Keuangan Desentralisasi akan Segera Pulih? Aave Mungkin Memimpin Babak Baru Industri

Baru-baru ini, beberapa tokoh terkenal di industri menyiratkan bahwa Keuangan Desentralisasi (DeFi) mungkin segera bangkit kembali. Seorang analis membagikan diskusi tentang kemungkinan rebound DeFi 2.0, dengan poin utama sebagai berikut:

• Keuangan Desentralisasi telah berkembang secara signifikan dalam hal skalabilitas, keamanan, dan memperkenalkan aplikasi inovatif seperti tokenisasi RWA.
• Sejak Oktober 2023, total nilai terkunci (TVL) meningkat hampir 3 kali lipat, volume perdagangan di bursa terdesentralisasi terus meningkat.
• Institusi besar memasuki pasar melalui tokenisasi dana dan stablecoin, menunjukkan peningkatan penerimaan arus utama
• Penurunan suku bunga meningkatkan likuiditas, membuat Keuangan Desentralisasi lebih menarik.
• Ekosistem Keuangan Desentralisasi semakin matang dan aman, telah siap untuk putaran pertumbuhan berikutnya.

Dalam konteks ekonomi yang lebih luas, penurunan suku bunga mungkin menandakan titik balik. Jumlah pasokan M2 meningkat lagi, dan pergerakan Bitcoin menunjukkan kemungkinan dimulainya pasar bullish. Meskipun penurunan suku bunga yang agresif mungkin mengindikasikan resesi ekonomi, situasi geopolitik masih menyimpan kekhawatiran, tetapi suasana pasar saat ini positif. Mengingat telah mengalami pasar bearish yang berkepanjangan, nilai DeFi saat ini mungkin undervalued.

Berikut akan menganalisis peran potensial Aave dalam pemulihan Keuangan Desentralisasi.

Aave: Siap untuk menyambut pertumbuhan yang eksplosif?

TVL Keuangan Desentralisasi telah rebound secara signifikan dari titik terendah tahun 2022, tumbuh lebih dari dua kali lipat menjadi 77 miliar dolar. Namun, TVL saat ini masih 50% lebih rendah dibandingkan puncak tahun 2021, menunjukkan bahwa valuasi Keuangan Desentralisasi masih jauh di bawah titik tertinggi pasar bullish sebelumnya.

1. Kepemimpinan dan Aktivitas Pasar

Aave adalah salah satu pemimpin di bidang Keuangan Desentralisasi, memungkinkan pengguna untuk meminjam dan meminjamkan cryptocurrency secara langsung. Sejak diluncurkan pada tahun 2017, Aave mendapatkan momentum selama periode kemakmuran DeFi pada tahun 2020, dengan menguasai lebih dari 50% pangsa pasar pinjaman DeFi dalam tiga tahun terakhir. Keberhasilannya berasal dari pembaruan yang berkelanjutan dan peluncuran produk baru, seperti stablecoin GHO. Rencana "beli dan distribusi" juga memberikan dukungan untuk pertumbuhan token.

TVL Aave mencapai 13 miliar dolar AS pada tahun 2024, menunjukkan tingkat adopsi pengguna yang kuat. Peluncuran stablecoin GHO menambah sumber pendapatan, dan ekspansi ke rantai non-EVM seperti Aptos memperluas jangkauan pasar.

Aktivitas pinjaman Aave juga meningkat secara signifikan, dengan data terbaru menunjukkan mencapai 7,4 miliar dolar AS, memperkuat posisinya di pasar pinjaman DeFi. Ini berkat penyesuaian ekonomi token, yang mengurangi tekanan inflasi dan meningkatkan distribusi keuntungan bagi para staker.

2. Potensi Terakumulasi dan Terlalu Rendah

Meskipun posisi Aave menonjol, namun valuasinya masih terlihat rendah. Beberapa bulan yang lalu, analisis menunjukkan bahwa rasio harga Aave terhadap biaya adalah 2,8 kali, dengan pendapatan tahunan sebesar 240 juta dolar. 93% token telah beredar, sehingga tekanan jual di masa depan cenderung kecil. Setelah 2,5 tahun melakukan konsolidasi, Aave mungkin akan mengalami pemulihan dan menjadi aset akumulasi jangka panjang yang menarik.

3. Minat Institusi

Aave Arc adalah produk DeFi berlisensi yang dirancang khusus untuk lembaga yang diatur, saat ini sudah lebih dari 30 lembaga yang menggunakannya, termasuk CoinShares, Wintermute, dan lain-lain. Aave Arc bertujuan untuk memenuhi persyaratan regulasi sambil memberikan peluang pengembalian tinggi bagi lembaga keuangan tradisional.

Bernstein memasukkan Aave ke dalam portofolio aset digitalnya, menggantikan GMX dan Synthetix. Dengan kemungkinan penurunan suku bunga di Amerika Serikat, imbal hasil tinggi DeFi menjadi lebih menarik dibandingkan investasi tradisional.

Peluncuran ETF ETH tahun ini dapat membawa aliran dana yang besar ke dalam Keuangan Desentralisasi, Aave sebagai pemimpin pasar pinjaman Ethereum diharapkan dapat mendapatkan manfaat.

4. Keunggulan kompetitif

Dibandingkan dengan pesaing, kemampuan multichain dan dukungan aset yang luas dari Aave adalah keunggulannya. Aave beroperasi di berbagai jaringan seperti Polygon, Avalanche, dan lainnya, dengan jangkauan yang luas, biaya rendah, dan kecepatan tinggi. Selain itu, Aave mendukung berbagai jenis jaminan, mulai dari cryptocurrency hingga aset yang ditokenisasi. Fitur-fitur seperti pinjaman kilat dan stablecoin GHO juga membantu Aave mempertahankan posisi dominannya di pasar.

5. Katalis yang akan datang

Proposal strategi Aave 2030 bertujuan untuk memperluas protokol dan memperkenalkan fitur baru:

1. Ekspansi Multi-Rantai: Mendukung rantai non-EVM, membangun platform DeFi lintas rantai
2. Aave V4 Upgrade: Mengintegrasikan aset dunia nyata, meningkatkan efisiensi modal, memperbaiki tata kelola
3. Model Dana Proaktif: Menetapkan anggaran dan tujuan yang jelas untuk Rencana 2030

Tujuan Aave adalah untuk membangun ekosistem Keuangan Desentralisasi yang berkelanjutan, lintas rantai, dan sesuai regulasi pada tahun 2030, untuk melayani pengguna ritel dan institusi.

Faktor Bullish

• Mengontrol 67% pasar pinjaman DeFi, mengelola 74 juta USD pinjaman aktif
• Aktif di beberapa blockchain, berencana untuk melakukan ekspansi lebih lanjut
• GHO stablecoin mengalami pertumbuhan, meningkatkan pendapatan platform
• Aave Arc menarik investor institusi untuk berpartisipasi
• ETH ETF dan penurunan suku bunga mungkin membawa lebih banyak aliran dana masuk

Faktor Bearish

• Pangsa pasar terkonsentrasi, menghadapi risiko teknologi dan regulasi
• Perlambatan pertumbuhan GHO atau meningkatnya kompetisi dapat mempengaruhi pendapatan
• Penurunan ekonomi global mungkin membatasi kegiatan Keuangan Desentralisasi
• Risiko geopolitik meningkatkan ketidakpastian
• Pengetatan regulasi masih menjadi ancaman potensial, perlu memperhatikan perubahan kebijakan dengan seksama