjangan persepsi: “pasar menilainya sebagai saham siklikal, padahal perusahaan itu sebenarnya sedang menjadi bagian dari infrastruktur AI.”

Memegang ketiga saham ini secara bersamaan di Gate menggunakan USDT untuk membandingkannya jauh lebih praktis daripada bolak-balik di antara tiga akun sekuritas yang berbeda. Jam perdagangan pasar Taiwan, 01:00—05:25 UTC, berakhir lebih awal daripada pasar AS. Bagi mereka yang terbiasa memantau sesi AS, ritmenya perlu disesuaikan, tetapi hal ini justru mendorong Anda untuk berpikir dengan horizon yang sedikit lebih panjang. #每周来晒