Salah satu trader cryptocurrency terkenal dengan taruhan besar telah kehilangan lebih dari 100 juta dolar di pertukaran DEX (DEX) Hyperliquid. Pertanyaan mendesak saat ini adalah: Apakah kejatuhan tragis dari leverage ini dirancang secara diam-diam oleh taktik yang disebut pemburuan likuidasi atau hanya sekadar nasib buruk?
Para trader Crypto Perp harap berhati-hati: Mekanisme perburuan likuidasi
Ketika trader Hyperliquid James Wynn melihat lebih dari $ 100 juta menghilang dari posisinya minggu ini, beberapa berpendapat bahwa ini lebih dari sekadar kemalangan. Taruhan jangka panjang Wynn yang sangat dimanfaatkan pada bitcoin mulai berantakan ketika harga turun di bawah ambang kritis - mengatur panggung untuk apa yang dapat dilihat sebagai demonstrasi klasik dari perburuan likuidasi yang sedang berlangsung.
Mencari likuidasi adalah strategi yang digunakan oleh para trader dengan kapitalisasi baik—sering disebut sebagai "paus"—untuk memanfaatkan mekanisme perdagangan dengan leverage. Dengan sengaja menggerakkan harga pasar menuju area likuidasi yang diketahui, para pelaku ini dapat memicu serangkaian perintah penutupan paksa dan mendapatkan keuntungan dari volatilitas yang dihasilkan. Ini sering memungkinkan paus untuk mengakumulasi bitcoin yang didiskon setelah likuidasi paksa.
Dalam pasar futures permanen, seperti yang disediakan di Hyperliquid, para trader sering memegang posisi leverage, yang akan dilikuidasi secara otomatis jika nilai posisi turun di bawah ambang margin yang diwajibkan. Ketika Wynn melakukan taruhan jangka panjang senilai satu miliar dolar pada bitcoin mendekati 108.000 dolar, posisinya menjadi target segera setelah harga aset mulai turun. Ketika harga turun di bawah 105.000 dolar, likuidasi besar-besaran terjadi setelah itu—lebih dari 100 juta dolar menghilang hanya dalam beberapa jam.
Fenomena ini bukanlah teori. Penelitian menunjukkan bahwa perburuan likuidasi adalah nyata, disengaja, dan sering kali disusun dengan algoritma yang canggih. Alat-alat algoritma ini akan mencari di pasar kelompok posisi yang dekat dengan ambang margin dan memungkinkan para trader untuk memulai langkah-langkah untuk mendorong harga melalui titik-titik pemicu ini.
Ini adalah cara kerjanya: Paus menentukan posisi panjang atau pendek yang rentan dengan menganalisis suku bunga terbuka, data likuidasi, dan rasio pendanaan di seluruh pasar. Ketika target telah ditentukan, mereka menggunakan modal mereka untuk mempengaruhi pasar secara signifikan—seringkali menempatkan pesanan besar untuk memecahkan level likuidasi. Akibatnya adalah reaksi berantai dari penjualan paksa ( terhadap pesanan panjang ) atau pembelian ( terhadap pesanan pendek ), memperbesar fluktuasi harga dan memungkinkan para pelaku untuk mendapatkan keuntungan dari kekacauan.
Mekanisme perburuan likuidasi menimbulkan pertanyaan mendesak tentang keadilan dan manipulasi. Kritikus mengatakan itu mengubah kesenjangan likuiditas menjadi senjata dan mengeksploitasi pedagang ritel, sementara yang lain melihatnya hanya sebagai bagian dari permainan—mirip dengan arbitrase atau penyapu kerugian dalam keuangan tradisional.
Untuk platform pertukaran terus-menerus Hyperliquid, mekanisme ini mendukung sejumlah besar volume yang saat ini sedang difasilitasi. Pada bulan Mei, Hyperliquid mencatat volume perdagangan sebesar 248,3 miliar dolar untuk kontrak berkelanjutan, sebuah rekor bulanan sepanjang masa. Platform ini juga telah mengumpulkan 70,45 juta dolar biaya dalam sebulan, mencerminkan ledakan dalam perdagangan frekuensi tinggi dan leverage spekulatif.
Hyperliquid berfungsi sebagai pertukaran DEX ( yang menyediakan kontrak abadi, suatu bentuk derivatif yang tidak memiliki batas waktu. Para trader di Hyperliquid dapat membeli atau menjual dengan leverage signifikan—kadang-kadang hingga 40 kali—yang menjadikannya lahan subur untuk baik keuntungan besar maupun kerugian yang memilukan, seperti yang diilustrasikan oleh kisah Wynn.
Untuk melindungi diri, para trader dapat menerapkan beberapa strategi. Mengurangi leverage adalah taktik manajemen risiko dasar—menjaga leverage di bawah 2x akan secara signifikan mengurangi tingkat paparan terhadap fluktuasi mendadak di pasar. Mempertahankan level cadangan margin di atas level margin yang dipertahankan—biasanya antara 10% hingga 20%—juga dapat memberikan jaringan keamanan.
