Proposal HIP-3 Hyperliquid: Membentuk Kembali Pola Perdagangan Derivatif On-Chain
Pada bulan Mei 2025, proposal perbaikan HIP-3 yang diluncurkan oleh Hyperliquid memicu diskusi luas di bidang DeFi, dan saat ini versi minimum yang layak telah diluncurkan di jaringan uji. Ini bukan hanya peningkatan protokol yang sederhana, tetapi juga mewakili langkah kunci dalam peta jalan pengembangan Hyperliquid, yang mungkin memiliki dampak mendalam pada masa depan perdagangan derivatif on-chain.
Untuk memahami sepenuhnya pentingnya HIP-3, kita perlu terlebih dahulu memahami filosofi desain keseluruhan Hyperliquid, yang harus dimulai dari tiga proposal inti.
Strategi Pengembangan Tiga Langkah Hyperliquid
Hyperliquid membangun ekosistem keuangan yang berlapis dan lengkap melalui tiga proposal perbaikan kunci.
HIP-1: Mengurangi ambang batas listing proyek baru
Selama ini, proyek baru di platform perdagangan mainstream menghadapi masalah ketidaktransparanan, biaya tinggi, dan syarat yang ketat. HIP-1 memberikan pilihan baru untuk proyek kripto, memungkinkan siapa saja untuk membuat token baru di Hyperliquid tanpa izin, cukup dengan membayar biaya tertentu untuk secara otomatis membuka pasar buku pesanan spot. Ini secara signifikan mengurangi ambang masuk aset ke pasar publik, memberikan platform penerbitan yang lebih adil dan transparan bagi pihak proyek.
HIP-2: Mengatasi masalah likuiditas pasar baru
Masalah "cold start likuiditas" yang dihadapi setelah peluncuran token baru telah mengganggu pihak proyek. HIP-2, yang juga dikenal sebagai "Hyperliquidity", adalah strategi likuiditas otomatis yang berasal dari protokol Hyperliquid. Ini secara otomatis berfungsi sebagai robot pembuatan pasar setelah token baru dibuat, menyediakan likuiditas dasar yang dapat diperdagangkan untuk pasar baru, secara efektif mengatasi masalah kurangnya likuiditas pada tahap awal.
HIP-3: akses untuk membuat kontrak perpetual terbuka
Kontrak berkelanjutan adalah bidang dengan volume perdagangan terbesar di pasar kripto, tetapi sebelumnya hanya tim inti Hyperliquid yang memiliki hak untuk memutuskan aset mana yang akan diluncurkan kontrak berkelanjutannya. HIP-3, yang juga dikenal sebagai "Perpetual yang Diterapkan oleh Pembuat", sepenuhnya membuka hak untuk membuat pasar kontrak berkelanjutan. Setiap "pembuat" yang mempertaruhkan 1 juta HYPE dapat menerapkan kontrak berkelanjutan kustom di platform.
Pembangun memiliki kontrol penuh atas pasar yang mereka deploy, dapat secara mandiri mendefinisikan berbagai parameter kunci, termasuk memilih kolateral, oracle harga, batas leverage, dan parameter margin. Selain itu, pembangun dapat menikmati 50% dari biaya transaksi pasar tersebut (proporsi spesifik dapat disesuaikan), yang merupakan pendapatan yang cukup signifikan.
Melalui tiga langkah ini, Hyperliquid bertransformasi dari DEX yang hanya berfokus pada pengguna menjadi "lapisan infrastruktur keuangan", yang secara naratif melampaui pesaing DEX lainnya, dan menghasilkan ekosistem bisnis baru serta cara bermain.
Potensi Dampak HIP-3
sejalan dengan tren tokenisasi aset fisik
HIP-3 menetapkan ambang tinggi: pembangun harus mempertaruhkan 1 juta token HYPE sebagai jaminan, yang saat ini membutuhkan sekitar 42 juta dolar AS. Desain ini memastikan hanya peserta yang memiliki modal besar dan serius yang dapat masuk.
Modal institusi jelas memenuhi standar ini. Mengingat biaya yang terlibat, mereka lebih cenderung fokus pada pasar yang memiliki volume perdagangan besar dan stabil dalam keuangan tradisional, seperti indeks saham utama, komoditas, dan pasangan mata uang utama, yang kebetulan sesuai dengan tren tokenisasi aset fisik.
Sebagai contoh, jika kontrak berjangka indeks S&P 500 diterapkan di Hyperliquid, bahkan jika hanya mendapatkan 0,1% dari volume perdagangan pasar tradisional, pembangun mungkin dapat memulihkan biaya staking dalam waktu sekitar enam bulan, setelah itu adalah keuntungan bersih. Ini sangat menarik bagi lembaga yang mencari imbal hasil stabil.
