Tantangan dan Kontroversi Regulasi Aset Digital Blockchain
Seiring dengan meningkatnya pengaruh aset digital blockchain di pasar keuangan mainstream, karakteristik desentralisasi uniknya juga membawa tantangan baru bagi sistem regulasi keuangan di berbagai negara. Bagaimana kerangka regulasi tradisional dapat menyesuaikan diri dengan karakteristik aset yang muncul ini, serta bagaimana mengendalikan risiko secara efektif, menjadi fokus perhatian semua pihak.
Menurut data statistik dari lembaga pengawas anti pencucian uang internasional, di 130 yurisdiksi di seluruh dunia, 88 di antaranya mengizinkan penyediaan layanan aset digital, sementara 20 secara tegas melarang layanan semacam itu.
Sikap Regulasi Amerika Serikat
Amerika Serikat sebagai salah satu wilayah yang mengizinkan layanan aset virtual, telah menerapkan model pengawasan bersama. Di Amerika Serikat, aset virtual tidak dianggap sebagai mata uang resmi, sedangkan industri aset digital berbasis blockchain mencakup berbagai jenis bisnis, termasuk layanan dompet, bursa, ICO, penambangan, kontrak pintar, layanan staking, dan NFT.
Namun, karena adanya sengketa yurisdiksi, masih terdapat perbedaan mengenai pengaturan aset digital blockchain yang menyediakan layanan staking yang diwakili oleh ETH. Inti dari perdebatan ini adalah: Apakah aset digital semacam ini seharusnya diklasifikasikan sebagai komoditas atau sekuritas? Otoritas regulasi terkait di Amerika Serikat telah secara aktif mengevaluasi penerapan regulasi yang ada, termasuk menggunakan tes Howey untuk menentukan apakah aset digital termasuk dalam "kontrak investasi", dan selanjutnya memutuskan apakah akan memasukkannya ke dalam kategori regulasi sekuritas.
Aplikasi Pengujian Haowei
Uji Howey berasal dari sebuah kasus hukum pada tahun 1946, yang memberikan kerangka kerja yang jelas bagi lembaga pengawas Amerika Serikat untuk menentukan apakah kontrak investasi harus tunduk pada peraturan sekuritas. Mengambil ETH sebagai contoh, poin-poin kunci dari uji Howey termasuk:
Apakah melibatkan investasi dana
Apakah investor memiliki ekspektasi keuntungan
Apakah ada bentuk subjek investasi bersama?
Apakah keuntungan terutama bergantung pada upaya pendiri atau pihak ketiga
Pengaruh Klasifikasi Aset Digital
Jika aset digital dianggap sebagai sekuritas, akan dikenakan pengawasan yang ketat. Lembaga terkait mungkin perlu menjalankan kewajiban pendaftaran penerbitan, pengungkapan informasi, dan sebagainya, yang dapat meningkatkan biaya kepatuhan, mempengaruhi peluang investasi ritel, dan menekan sentimen pasar.
Sebaliknya, jika diklasifikasikan sebagai komoditas, regulasi relatif longgar, menguntungkan perkembangan pasar derivatif, tetapi mungkin tidak dapat sepenuhnya mencerminkan keunikan aset digital yang terdesentralisasi.
Selain itu, sengketa kewenangan antara berbagai lembaga pengawas dapat menyebabkan arbitrase regulasi, membuat lingkungan pasar menjadi lebih kompleks.
Arah Legislasi Terbaru
Pada Mei 2024, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan "Undang-Undang Inovasi Keuangan Teknologi Abad 21", yang bertujuan untuk menyediakan kerangka peraturan yang jelas dan langkah-langkah perlindungan konsumen untuk ekosistem aset digital. Undang-undang ini membagi aset digital menjadi dua kategori:
Aset digital terbatas: diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat
Aset digital: diatur oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS
Penentuan jenis aset tergantung pada tingkat desentralisasi blockchain yang mendasarinya, cara perolehan aset, serta hubungan antara pemegang dan penerbit.
Upaya legislasi ini memberikan pemikiran baru untuk regulasi aset digital, tetapi efektivitas implementasinya masih perlu diamati. Seiring dengan perkembangan teknologi Blockchain dan pasar aset digital yang terus menerus, kerangka regulasi juga perlu terus disesuaikan dan disempurnakan untuk menyeimbangkan kebutuhan inovasi dan pengendalian risiko.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
8
Bagikan
Komentar
0/400
PseudoIntellectual
· 07-22 19:41
Sekali lagi, itu adalah regulasi yang tidak jelas.
Lihat AsliBalas0
DaoDeveloper
· 07-20 11:54
hmm pola pemerintahan yang menarik... fork howey test untuk defi 2.0?
Lihat AsliBalas0
MetaverseLandlord
· 07-19 23:34
Sudah ada yang baru lagi, para suckers dunia kripto tahanlah.
