Perdebatan tentang apakah puncak harga terbaru Bitcoin menandakan akhir dari siklus bullish semakin memanas, tetapi menurut para ahli pasar, bukti menunjukkan sebaliknya: pasar masih memiliki banyak ruang untuk pertumbuhan dan puncak terakhir belum muncul.
Tidak Ada Perasaan Bergairah – Belum Puncak Siklus
Menurut analis cryptocurrency anonim Bitblaze, puncak siklus Bitcoin di masa lalu selalu disertai dengan sinyal yang jelas. Misalnya, pada tahun 2017 dan 2021, Bitcoin tidak hanya bullish tetapi juga meledak di tengah gelombang antusiasme yang kuat dari investor ritel, semangat dari institusi, indikator on-chain yang terlalu panas, dan likuiditas global yang mencapai puncaknya. Saat ini, kondisi-kondisi ini belum muncul.
Indikator on-chain masih jauh dari level terlalu panas yang pernah muncul sebelum puncak siklus. Indeks Altcoin Season berada di level 65, menunjukkan kekuatan tetapi masih jauh di bawah ambang 90+ sebelum puncak pasar sebelumnya.
Selain itu, Bitcoin Reserve Risk tetap pada level sangat rendah 0,0023, menunjukkan bahwa para investor jangka panjang masih sepenuhnya percaya diri terhadap nilai BTC dan tidak terburu-buru untuk menjual. Indeks MVRV Z-Score, sebuah ukuran penting dari siklus, hanya berada pada level 2,1 dibandingkan dengan level 7-9 yang terlalu panas pada puncak sebelumnya.
Bahkan indikator Pi Cycle Top Indicator juga belum menunjukkan tanda peringatan, ketika rata-rata bergerak penting masih terpisah jauh, sementara RSI 12 bulan masih tinggi tetapi belum menyentuh zona 90-100 yang pernah muncul di puncak euforia. Sinyal on-chain ini menunjukkan pasar kuat tetapi belum jenuh.
Likuiditas Masih Meningkat – Tidak Ada Tanda Kehabisan
Kondisi likuiditas juga mencerminkan gambaran yang serupa. Likuiditas global masih berkembang dan diperkirakan akan mencapai puncaknya paling cepat pada kuartal 1/2026. Puncak-puncak sebelumnya biasanya disertai dengan penurunan likuiditas dan kebijakan pengetatan dari bank sentral, tetapi saat ini tren sebaliknya sedang terjadi, ketika kondisi pelonggaran masih mendukung pertumbuhan.
"Belt likuiditas" dari Bitcoin dan Ethereum juga mengonfirmasi bahwa valuasi saat ini masih wajar. Bitcoin belum melewati batas likuiditas 167.000 USD dan ETH masih di bawah 6.100 USD, menunjukkan bahwa kedua aset ini masih memiliki ruang untuk bullish sebelum menghadapi resistensi yang sebenarnya.
Sementara itu, likuiditas di AS, yang sangat mempengaruhi altcoin, sedang mempercepat dengan peningkatan pasokan uang sebesar 4,8% dibandingkan tahun lalu – tingkat tercepat sejak pertengahan tahun 2022. Dalam konteks ini, menyatakan bahwa pasar telah mencapai puncaknya adalah terlalu dini.
Grafik Teknik Masih Bullish
Analisis teknikal juga cenderung bullish. Dominasi Bitcoin baru saja kehilangan tren bullish tiga tahun dan muncul lilin pemotongan pertama sejak 2021, menunjukkan bahwa altcoin dapat menguat alih-alih pasar runtuh secara instan. ETH/BTC juga telah kembali ke saluran Gaussian setelah pertama kalinya dalam 5 tahun, membuka peluang pertumbuhan relatif bagi Ethereum.
Sementara itu, rasio "Others/ETH" menunjukkan bahwa altcoin berada pada level jual berlebihan secara historis, mirip dengan area akumulasi yang pernah muncul pada bulan 3/2020, bulan 11/2022, dan bulan 4/2025 – semuanya memprediksi ledakan berikutnya. Puncak dalam sejarah muncul saat euforia ekstrem, bukan dalam konteks pasar yang berhati-hati atau khawatir, dan saat ini, sentimen pasar masih cukup hati-hati.
