gateLive Roundtable Discussion: Analisis Mendalam tentang Suku Bunga Fed dan Tinjauan Pasar Makro (28/09/2023)

Panelis:
Phyrex (Penggerak Data)
Analis Turki (Analis Makro, Riset Investasi Acara)
Qinbafrank (Analis Senior)
Dengarkan pemutaran ulang streaming langsung lengkap: https://www.gate.io/live/video/644a513f2e90f02b8965d662ee8a7b6d

Topik 1: Interpretasi kenaikan suku bunga Fed dan pidato Powell

Menanggapi perkiraan Fed untuk ekonomi dan suku bunga pada pertemuan September, analis makro Qinbafrank menunjukkan bahwa, pertama, Fed menaikkan suku bunga terminal 24-tahun dari 4,6% menjadi 5,1%, yang setara dengan mengurangi ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga. Kedua, The Fed menaikkan tingkat pertumbuhan ekonomi 23 tahun dari 1% menjadi 2%, menunjukkan bahwa ekonomi akan tumbuh dengan mantap. Ketiga, The Fed juga menurunkan ekspektasi inflasi inti dan tingkat pengangguran, menunjukkan bahwa Fed percaya bahwa soft landing lebih mungkin terjadi, dan bahwa ekonomi dapat tetap stabil dan tingkat pengangguran dapat tetap rendah bahkan ketika ekonomi turun.

Selain itu, dia juga menyebutkan beberapa faktor yang mempengaruhi pasar secara jangka pendek, seperti mogok kerja pekerja otomotif yang dapat menyebabkan kenaikan harga mobil baru dan bekas, yang pada gilirannya akan mempengaruhi tren CPI inti. Jika mogok berlanjut hingga pertengahan hingga akhir Oktober, dampaknya mungkin lebih besar, karena ini akan memiliki efek basis pada CPI inti.

Analisis data oleh Phyrex mengindikasikan bahwa Federal Reserve AS mungkin akan menaikkan suku bunga sekali lagi pada tahun 2023, namun suku bunga kemungkinan tidak akan berubah pada tahun 2024, tergantung pada apakah Federal Reserve AS dapat mencapai tingkat inti PCE yang diharapkan pada bulan November dan Desember yaitu 3,3%. Jika inflasi tidak dapat mencapai 3,3% atau bahkan lebih rendah dari angka tersebut, Federal Reserve AS mungkin akan memilih untuk menaikkan suku bunga sekali dan mempertahankan suku bunga tetap.

Phyrex berpendapat bahwa investor seharusnya tidak terlalu bergantung pada penilaian pasar. Secara historis, penutupan pemerintah AS biasanya tidak akan terlalu memengaruhi pasar risiko dan pemerintah secara keseluruhan, tetapi jika penutupan berlangsung lebih dari seminggu atau dua minggu, hal tersebut mungkin akan memengaruhi data inflasi bulan Oktober yang diperoleh oleh Federal Reserve, sehingga menurunkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan November. Terakhir, pengurangan tabungan berlebihan secara bertahap menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga Federal Reserve mungkin telah memberikan dampak, di mana kecerdasan buatan (AI) mendorong kenaikan saham teknologi dan saham AS melebihi ekspektasi Federal Reserve.

Analisis kalkun percaya bahwa Federal Reserve AS saat ini telah memasuki titik balik dan perlu mempertimbangkan untuk memberhentikan kenaikan suku bunga, sehingga pasar juga memperjudikan kemungkinan penundaan kenaikan suku bunga. Dia menyebutkan tren data terbaru dan dot plot, dan berpendapat bahwa probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve AS dalam jangka pendek rendah, dan titik waktu potensial untuk penurunan suku bunga di masa depan mungkin akan ditunda 3 hingga 6 bulan dari perkiraan sebelumnya.

Dia menunjukkan bahwa jika Federal Reserve tidak menaikkan suku bunga pada bulan November tahun ini, maka kemungkinan besar akan terjadi kenaikan suku bunga pada kuartal pertama tahun 2024, yang dapat menyebabkan ekspektasi pasar terhadap pasar bullish yang sebelumnya diharapkan pada kuartal kedua mengalami penundaan selama 3 hingga 6 bulan. Dia juga menunjukkan bahwa pengurangan setengah Bitcoin akan meningkatkan kelangkaan Bitcoin. Namun, karena Bitcoin mulai menuju ke arah terpusat, pengurangan produksi Bitcoin mungkin tidak begitu jelas dalam menyebabkan kenaikan harga seperti sebelumnya. Selain itu, dia juga menyebutkan beberapa peristiwa lain yang perlu diperhatikan, seperti persetujuan ETF spot dan diskusi mengenai pengawasan AI.