Lihat AsliBalas0
WalletDivorcer
· 07-19 23:33
Regulasi datang lagi~
Lihat AsliBalas0
FUD_Vaccinated
· 07-19 23:26
Aturan memang banyak, masih ada yang bikin masalah.
Lihat AsliBalas0
GweiObserver
· 07-19 23:25
Lebih baik terlambat daripada tidak sama sekali~
Lihat AsliBalas0
MEV_Whisperer
· 07-19 23:21
Apa gunanya pengawasan? Semuanya tergantung pasar.
Lihat AsliBalas0
defi_detective
· 07-19 23:08
Klasifikasi kontroversi seharusnya sudah ada penjelasannya.
Undang-undang baru Amerika Serikat diterbitkan, regulasi aset digital menghadapi perubahan besar.
Tantangan dan Kontroversi Regulasi Aset Digital Blockchain
Seiring dengan meningkatnya pengaruh aset digital blockchain di pasar keuangan mainstream, karakteristik desentralisasi uniknya juga membawa tantangan baru bagi sistem regulasi keuangan di berbagai negara. Bagaimana kerangka regulasi tradisional dapat menyesuaikan diri dengan karakteristik aset yang muncul ini, serta bagaimana mengendalikan risiko secara efektif, menjadi fokus perhatian semua pihak.
Menurut data statistik dari lembaga pengawas anti pencucian uang internasional, di 130 yurisdiksi di seluruh dunia, 88 di antaranya mengizinkan penyediaan layanan aset digital, sementara 20 secara tegas melarang layanan semacam itu.
Sikap Regulasi Amerika Serikat
Amerika Serikat sebagai salah satu wilayah yang mengizinkan layanan aset virtual, telah menerapkan model pengawasan bersama. Di Amerika Serikat, aset virtual tidak dianggap sebagai mata uang resmi, sedangkan industri aset digital berbasis blockchain mencakup berbagai jenis bisnis, termasuk layanan dompet, bursa, ICO, penambangan, kontrak pintar, layanan staking, dan NFT.
Namun, karena adanya sengketa yurisdiksi, masih terdapat perbedaan mengenai pengaturan aset digital blockchain yang menyediakan layanan staking yang diwakili oleh ETH. Inti dari perdebatan ini adalah: Apakah aset digital semacam ini seharusnya diklasifikasikan sebagai komoditas atau sekuritas? Otoritas regulasi terkait di Amerika Serikat telah secara aktif mengevaluasi penerapan regulasi yang ada, termasuk menggunakan tes Howey untuk menentukan apakah aset digital termasuk dalam "kontrak investasi", dan selanjutnya memutuskan apakah akan memasukkannya ke dalam kategori regulasi sekuritas.
Aplikasi Pengujian Haowei
Uji Howey berasal dari sebuah kasus hukum pada tahun 1946, yang memberikan kerangka kerja yang jelas bagi lembaga pengawas Amerika Serikat untuk menentukan apakah kontrak investasi harus tunduk pada peraturan sekuritas. Mengambil ETH sebagai contoh, poin-poin kunci dari uji Howey termasuk:
Pengaruh Klasifikasi Aset Digital
Jika aset digital dianggap sebagai sekuritas, akan dikenakan pengawasan yang ketat. Lembaga terkait mungkin perlu menjalankan kewajiban pendaftaran penerbitan, pengungkapan informasi, dan sebagainya, yang dapat meningkatkan biaya kepatuhan, mempengaruhi peluang investasi ritel, dan menekan sentimen pasar.
Sebaliknya, jika diklasifikasikan sebagai komoditas, regulasi relatif longgar, menguntungkan perkembangan pasar derivatif, tetapi mungkin tidak dapat sepenuhnya mencerminkan keunikan aset digital yang terdesentralisasi.
Selain itu, sengketa kewenangan antara berbagai lembaga pengawas dapat menyebabkan arbitrase regulasi, membuat lingkungan pasar menjadi lebih kompleks.
Arah Legislasi Terbaru
Pada Mei 2024, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan "Undang-Undang Inovasi Keuangan Teknologi Abad 21", yang bertujuan untuk menyediakan kerangka peraturan yang jelas dan langkah-langkah perlindungan konsumen untuk ekosistem aset digital. Undang-undang ini membagi aset digital menjadi dua kategori:
Penentuan jenis aset tergantung pada tingkat desentralisasi blockchain yang mendasarinya, cara perolehan aset, serta hubungan antara pemegang dan penerbit.
Upaya legislasi ini memberikan pemikiran baru untuk regulasi aset digital, tetapi efektivitas implementasinya masih perlu diamati. Seiring dengan perkembangan teknologi Blockchain dan pasar aset digital yang terus menerus, kerangka regulasi juga perlu terus disesuaikan dan disempurnakan untuk menyeimbangkan kebutuhan inovasi dan pengendalian risiko.