Berita bot Gate, Sam Broner dari a16z baru-baru ini menerbitkan artikel yang mengeksplorasi tiga tantangan inti dan peluang pengembangan yang dihadapi industri stablecoin saat ini.
Tantangan pertama adalah mencapai integrasi mendalam antara stablecoin dan sistem keuangan tradisional untuk mencapai "keseragaman mata uang". Isu kedua berfokus pada penggunaan stablecoin dolar secara global dan reaksi berantai yang ditimbulkannya terhadap kebijakan mata uang lokal di berbagai negara. Fokus ketiga adalah pada berbagai jenis jaminan seperti obligasi negara, simpanan, dan aset fisik (RWA), serta menjelajahi desain model stablecoin yang lebih efisien dalam hal modal.
Artikel tersebut menunjukkan bahwa kebangkitan stablecoin memberikan kemungkinan baru bagi sistem keuangan, tetapi sekaligus mengajukan tantangan keseimbangan antara penciptaan kredit dan stabilitas sistem. Solusi di masa depan akan perlu menemukan titik kombinasi terbaik antara efisiensi ekonomi dan fungsi keuangan tradisional.
Untuk membuat stablecoin dapat mempertahankan beberapa keunggulan sistem bank cadangan, sekaligus mendorong dinamika ekonomi, dapat dilakukan perbaikan desain dari tiga aspek berikut:
Model Setoran Tokenisasi: Menyimpan setoran dalam sistem cadangan parsial melalui Setoran Tokenisasi.
Diversifikasi jaminan: memperluas jaminan dari surat utang jangka pendek (T-bills) ke aset lain yang berkualitas tinggi dan likuid.
Mekanisme likuiditas otomatis yang terintegrasi: melalui perjanjian pembelian kembali di blockchain (on-chain repo), fasilitas pembelian kembali pihak ketiga (tri-party facilities), kolam utang yang dijaminkan (CDP pools), dan cara lainnya, mengembalikan cadangan yang tidak terpakai ke pasar kredit.
Selain stablecoin yang didukung oleh deposito, solusi lain juga dapat meningkatkan efisiensi modal, mengurangi gesekan di pasar obligasi pemerintah, dan meningkatkan likuiditas mata uang, seperti membantu bank mengadopsi stablecoin, membantu individu dan perusahaan mengadopsi DeFi, memperluas jenis jaminan dan men-tokenisasi-nya, membawa jaminan ke dalam blockchain untuk meningkatkan likuiditas, serta mengadopsi model Collateralized Debt Positions (CDPs) dan lain-lain.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
a16z ahli menganalisis tiga tantangan dan peluang inti dalam pengembangan stablecoin
Berita bot Gate, Sam Broner dari a16z baru-baru ini menerbitkan artikel yang mengeksplorasi tiga tantangan inti dan peluang pengembangan yang dihadapi industri stablecoin saat ini.
Tantangan pertama adalah mencapai integrasi mendalam antara stablecoin dan sistem keuangan tradisional untuk mencapai "keseragaman mata uang". Isu kedua berfokus pada penggunaan stablecoin dolar secara global dan reaksi berantai yang ditimbulkannya terhadap kebijakan mata uang lokal di berbagai negara. Fokus ketiga adalah pada berbagai jenis jaminan seperti obligasi negara, simpanan, dan aset fisik (RWA), serta menjelajahi desain model stablecoin yang lebih efisien dalam hal modal.
Artikel tersebut menunjukkan bahwa kebangkitan stablecoin memberikan kemungkinan baru bagi sistem keuangan, tetapi sekaligus mengajukan tantangan keseimbangan antara penciptaan kredit dan stabilitas sistem. Solusi di masa depan akan perlu menemukan titik kombinasi terbaik antara efisiensi ekonomi dan fungsi keuangan tradisional.
Untuk membuat stablecoin dapat mempertahankan beberapa keunggulan sistem bank cadangan, sekaligus mendorong dinamika ekonomi, dapat dilakukan perbaikan desain dari tiga aspek berikut:
Model Setoran Tokenisasi: Menyimpan setoran dalam sistem cadangan parsial melalui Setoran Tokenisasi.
Diversifikasi jaminan: memperluas jaminan dari surat utang jangka pendek (T-bills) ke aset lain yang berkualitas tinggi dan likuid.
Mekanisme likuiditas otomatis yang terintegrasi: melalui perjanjian pembelian kembali di blockchain (on-chain repo), fasilitas pembelian kembali pihak ketiga (tri-party facilities), kolam utang yang dijaminkan (CDP pools), dan cara lainnya, mengembalikan cadangan yang tidak terpakai ke pasar kredit.
Selain stablecoin yang didukung oleh deposito, solusi lain juga dapat meningkatkan efisiensi modal, mengurangi gesekan di pasar obligasi pemerintah, dan meningkatkan likuiditas mata uang, seperti membantu bank mengadopsi stablecoin, membantu individu dan perusahaan mengadopsi DeFi, memperluas jenis jaminan dan men-tokenisasi-nya, membawa jaminan ke dalam blockchain untuk meningkatkan likuiditas, serta mengadopsi model Collateralized Debt Positions (CDPs) dan lain-lain.