Perintah stop loss, jika ditempatkan dengan bijak, dapat membatasi penurunan, meskipun mereka juga bisa menjadi target dari perilaku berburu. Para trader disarankan untuk menempatkannya di atas level kebisingan biasa di pasar untuk mengurangi kemungkinan pemicu awal. Memantau kedalaman buku pesanan, dinding jual atau beli yang besar, dan lonjakan volume yang tidak biasa juga dapat membantu mendeteksi niat manipulasi.
Diversifikasi pada pasangan perdagangan dan platform dapat mengurangi tingkat paparan terhadap likuidasi tunggal mana pun. Dan pada akhirnya, beberapa pertukaran sedang membangun fitur anti-manipulasi ke dalam alat mereka—meskipun penerapannya masih sedikit di industri kripto.
Perdebatan tentang etika di sekitar pemburuan likuidasi masih belum ada ujungnya. Legalitasnya mungkin terletak pada aturan pertukaran, tetapi dampaknya terhadap keadilan pasar masih diperdebatkan. Beberapa orang berpendapat bahwa itu mempengaruhi secara tidak seimbang kepada peserta kecil dan mendistorsi proses penemuan harga yang sebenarnya. Yang lain berpendapat bahwa itu hanya mencerminkan pasar bebas yang sedang beroperasi—di mana informasi dan modal adalah senjata dalam arti sebenarnya.
Apakah James Wynn akan menjadi korban dari perburuan likuidasi yang terencana atau sekadar tertangkap di sisi yang salah dari kekacauan pasar masih belum pasti. Mekanismenya nyata, tetapi tujuannya lebih sulit untuk dibuktikan. Dalam dunia cryptocurrency yang berisiko tinggi, spekulasi berkembang pesat—terutama ketika keberuntungan menghilang. Selama strategi seperti ini masih ada, batas antara keberuntungan buruk dan serangan yang tepat akan tetap kabur.
Bagi para trader yang menjelajahi platform kontrak berjangka pada tahun 2025, pelajaran yang diambil sangat sederhana: berburu likuidasi bukanlah mitos. Itu adalah kenyataan yang bersifat strategis. Mengetahui bahwa itu ada, memahami cara kerjanya, dan menerapkan strategi perlindungan dapat membuat perbedaan antara mempertahankan likuiditas—atau menjadi titik data lain dalam grafik likuidasi.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Di Dalam Permainan Crypto Whale: Cara Memburu Likuidasi yang Menargetkan Trader Leverage
Salah satu trader cryptocurrency terkenal dengan taruhan besar telah kehilangan lebih dari 100 juta dolar di pertukaran DEX (DEX) Hyperliquid. Pertanyaan mendesak saat ini adalah: Apakah kejatuhan tragis dari leverage ini dirancang secara diam-diam oleh taktik yang disebut pemburuan likuidasi atau hanya sekadar nasib buruk? Para trader Crypto Perp harap berhati-hati: Mekanisme perburuan likuidasi Ketika trader Hyperliquid James Wynn melihat lebih dari $ 100 juta menghilang dari posisinya minggu ini, beberapa berpendapat bahwa ini lebih dari sekadar kemalangan. Taruhan jangka panjang Wynn yang sangat dimanfaatkan pada bitcoin mulai berantakan ketika harga turun di bawah ambang kritis - mengatur panggung untuk apa yang dapat dilihat sebagai demonstrasi klasik dari perburuan likuidasi yang sedang berlangsung. Mencari likuidasi adalah strategi yang digunakan oleh para trader dengan kapitalisasi baik—sering disebut sebagai "paus"—untuk memanfaatkan mekanisme perdagangan dengan leverage. Dengan sengaja menggerakkan harga pasar menuju area likuidasi yang diketahui, para pelaku ini dapat memicu serangkaian perintah penutupan paksa dan mendapatkan keuntungan dari volatilitas yang dihasilkan. Ini sering memungkinkan paus untuk mengakumulasi bitcoin yang didiskon setelah likuidasi paksa. Dalam pasar futures permanen, seperti yang disediakan di Hyperliquid, para trader sering memegang posisi leverage, yang akan dilikuidasi secara otomatis jika nilai posisi turun di bawah ambang margin yang diwajibkan. Ketika Wynn melakukan taruhan jangka panjang senilai satu miliar dolar pada bitcoin mendekati 108.000 dolar, posisinya menjadi target segera setelah harga aset mulai turun. Ketika harga turun di bawah 105.000 dolar, likuidasi besar-besaran terjadi setelah itu—lebih dari 100 juta dolar menghilang hanya dalam beberapa jam.
