Featured

FOMC pada Kamis pukul 02.00 dini hari terlalu penting untuk dilewatkan!

Sebelumnya, Powell memainkan strategi “memberi sinyal lebih dulu, baru merealisasikannya”. Persona Warsh sejak menjabat hanya terdiri dari lima karakter: anti-forward guidance

Para anggota grup masih bertanya apakah suku bunga akan dinaikkan, tetapi menurut saya yang paling layak diperhatikan adalah bagaimana jalurnya ditulis setelah kenaikan.

Warsh ini tidak suka menjelaskan jalurnya terlalu gamblang, sehingga pasar pun menjadi lebih keras. Jika CPI Agustus memanas dan minyak Brent kembali menembus 100 dolar AS, probabilitas kenaikan 25bp pada September mencapai 92%. Kenaikan suku bunga itu sendiri nyaris bukan lagi sebuah peristiwa; yang lebih penting adalah apakah masih akan ada kenaikan setelahnya, ke mana dot plot bergeser, serta bagaimana Warsh berkelit dalam setiap pernyataannya. Itulah yang perlu kita perhatikan.

Tiga skenario berikut harus benar-benar dipahami:

❶ Naik 25bp + dot plot dovish, “hanya sekali”
➥Hasil ini merupakan kejutan dovish yang relatif positif. Median dot plot bulan Juni untuk akhir tahun sudah mencapai 3,8%, yang berarti satu kali kenaikan dalam tahun ini. Jika dot plot akhir 2026 tetap di 3,8%, tidak naik pada 2027, dan dalam konferensi pers kembali disebut sebagai “rekalibrasi untuk mengimbangi harga minyak dan persistensi inflasi”, pasar saham AS mungkin akan mengalami skenario kenaikan “bergejolak terlebih dahulu, lalu pulih”.

❷Naik 25bp + dot plot hawkish, naik lagi 1–2 kali tahun ini
➥ Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun sudah menyentuh 5%, tenor 2 tahun berada di atas 4,6%, harga minyak di atas 100 dolar AS, dan CPI inti secara bulanan mencapai 0,3%. Warsh kemungkinan masih akan bersikap keras dan berkata: pekerjaan kami belum selesai. Pasar kripto diperkirakan akan anjlok sebentar dalam jangka pendek.
❸Tidak menaikkan suku bunga
➥Pada dasarnya sudah menjadi peristiwa berprobabilitas rendah, sekaligus kejutan positif yang melampaui ekspektasi. Saham AS, emas, dan $BTC diperkirakan akan melesat.

Sedikit pendapat pribadi: yang paling saya waspadai adalah pernyataan sesuai ekspektasi, konferensi pers yang ambigu, tetapi imbal hasil tenor panjang tidak turun. Kondisi seperti ini paling mematikan selera risiko.
Dua hal yang mematikan bagi BTC: dolar kembali menguat dan imbal hasil tenor 2 tahun terus naik. Jika dot plot masih menunjukkan kebijakan ketat pada 2027, aset berisiko kembali tertekan dan altcoin akan turun lebih menyakitkan daripada BTC. Sebaliknya, jika Warsh menyebut kali ini sebagai kalibrasi dan dot plot tidak ikut menjadi hawkish seperti kontrak berjangka, yang paling mudah terjadi dalam jangka pendek adalah short covering. Yang lebih dulu naik adalah BTC dan ETH, bukan koin berbasis narasi.

Pada Kamis pukul 02.00 dini hari, menit ketika kenaikan suku bunga diumumkan boleh dilewatkan. Dot plot dan setengah jam setelah konferensi pers-lah yang menjadi pergerakan pasar sebenarnya: obligasi menentukan harga lebih dulu, lalu kripto mengikuti.
Para bos, berhati-hatilah dalam bertransaksi sebelum FOMC dan hargai amunisi kalian!
#美联储即将公布利率决定