Selain itu, pengenalan HIP-3 memungkinkan Hyperliquid untuk lebih baik beradaptasi dengan karakteristik berbagai jenis aset. Desain modularnya memungkinkan penyesuaian parameter risiko, aset yang dipertaruhkan, dan logika likuidasi untuk aset tertentu, yang merupakan hal yang diperlukan untuk secara aman dan efisien memperkenalkan beragam aset fisik.
mendorong lahirnya ekosistem token baru
Meskipun prospek HIP-3 sangat menjanjikan, masih ada dua masalah: biaya staking yang tinggi akan mengecualikan sebagian besar ritel, serta sumber likuiditas awal untuk pasar yang baru dibangun.
Komunitas mungkin akan memanfaatkan keunggulan komposabilitas DeFi untuk mengembangkan solusi pihak ketiga. Misalnya, mungkin akan muncul protokol seperti "HLAggregator" yang memungkinkan ritel mengumpulkan dana melalui metode crowdfunding untuk menerapkan kontrak berkelanjutan. Pengguna dapat memperoleh sertifikat staking yang mewakili bagian dan berhak untuk berbagi pendapatan biaya di masa depan.
Aggregator ini juga mungkin menerbitkan token tata kelola mereka sendiri, yang berperan dalam menentukan pasar kontrak permanen mana yang akan dibangun untuk token tersebut. Pihak proyek mungkin akan berusaha mendapatkan dukungan dari pemegang token tata kelola ini melalui airdrop dan cara lainnya, sehingga menciptakan permintaan untuk token baru.
Melalui insentif token, agregator ini juga dapat membantu mengatasi masalah likuiditas di pasar baru. Dengan munculnya beberapa platform serupa, mungkin akan memicu "Perang Hyperliquid" untuk memperebutkan simpanan pengguna, kolaborasi dengan proyek, dan hak distribusi hasil, mirip dengan "Perang Curve" di awal.
Pengembangan ekosistem ini akan menciptakan lebih banyak skenario aplikasi dan permintaan pasar untuk token HYPE, memberikan dukungan yang kuat untuk nilainya.
memenuhi kebutuhan perdagangan saham perusahaan yang belum terdaftar
Baru-baru ini, minat investor ritel terhadap saham privat perusahaan yang belum terdaftar semakin meningkat. Hyperliquid memiliki keunggulan dalam memenuhi permintaan ini, terutama fitur Hyperps-nya yang menyelesaikan tantangan menyediakan perdagangan berjangka untuk aset yang kekurangan sumber harga yang dapat diandalkan.
Kombinasi HIP-3 dan Hyperps memungkinkan siapa saja (selama memenuhi persyaratan staking) untuk menerapkan kontrak permanen untuk saham swasta yang populer. Ini tidak hanya memberikan kesempatan bagi investor ritel untuk berpartisipasi, tetapi yang lebih penting adalah menyediakan fungsi penemuan harga, yang dapat membantu penetapan harga yang lebih wajar saat perusahaan-perusahaan ini melakukan IPO di masa depan.
menghadapi kompetisi bursa terpusat dengan fleksibilitas
Seiring dengan beberapa bursa yang mematuhi regulasi mulai menawarkan layanan perdagangan berjangka untuk pengguna AS, Hyperliquid menghadapi persaingan baru. Meskipun bursa ini memiliki keunggulan dalam hal kepatuhan, ada keterbatasan dalam kecepatan peluncuran produk dan keragaman.
Keunggulan Hyperliquid terletak pada kemampuannya untuk merespons permintaan pasar dengan cepat. HIP-3 akan lebih meningkatkan kelincahan ini, memungkinkan platform untuk meluncurkan produk baru dengan lebih cepat, seperti kontrak indeks NFT, indeks akun sosial, dan lain-lain, yang sulit ditandingi oleh bursa terpusat.
Kesimpulan
HIP-3 mewakili transformasi strategis penting dari Hyperliquid, bertujuan untuk membangun diri sebagai infrastruktur keuangan inti yang menghubungkan aset fisik, ekosistem inovasi, dan respons pasar yang gesit. Meskipun masih ada banyak tantangan di depan, seperti mengarahkan likuiditas pasar baru dengan efektif dan menghadapi lingkungan regulasi global yang kompleks, HIP-3 telah menggambarkan bagi kita sebuah visi masa depan keuangan on-chain yang lebih terbuka, dapat dikombinasikan, dan penuh kemungkinan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
21 Suka
Hadiah
21
4
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeAssassin
· 08-03 16:28
Bermain sampai senang juga harus punya uang untuk membayar gas! Sudah cukup bermain Spot? Taruhan masuk ke perpetual.
Lihat AsliBalas0
GasOptimizer
· 08-03 05:42
Melihatnya cukup menarik, hanya saja saya tidak berani mencoba terlalu banyak selama periode pengujian.