Kesimpulan
Secara umum, indikator on-chain, kondisi likuiditas, dan analisis teknis semuanya menunjukkan bahwa Bitcoin dan pasar koin kripto masih memiliki ruang untuk pertumbuhan. Meskipun telah ada kemajuan yang mengesankan baru-baru ini, pasar belum menunjukkan tanda-tanda puncak siklus, dan kemungkinan besar peluang bullish masih menunggu di depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin Belum Kembali ke Puncak: Para Ahli Pasar Masih Melihat Potensi Besar
Perdebatan tentang apakah puncak harga terbaru Bitcoin menandakan akhir dari siklus bullish semakin memanas, tetapi menurut para ahli pasar, bukti menunjukkan sebaliknya: pasar masih memiliki banyak ruang untuk pertumbuhan dan puncak terakhir belum muncul. Tidak Ada Perasaan Bergairah – Belum Puncak Siklus Menurut analis cryptocurrency anonim Bitblaze, puncak siklus Bitcoin di masa lalu selalu disertai dengan sinyal yang jelas. Misalnya, pada tahun 2017 dan 2021, Bitcoin tidak hanya bullish tetapi juga meledak di tengah gelombang antusiasme yang kuat dari investor ritel, semangat dari institusi, indikator on-chain yang terlalu panas, dan likuiditas global yang mencapai puncaknya. Saat ini, kondisi-kondisi ini belum muncul. Indikator on-chain masih jauh dari level terlalu panas yang pernah muncul sebelum puncak siklus. Indeks Altcoin Season berada di level 65, menunjukkan kekuatan tetapi masih jauh di bawah ambang 90+ sebelum puncak pasar sebelumnya. Selain itu, Bitcoin Reserve Risk tetap pada level sangat rendah 0,0023, menunjukkan bahwa para investor jangka panjang masih sepenuhnya percaya diri terhadap nilai BTC dan tidak terburu-buru untuk menjual. Indeks MVRV Z-Score, sebuah ukuran penting dari siklus, hanya berada pada level 2,1 dibandingkan dengan level 7-9 yang terlalu panas pada puncak sebelumnya. Bahkan indikator Pi Cycle Top Indicator juga belum menunjukkan tanda peringatan, ketika rata-rata bergerak penting masih terpisah jauh, sementara RSI 12 bulan masih tinggi tetapi belum menyentuh zona 90-100 yang pernah muncul di puncak euforia. Sinyal on-chain ini menunjukkan pasar kuat tetapi belum jenuh. Likuiditas Masih Meningkat – Tidak Ada Tanda Kehabisan Kondisi likuiditas juga mencerminkan gambaran yang serupa. Likuiditas global masih berkembang dan diperkirakan akan mencapai puncaknya paling cepat pada kuartal 1/2026. Puncak-puncak sebelumnya biasanya disertai dengan penurunan likuiditas dan kebijakan pengetatan dari bank sentral, tetapi saat ini tren sebaliknya sedang terjadi, ketika kondisi pelonggaran masih mendukung pertumbuhan. "Belt likuiditas" dari Bitcoin dan Ethereum juga mengonfirmasi bahwa valuasi saat ini masih wajar. Bitcoin belum melewati batas likuiditas 167.000 USD dan ETH masih di bawah 6.100 USD, menunjukkan bahwa kedua aset ini masih memiliki ruang untuk bullish sebelum menghadapi resistensi yang sebenarnya. Sementara itu, likuiditas di AS, yang sangat mempengaruhi altcoin, sedang mempercepat dengan peningkatan pasokan uang sebesar 4,8% dibandingkan tahun lalu – tingkat tercepat sejak pertengahan tahun 2022. Dalam konteks ini, menyatakan bahwa pasar telah mencapai puncaknya adalah terlalu dini. Grafik Teknik Masih Bullish Analisis teknikal juga cenderung bullish. Dominasi Bitcoin baru saja kehilangan tren bullish tiga tahun dan muncul lilin pemotongan pertama sejak 2021, menunjukkan bahwa altcoin dapat menguat alih-alih pasar runtuh secara instan. ETH/BTC juga telah kembali ke saluran Gaussian setelah pertama kalinya dalam 5 tahun, membuka peluang pertumbuhan relatif bagi Ethereum. Sementara itu, rasio "Others/ETH" menunjukkan bahwa altcoin berada pada level jual berlebihan secara historis, mirip dengan area akumulasi yang pernah muncul pada bulan 3/2020, bulan 11/2022, dan bulan 4/2025 – semuanya memprediksi ledakan berikutnya. Puncak dalam sejarah muncul saat euforia ekstrem, bukan dalam konteks pasar yang berhati-hati atau khawatir, dan saat ini, sentimen pasar masih cukup hati-hati. Kesimpulan Secara umum, indikator on-chain, kondisi likuiditas, dan analisis teknis semuanya menunjukkan bahwa Bitcoin dan pasar koin kripto masih memiliki ruang untuk pertumbuhan. Meskipun telah ada kemajuan yang mengesankan baru-baru ini, pasar belum menunjukkan tanda-tanda puncak siklus, dan kemungkinan besar peluang bullish masih menunggu di depan.