Dampak Jauh Bitcoin ETF: Jalur Perubahan Sistem Moneter
Baru-baru ini, persetujuan SEC AS untuk listing ETF Bitcoin spot telah memicu diskusi luas, tetapi perdebatan ini sebagian besar terbatas pada pergerakan harga jangka pendek. Namun, dampak mendalam ETF terhadap institusionalisasi Bitcoin adalah fokus yang benar-benar patut diperhatikan. Langkah ini pada dasarnya membuat AS sulit untuk melarang aset digital, sehingga membuka jalan bagi evolusi jangka panjang cara dasar operasi mata uang yang didorong oleh Bitcoin.
Ekonomi Politik Kebijakan Moneter
15 tahun yang lalu, penerbitan buku putih Bitcoin membangkitkan kembali kekhawatiran jangka panjang tentang ilmu politik ekonomi mata uang. Pemerintah sering memiliki motivasi politik yang kuat untuk mendepresiasi mata uang resmi mereka, untuk mencapai tujuan pengeluaran melebihi pendapatan. Meningkatkan belanja pemerintah biasanya mendapatkan dukungan publik, sementara peningkatan pajak sering kali tidak disukai. Oleh karena itu, pemerintah cenderung meningkatkan pengeluaran melalui pinjaman, dan ketika pinjaman tidak dapat dipertahankan, mereka akan memilih untuk menciptakan lebih banyak uang dari udara.
Dalam jangka pendek, praktik ini mungkin efektif secara politik, karena politisi dapat memenangkan pemilihan kembali dengan meningkatkan pengeluaran untuk pendukung mereka. Namun, dalam jangka panjang, peningkatan jumlah uang beredar akan menyebabkan penurunan daya beli per unit uang, yaitu inflasi. Pendiri Bitcoin dan para pengikutnya berusaha mengatasi masalah ini dengan membatasi jumlah pasokan Bitcoin menjadi 21 juta. Berbeda dengan mata uang fiat utama, jumlah total Bitcoin tidak dipengaruhi oleh politisi, yang secara teoritis membuatnya menjadi alat penyimpanan nilai jangka panjang yang lebih dapat diandalkan dibandingkan mata uang fiat modern.
Apakah pemerintah Amerika Serikat dapat melarang Bitcoin?
Jika Bitcoin benar-benar menjadi alat penyimpanan nilai yang lebih unggul daripada dolar AS, beberapa orang khawatir pemerintah AS mungkin akan melarang mata uang kripto ini. Namun, dari sudut pandang teknis, pemerintah AS tidak dapat sepenuhnya melarang Bitcoin, sama seperti mereka tidak dapat melarang internet. Bitcoin berjalan di jaringan komputer terdistribusi yang berada di luar yurisdiksi AS.
Namun, pemerintah Amerika Serikat masih memiliki beberapa pengaruh. Secara teoritis, mereka dapat melarang pertukaran Bitcoin dengan dolar di bursa utama, melarang bank-bank besar bekerja sama dengan perusahaan Bitcoin, atau mencegah pengecer menerima pembayaran Bitcoin. Meskipun tidak mungkin melarang operasi jaringan Bitcoin, pemerintah dapat menciptakan hambatan yang membuat orang Amerika mainstream sulit untuk menggunakan dan membeli Bitcoin.
ETF membuat larangan Bitcoin menjadi sangat sulit
Persetujuan ETF Bitcoin yang baru memiliki dampak besar. Sekarang, beberapa perusahaan terbesar dan paling berpengaruh di dunia keuangan akan memegang Bitcoin senilai miliaran dolar. ETF memungkinkan banyak investor yang sebelumnya tidak pernah memperdagangkan atau memiliki Bitcoin secara pribadi untuk segera mengakses Bitcoin.
Poin ini sangat penting karena secara signifikan memperluas kelompok kepentingan khusus yang mendukung pemeliharaan dan penguatan posisi Bitcoin di pasar keuangan AS. Jika ada anggota kongres atau regulator yang ingin merumuskan kebijakan yang membatasi, mereka tidak hanya akan menghadapi penolakan dari pemegang Bitcoin biasa, tetapi juga akan menghadapi perlawanan dari peserta keuangan utama yang memiliki pengaruh cukup besar di Washington.
Saat ini, Bitcoin yang dimiliki dalam ETF telah melebihi 25 miliar dolar, di mana sekitar 1 miliar dolar dihasilkan dalam dua minggu setelah SEC AS menyetujui ETF baru. Bahkan untuk lembaga keuangan besar, ini adalah jumlah yang tidak sedikit.