Lihat AsliBalas0
airdrop_whisperer
· 08-03 05:37
Sudah diperkirakan bahwa hip juga harus mengubah on-chain derivatif yang bisa meluncur.
Analisis Proposal Hyperliquid HIP-3: Membuka Penciptaan Perpetual Futures Memimpin Ekosistem Derivasi On-Chain Baru
Proposal HIP-3 Hyperliquid: Membentuk Kembali Pola Perdagangan Derivatif On-Chain
Pada bulan Mei 2025, proposal perbaikan HIP-3 yang diluncurkan oleh Hyperliquid memicu diskusi luas di bidang DeFi, dan saat ini versi minimum yang layak telah diluncurkan di jaringan uji. Ini bukan hanya peningkatan protokol yang sederhana, tetapi juga mewakili langkah kunci dalam peta jalan pengembangan Hyperliquid, yang mungkin memiliki dampak mendalam pada masa depan perdagangan derivatif on-chain.
Untuk memahami sepenuhnya pentingnya HIP-3, kita perlu terlebih dahulu memahami filosofi desain keseluruhan Hyperliquid, yang harus dimulai dari tiga proposal inti.
Strategi Pengembangan Tiga Langkah Hyperliquid
Hyperliquid membangun ekosistem keuangan yang berlapis dan lengkap melalui tiga proposal perbaikan kunci.
HIP-1: Mengurangi ambang batas listing proyek baru
Selama ini, proyek baru di platform perdagangan mainstream menghadapi masalah ketidaktransparanan, biaya tinggi, dan syarat yang ketat. HIP-1 memberikan pilihan baru untuk proyek kripto, memungkinkan siapa saja untuk membuat token baru di Hyperliquid tanpa izin, cukup dengan membayar biaya tertentu untuk secara otomatis membuka pasar buku pesanan spot. Ini secara signifikan mengurangi ambang masuk aset ke pasar publik, memberikan platform penerbitan yang lebih adil dan transparan bagi pihak proyek.
HIP-2: Mengatasi masalah likuiditas pasar baru
Masalah "cold start likuiditas" yang dihadapi setelah peluncuran token baru telah mengganggu pihak proyek. HIP-2, yang juga dikenal sebagai "Hyperliquidity", adalah strategi likuiditas otomatis yang berasal dari protokol Hyperliquid. Ini secara otomatis berfungsi sebagai robot pembuatan pasar setelah token baru dibuat, menyediakan likuiditas dasar yang dapat diperdagangkan untuk pasar baru, secara efektif mengatasi masalah kurangnya likuiditas pada tahap awal.
HIP-3: akses untuk membuat kontrak perpetual terbuka
Kontrak berkelanjutan adalah bidang dengan volume perdagangan terbesar di pasar kripto, tetapi sebelumnya hanya tim inti Hyperliquid yang memiliki hak untuk memutuskan aset mana yang akan diluncurkan kontrak berkelanjutannya. HIP-3, yang juga dikenal sebagai "Perpetual yang Diterapkan oleh Pembuat", sepenuhnya membuka hak untuk membuat pasar kontrak berkelanjutan. Setiap "pembuat" yang mempertaruhkan 1 juta HYPE dapat menerapkan kontrak berkelanjutan kustom di platform.
Pembangun memiliki kontrol penuh atas pasar yang mereka deploy, dapat secara mandiri mendefinisikan berbagai parameter kunci, termasuk memilih kolateral, oracle harga, batas leverage, dan parameter margin. Selain itu, pembangun dapat menikmati 50% dari biaya transaksi pasar tersebut (proporsi spesifik dapat disesuaikan), yang merupakan pendapatan yang cukup signifikan.
Melalui tiga langkah ini, Hyperliquid bertransformasi dari DEX yang hanya berfokus pada pengguna menjadi "lapisan infrastruktur keuangan", yang secara naratif melampaui pesaing DEX lainnya, dan menghasilkan ekosistem bisnis baru serta cara bermain.
Potensi Dampak HIP-3
sejalan dengan tren tokenisasi aset fisik
HIP-3 menetapkan ambang tinggi: pembangun harus mempertaruhkan 1 juta token HYPE sebagai jaminan, yang saat ini membutuhkan sekitar 42 juta dolar AS. Desain ini memastikan hanya peserta yang memiliki modal besar dan serius yang dapat masuk.
Modal institusi jelas memenuhi standar ini. Mengingat biaya yang terlibat, mereka lebih cenderung fokus pada pasar yang memiliki volume perdagangan besar dan stabil dalam keuangan tradisional, seperti indeks saham utama, komoditas, dan pasangan mata uang utama, yang kebetulan sesuai dengan tren tokenisasi aset fisik.