Fenomena ini bukanlah teori. Penelitian menunjukkan bahwa perburuan likuidasi adalah nyata, disengaja, dan sering kali disusun dengan algoritma yang canggih. Alat-alat algoritma ini akan mencari di pasar kelompok posisi yang dekat dengan ambang margin dan memungkinkan para trader untuk memulai langkah-langkah untuk mendorong harga melalui titik-titik pemicu ini. Ini adalah cara kerjanya: Paus menentukan posisi panjang atau pendek yang rentan dengan menganalisis suku bunga terbuka, data likuidasi, dan rasio pendanaan di seluruh pasar. Ketika target telah ditentukan, mereka menggunakan modal mereka untuk mempengaruhi pasar secara signifikan—seringkali menempatkan pesanan besar untuk memecahkan level likuidasi. Akibatnya adalah reaksi berantai dari penjualan paksa ( terhadap pesanan panjang ) atau pembelian ( terhadap pesanan pendek ), memperbesar fluktuasi harga dan memungkinkan para pelaku untuk mendapatkan keuntungan dari kekacauan.
Mekanisme perburuan likuidasi menimbulkan pertanyaan mendesak tentang keadilan dan manipulasi. Kritikus mengatakan itu mengubah kesenjangan likuiditas menjadi senjata dan mengeksploitasi pedagang ritel, sementara yang lain melihatnya hanya sebagai bagian dari permainan—mirip dengan arbitrase atau penyapu kerugian dalam keuangan tradisional. Untuk platform pertukaran terus-menerus Hyperliquid, mekanisme ini mendukung sejumlah besar volume yang saat ini sedang difasilitasi. Pada bulan Mei, Hyperliquid mencatat volume perdagangan sebesar 248,3 miliar dolar untuk kontrak berkelanjutan, sebuah rekor bulanan sepanjang masa. Platform ini juga telah mengumpulkan 70,45 juta dolar biaya dalam sebulan, mencerminkan ledakan dalam perdagangan frekuensi tinggi dan leverage spekulatif. Hyperliquid berfungsi sebagai pertukaran DEX ( yang menyediakan kontrak abadi, suatu bentuk derivatif yang tidak memiliki batas waktu. Para trader di Hyperliquid dapat membeli atau menjual dengan leverage signifikan—kadang-kadang hingga 40 kali—yang menjadikannya lahan subur untuk baik keuntungan besar maupun kerugian yang memilukan, seperti yang diilustrasikan oleh kisah Wynn. Untuk melindungi diri, para trader dapat menerapkan beberapa strategi. Mengurangi leverage adalah taktik manajemen risiko dasar—menjaga leverage di bawah 2x akan secara signifikan mengurangi tingkat paparan terhadap fluktuasi mendadak di pasar. Mempertahankan level cadangan margin di atas level margin yang dipertahankan—biasanya antara 10% hingga 20%—juga dapat memberikan jaringan keamanan. Perintah stop loss, jika ditempatkan dengan bijak, dapat membatasi penurunan, meskipun mereka juga bisa menjadi target dari perilaku berburu. Para trader disarankan untuk menempatkannya di atas level kebisingan biasa di pasar untuk mengurangi kemungkinan pemicu awal. Memantau kedalaman buku pesanan, dinding jual atau beli yang besar, dan lonjakan volume yang tidak biasa juga dapat membantu mendeteksi niat manipulasi. Diversifikasi pada pasangan perdagangan dan platform dapat mengurangi tingkat paparan terhadap likuidasi tunggal mana pun. Dan pada akhirnya, beberapa pertukaran sedang membangun fitur anti-manipulasi ke dalam alat mereka—meskipun penerapannya masih sedikit di industri kripto. Perdebatan tentang etika di sekitar pemburuan likuidasi masih belum ada ujungnya. Legalitasnya mungkin terletak pada aturan pertukaran, tetapi dampaknya terhadap keadilan pasar masih diperdebatkan. Beberapa orang berpendapat bahwa itu mempengaruhi secara tidak seimbang kepada peserta kecil dan mendistorsi proses penemuan harga yang sebenarnya. Yang lain berpendapat bahwa itu hanya mencerminkan pasar bebas yang sedang beroperasi—di mana informasi dan modal adalah senjata dalam arti sebenarnya. Apakah James Wynn akan menjadi korban dari perburuan likuidasi yang terencana atau sekadar tertangkap di sisi yang salah dari kekacauan pasar masih belum pasti. Mekanismenya nyata, tetapi tujuannya lebih sulit untuk dibuktikan. Dalam dunia cryptocurrency yang berisiko tinggi, spekulasi berkembang pesat—terutama ketika keberuntungan menghilang. Selama strategi seperti ini masih ada, batas antara keberuntungan buruk dan serangan yang tepat akan tetap kabur. Bagi para trader yang menjelajahi platform kontrak berjangka pada tahun 2025, pelajaran yang diambil sangat sederhana: berburu likuidasi bukanlah mitos. Itu adalah kenyataan yang bersifat strategis. Mengetahui bahwa itu ada, memahami cara kerjanya, dan menerapkan strategi perlindungan dapat membuat perbedaan antara mempertahankan likuiditas—atau menjadi titik data lain dalam grafik likuidasi.