Latar Belakang Keputusan SEC Amerika Serikat
Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah melalui kontroversi internal yang panjang mengenai keputusan untuk menyetujui ETF Bitcoin. Meskipun tanggung jawab komisi bukanlah untuk menilai apakah Bitcoin adalah investasi yang baik, selama 10 tahun terakhir, mereka telah menolak untuk membiarkan investor mengakses Bitcoin melalui alat mainstream yang diatur. Ini terutama karena SEC menyadari bahwa persetujuannya dapat secara signifikan meningkatkan minat investor terhadap aset digital.
Akhirnya, OJK menyetujui ETF Bitcoin spot di bawah tekanan dari Pengadilan Banding Sirkuit Washington D.C. Pengadilan berpendapat bahwa penolakan OJK sebelumnya adalah "sewenang-wenang dan sembarangan", karena lembaga tersebut telah menyetujui hampir semua produk futures Bitcoin dan komoditas lainnya.
Prospek Masa Depan
Jika pendukung Bitcoin benar, Bitcoin mungkin akan naik cukup tinggi untuk bersaing dengan dolar sebagai alat penyimpanan nilai. Pada saat itu, pemerintah AS mungkin akan mencoba untuk menekan Bitcoin, tetapi mungkin sudah terlambat. Mengambil Argentina sebagai contoh, meskipun pemerintah menerapkan kontrol valuta asing yang ketat, orang Argentina masih memegang sejumlah besar dolar, yang menunjukkan keterbatasan intervensi pemerintah.
Saat ini, utang federal Amerika Serikat sekitar 34 triliun dolar. Likuiditas Bitcoin mungkin mulai bersaing dengan utang negara AS ketika kapitalisasinya mencapai sekitar satu per lima dari angka tersebut. Namun, untuk mencapai tingkat ini, Bitcoin perlu mendapatkan pengakuan yang lebih luas sebagai alat penyimpan nilai.
Dalam skenario yang paling ideal, Amerika Serikat akan menyelesaikan masalah fiskalnya, terutama pengeluaran berlebihan dalam tunjangan kesehatan, sehingga utang federal dapat menuju jalur yang berkelanjutan. Sebelum itu, orang Amerika dapat menggunakan Bitcoin sebagai bentuk asuransi untuk menghadapi kemungkinan devaluasi dolar akibat lonjakan utang federal. Keputusan terbaru SEC AS secara efektif memastikan keberadaan mekanisme asuransi ini dalam jangka panjang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin ETF disetujui, membuka era baru dalam perubahan sistem moneter
Dampak Jauh Bitcoin ETF: Jalur Perubahan Sistem Moneter
Baru-baru ini, persetujuan SEC AS untuk listing ETF Bitcoin spot telah memicu diskusi luas, tetapi perdebatan ini sebagian besar terbatas pada pergerakan harga jangka pendek. Namun, dampak mendalam ETF terhadap institusionalisasi Bitcoin adalah fokus yang benar-benar patut diperhatikan. Langkah ini pada dasarnya membuat AS sulit untuk melarang aset digital, sehingga membuka jalan bagi evolusi jangka panjang cara dasar operasi mata uang yang didorong oleh Bitcoin.
Ekonomi Politik Kebijakan Moneter
15 tahun yang lalu, penerbitan buku putih Bitcoin membangkitkan kembali kekhawatiran jangka panjang tentang ilmu politik ekonomi mata uang. Pemerintah sering memiliki motivasi politik yang kuat untuk mendepresiasi mata uang resmi mereka, untuk mencapai tujuan pengeluaran melebihi pendapatan. Meningkatkan belanja pemerintah biasanya mendapatkan dukungan publik, sementara peningkatan pajak sering kali tidak disukai. Oleh karena itu, pemerintah cenderung meningkatkan pengeluaran melalui pinjaman, dan ketika pinjaman tidak dapat dipertahankan, mereka akan memilih untuk menciptakan lebih banyak uang dari udara.
Dalam jangka pendek, praktik ini mungkin efektif secara politik, karena politisi dapat memenangkan pemilihan kembali dengan meningkatkan pengeluaran untuk pendukung mereka. Namun, dalam jangka panjang, peningkatan jumlah uang beredar akan menyebabkan penurunan daya beli per unit uang, yaitu inflasi. Pendiri Bitcoin dan para pengikutnya berusaha mengatasi masalah ini dengan membatasi jumlah pasokan Bitcoin menjadi 21 juta. Berbeda dengan mata uang fiat utama, jumlah total Bitcoin tidak dipengaruhi oleh politisi, yang secara teoritis membuatnya menjadi alat penyimpanan nilai jangka panjang yang lebih dapat diandalkan dibandingkan mata uang fiat modern.
Apakah pemerintah Amerika Serikat dapat melarang Bitcoin?