Sebagai contoh, jika kontrak berjangka indeks S&P 500 diterapkan di Hyperliquid, bahkan jika hanya mendapatkan 0,1% dari volume perdagangan pasar tradisional, pembangun mungkin dapat memulihkan biaya staking dalam waktu sekitar enam bulan, setelah itu adalah keuntungan bersih. Ini sangat menarik bagi lembaga yang mencari imbal hasil stabil.
Selain itu, pengenalan HIP-3 memungkinkan Hyperliquid untuk lebih baik beradaptasi dengan karakteristik berbagai jenis aset. Desain modularnya memungkinkan penyesuaian parameter risiko, aset yang dipertaruhkan, dan logika likuidasi untuk aset tertentu, yang merupakan hal yang diperlukan untuk secara aman dan efisien memperkenalkan beragam aset fisik.
mendorong lahirnya ekosistem token baru
Meskipun prospek HIP-3 sangat menjanjikan, masih ada dua masalah: biaya staking yang tinggi akan mengecualikan sebagian besar ritel, serta sumber likuiditas awal untuk pasar yang baru dibangun.
Komunitas mungkin akan memanfaatkan keunggulan komposabilitas DeFi untuk mengembangkan solusi pihak ketiga. Misalnya, mungkin akan muncul protokol seperti "HLAggregator" yang memungkinkan ritel mengumpulkan dana melalui metode crowdfunding untuk menerapkan kontrak berkelanjutan. Pengguna dapat memperoleh sertifikat staking yang mewakili bagian dan berhak untuk berbagi pendapatan biaya di masa depan.
Aggregator ini juga mungkin menerbitkan token tata kelola mereka sendiri, yang berperan dalam menentukan pasar kontrak permanen mana yang akan dibangun untuk token tersebut. Pihak proyek mungkin akan berusaha mendapatkan dukungan dari pemegang token tata kelola ini melalui airdrop dan cara lainnya, sehingga menciptakan permintaan untuk token baru.
Melalui insentif token, agregator ini juga dapat membantu mengatasi masalah likuiditas di pasar baru. Dengan munculnya beberapa platform serupa, mungkin akan memicu "Perang Hyperliquid" untuk memperebutkan simpanan pengguna, kolaborasi dengan proyek, dan hak distribusi hasil, mirip dengan "Perang Curve" di awal.
Pengembangan ekosistem ini akan menciptakan lebih banyak skenario aplikasi dan permintaan pasar untuk token HYPE, memberikan dukungan yang kuat untuk nilainya.
memenuhi kebutuhan perdagangan saham perusahaan yang belum terdaftar
Baru-baru ini, minat investor ritel terhadap saham privat perusahaan yang belum terdaftar semakin meningkat. Hyperliquid memiliki keunggulan dalam memenuhi permintaan ini, terutama fitur Hyperps-nya yang menyelesaikan tantangan menyediakan perdagangan berjangka untuk aset yang kekurangan sumber harga yang dapat diandalkan.
Kombinasi HIP-3 dan Hyperps memungkinkan siapa saja (selama memenuhi persyaratan staking) untuk menerapkan kontrak permanen untuk saham swasta yang populer. Ini tidak hanya memberikan kesempatan bagi investor ritel untuk berpartisipasi, tetapi yang lebih penting adalah menyediakan fungsi penemuan harga, yang dapat membantu penetapan harga yang lebih wajar saat perusahaan-perusahaan ini melakukan IPO di masa depan.
menghadapi kompetisi bursa terpusat dengan fleksibilitas
Seiring dengan beberapa bursa yang mematuhi regulasi mulai menawarkan layanan perdagangan berjangka untuk pengguna AS, Hyperliquid menghadapi persaingan baru. Meskipun bursa ini memiliki keunggulan dalam hal kepatuhan, ada keterbatasan dalam kecepatan peluncuran produk dan keragaman.
Keunggulan Hyperliquid terletak pada kemampuannya untuk merespons permintaan pasar dengan cepat. HIP-3 akan lebih meningkatkan kelincahan ini, memungkinkan platform untuk meluncurkan produk baru dengan lebih cepat, seperti kontrak indeks NFT, indeks akun sosial, dan lain-lain, yang sulit ditandingi oleh bursa terpusat.
Kesimpulan
HIP-3 mewakili transformasi strategis penting dari Hyperliquid, bertujuan untuk membangun diri sebagai infrastruktur keuangan inti yang menghubungkan aset fisik, ekosistem inovasi, dan respons pasar yang gesit. Meskipun masih ada banyak tantangan di depan, seperti mengarahkan likuiditas pasar baru dengan efektif dan menghadapi lingkungan regulasi global yang kompleks, HIP-3 telah menggambarkan bagi kita sebuah visi masa depan keuangan on-chain yang lebih terbuka, dapat dikombinasikan, dan penuh kemungkinan.