Hari ini dan dalam beberapa hari ke depan, skenario dasar untuk pasar kripto tampak berupa pergerakan sideways yang penuh kegelisahan dengan risiko penurunan berlanjut, bukan pembalikan arah ke atas yang telah terkonfirmasi.

Faktor utamanya bukan teknikal, melainkan peristiwa: pemilu AS hari ini, disusul serangkaian rilis data makroekonomi hingga laporan ketenagakerjaan pada Jumat. Arah pergerakan apa pun bisa berubah dengan cepat.

Analisis Mendalam

1. Pasar masih berada dalam mode defensif

Kapitalisasi pasar kripto secara keseluruhan mencapai $2,58 triliun, turun 3,51% dalam 7 hari terakhir dan 10,07% dalam 30 hari terakhir. Indeks Fear and Greed berada di level 34, yakni di zona takut, dibandingkan 45 sepekan lalu.

Bitcoin mendominasi dengan pangsa 59,96%, sedangkan pangsa altcoin selain ETH menurun dalam sehari terakhir. Indeks Altseason turun ke 46 dan merosot dalam rentang 7 maupun 30 hari. Ini menunjukkan tidak adanya permintaan luas terhadap aset berisiko: jika terjadi pantulan, kemungkinan besar awalnya akan terkonsentrasi pada BTC, bukan tersebar merata di antara altcoin.

2. Pantulan jangka pendek mungkin terjadi, tetapi positioning membuat pasar rapuh

Open interest dalam derivatif kripto naik 27,28% dalam 24 jam menjadi $365,82 miliar, sementara rata-rata funding rate meningkat menjadi +0,0091502%. Funding positif berarti posisi long membayar posisi short, tetapi setelah penurunan, ini bukan sinyal bullish yang berdiri sendiri: pasar mungkin hanya dengan cepat menambah posisi baru dengan mengantisipasi pantulan.

Dalam 24 jam terakhir, likuidasi BTC mencapai $82,88 juta, naik 172,52% dibandingkan angka harian sebelumnya. Karena itu, pergerakan tajam ke dua arah mungkin terjadi hari ini: posisi yang terlalu padat bisa lebih dulu tersapu lalu berbalik arah, atau aksi jual berlanjut jika muncul berita buruk.

3. Titik risiko utama pada 3–6 November

3 November: pemilu AS dan rilis data JOLTS. Pasar akan menilai kemungkinan komposisi Kongres dan dampaknya terhadap legislasi kripto.
4 November: laporan ketenagakerjaan ADP dan indeks ISM Services, serta laporan keuangan perusahaan teknologi besar.
5 November: klaim tunjangan pengangguran dan keputusan Bank of England.
6 November: ujian makroekonomi utama pekan ini, yakni laporan ketenagakerjaan AS bulan Oktober dan indeks sentimen konsumen University of Michigan.

Data ketenagakerjaan yang lemah dapat untuk sementara mendukung aset berisiko melalui ekspektasi kebijakan yang lebih longgar, tetapi laporan yang terlalu lemah juga akan memperkuat kekhawatiran akan resesi. Data yang kuat dapat mendukung dolar dan imbal hasil, yang biasanya menekan BTC dan altcoin. Pasar sudah mengantisipasi sinyal yang saling bertentangan, sehingga reaksi terhadap satu indikator bisa segera berubah setelah indikator berikutnya dirilis.

4. Arus dana dan keterkaitan dengan pasar saham belum mengonfirmasi pembalikan yang berkelanjutan

AUM ETF BTC spot turun dari $105,73 miliar menjadi $102,75 miliar pada periode 28 Oktober hingga 3 November, sementara AUM ETF ETH hampir tidak berubah di $14,56 miliar. Ini lebih terlihat seperti stabilisasi setelah arus keluar daripada kembalinya permintaan institusional yang kuat.

Selama 7 hari, pasar kripto berkorelasi tinggi dengan QQQ, pada level 0,95914, dan dengan SPY, pada level 0,93881. Namun, tumpang tindih datanya sekitar 0,47, sehingga indikator ini sebaiknya ditafsirkan sebagai arah, bukan hubungan yang presisi. QQQ yang berorientasi pada Nasdaq turun 4,4% selama periode yang sama, sedangkan SPY turun 1,72%.

Untuk informasi lebih lanjut tentang pemilu, laporan ketenagakerjaan, suku bunga, dan dampak pelemahan sektor teknologi: tinjauan peristiwa pekan ini dan kalender faktor makro utama.

Intinya: Untuk hari ini dan beberapa hari ke depan, skenario volatilitas tinggi dan pemulihan yang berhati-hati masih lebih mungkin terjadi daripada reli bersih yang berkelanjutan. Pandangan akan berubah ke arah pertumbuhan yang berkelanjutan jika setelah pemilu dan data hari Jumat, selera risiko, arus ETF, serta struktur derivatif sama-sama membaik tanpa lonjakan baru dalam likuidasi.