Jika Bitcoin benar-benar menjadi alat penyimpanan nilai yang lebih unggul daripada dolar AS, beberapa orang khawatir pemerintah AS mungkin akan melarang mata uang kripto ini. Namun, dari sudut pandang teknis, pemerintah AS tidak dapat sepenuhnya melarang Bitcoin, sama seperti mereka tidak dapat melarang internet. Bitcoin berjalan di jaringan komputer terdistribusi yang berada di luar yurisdiksi AS.
Namun, pemerintah Amerika Serikat masih memiliki beberapa pengaruh. Secara teoritis, mereka dapat melarang pertukaran Bitcoin dengan dolar di bursa utama, melarang bank-bank besar bekerja sama dengan perusahaan Bitcoin, atau mencegah pengecer menerima pembayaran Bitcoin. Meskipun tidak mungkin melarang operasi jaringan Bitcoin, pemerintah dapat menciptakan hambatan yang membuat orang Amerika mainstream sulit untuk menggunakan dan membeli Bitcoin.
ETF membuat larangan Bitcoin menjadi sangat sulit
Persetujuan ETF Bitcoin yang baru memiliki dampak besar. Sekarang, beberapa perusahaan terbesar dan paling berpengaruh di dunia keuangan akan memegang Bitcoin senilai miliaran dolar. ETF memungkinkan banyak investor yang sebelumnya tidak pernah memperdagangkan atau memiliki Bitcoin secara pribadi untuk segera mengakses Bitcoin.
Poin ini sangat penting karena secara signifikan memperluas kelompok kepentingan khusus yang mendukung pemeliharaan dan penguatan posisi Bitcoin di pasar keuangan AS. Jika ada anggota kongres atau regulator yang ingin merumuskan kebijakan yang membatasi, mereka tidak hanya akan menghadapi penolakan dari pemegang Bitcoin biasa, tetapi juga akan menghadapi perlawanan dari peserta keuangan utama yang memiliki pengaruh cukup besar di Washington.
Saat ini, Bitcoin yang dimiliki dalam ETF telah melebihi 25 miliar dolar, di mana sekitar 1 miliar dolar dihasilkan dalam dua minggu setelah SEC AS menyetujui ETF baru. Bahkan untuk lembaga keuangan besar, ini adalah jumlah yang tidak sedikit.
Latar Belakang Keputusan SEC Amerika Serikat
Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah melalui kontroversi internal yang panjang mengenai keputusan untuk menyetujui ETF Bitcoin. Meskipun tanggung jawab komisi bukanlah untuk menilai apakah Bitcoin adalah investasi yang baik, selama 10 tahun terakhir, mereka telah menolak untuk membiarkan investor mengakses Bitcoin melalui alat mainstream yang diatur. Ini terutama karena SEC menyadari bahwa persetujuannya dapat secara signifikan meningkatkan minat investor terhadap aset digital.
Akhirnya, OJK menyetujui ETF Bitcoin spot di bawah tekanan dari Pengadilan Banding Sirkuit Washington D.C. Pengadilan berpendapat bahwa penolakan OJK sebelumnya adalah "sewenang-wenang dan sembarangan", karena lembaga tersebut telah menyetujui hampir semua produk futures Bitcoin dan komoditas lainnya.
Prospek Masa Depan
Jika pendukung Bitcoin benar, Bitcoin mungkin akan naik cukup tinggi untuk bersaing dengan dolar sebagai alat penyimpanan nilai. Pada saat itu, pemerintah AS mungkin akan mencoba untuk menekan Bitcoin, tetapi mungkin sudah terlambat. Mengambil Argentina sebagai contoh, meskipun pemerintah menerapkan kontrol valuta asing yang ketat, orang Argentina masih memegang sejumlah besar dolar, yang menunjukkan keterbatasan intervensi pemerintah.
Saat ini, utang federal Amerika Serikat sekitar 34 triliun dolar. Likuiditas Bitcoin mungkin mulai bersaing dengan utang negara AS ketika kapitalisasinya mencapai sekitar satu per lima dari angka tersebut. Namun, untuk mencapai tingkat ini, Bitcoin perlu mendapatkan pengakuan yang lebih luas sebagai alat penyimpan nilai.
Dalam skenario yang paling ideal, Amerika Serikat akan menyelesaikan masalah fiskalnya, terutama pengeluaran berlebihan dalam tunjangan kesehatan, sehingga utang federal dapat menuju jalur yang berkelanjutan. Sebelum itu, orang Amerika dapat menggunakan Bitcoin sebagai bentuk asuransi untuk menghadapi kemungkinan devaluasi dolar akibat lonjakan utang federal. Keputusan terbaru SEC AS secara efektif memastikan keberadaan mekanisme asuransi ini dalam jangka panjang.