Agenda 2: Pandangan Terhadap Lingkungan Makro dan Pasar Cryptocurrency

Untuk pasar kripto, Qinbafrank menunjukkan bahwa dalam beberapa bulan mendatang, mungkin akan terjadi perlambatan laju penurunan CPI inti atau sedikit lonjakan. Tabungan berlebihan Amerika sedang perlahan-lahan terkikis, yang berarti bahwa dalam beberapa bulan mendatang atau satu atau dua tahun ke depan, konsumen mungkin akan mengurangi pengeluaran, sehingga menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi. Selain itu, pengeluaran fiskal juga meningkat, yang lebih lanjut melemahkan potensi pertumbuhan ekonomi di masa depan.

Untuk pasar kripto, Qinbafrank menyebutkan bahwa kita telah melalui fluktuasi besar di pasar kripto pada paruh pertama tahun ini, serta kemungkinan adanya rebound dan proses mencari dasar berikutnya. Untuk strategi investasi di masa depan, dia menyarankan untuk tetap berhati-hati dalam jangka pendek dan mencari peluang investasi yang baik, tetapi juga tidak perlu terlalu pesimis karena kemungkinan terjadinya rekor terendah sangat kecil. Dia berpendapat bahwa BlackRock mungkin lebih mungkin untuk mendapatkan persetujuan ETF karena ukuran dan kredibilitas mereka yang lebih besar.

Phyrex menyatakan bahwa sejak Januari tahun lalu, harga Bitcoin mulai naik, meskipun terjadi fluktuasi, namun memiliki level dukungan yang baik di sekitar 26000 dolar AS. Bahkan ketika pasar mengalami situasi yang tidak menguntungkan, Bitcoin tidak turun di bawah level dukungan ini dalam jangka panjang. Dia berpendapat bahwa kecuali terjadi kasus seperti tuntutan SEC dan CFT, maka kemungkinan besar Bitcoin tidak akan mengalami penurunan yang signifikan. Harga Bitcoin Naik turunnya perusahaan dipengaruhi oleh dua faktor utama: sentimen makro dan stok chip tunggal. Saat ini, narasi seluruh pasar terutama dipengaruhi oleh jeda Fed dalam kenaikan suku bunga, penerapan ETF spot BlackRock dan Grayscale untuk e BTC, tombol jeda, dan siklus halving. Selain itu, stok satu chip juga memiliki pengaruh besar pada tren harga keseluruhan, jika harga saham satu saham melebihi 1,1 juta, dapat menyebabkan situasi berbahaya, sedangkan keadaan berada di 780.000 atau tidak lebih dari 1.000.000 relatif stabil. Faktor kunci untuk pasar secara keseluruhan adalah apakah seluruh narasi akan berubah dan apakah stok harga tunggal akan berubah secara signifikan.

Analisis Turki berpendapat bahwa dalam rentang waktu Agustus hingga Oktober tahun ini, volume perdagangan dan aktivitas pasar makro dan pasar kripto itu sendiri mengalami tren penurunan, yang menunjukkan tingkat partisipasi dan likuiditas pasar yang rendah. Beberapa institusi dan perusahaan besar telah mulai mencari perlindungan dengan memindahkan dana ke bidang lain atau menjual aset, yang mungkin menjadi salah satu alasan volatilitas pasar yang rendah dan volume perdagangan yang menurun. Dia meyakini bahwa kondisi pasar pada Agustus hingga Desember tahun ini dan kuartal pertama dan kedua tahun 2024 tidaklah optimis. Dia mengamati kebijakan Federal Reserve AS dan berpendapat bahwa dalam situasi di mana Federal Reserve AS menghentikan kenaikan suku bunga, pasar pada bulan Oktober dapat mengalami tren kenaikan yang kecil, tetapi secara keseluruhan, tren yang dominan adalah penurunan yang bergejolak.
Dia juga menggarisbawahi pentingnya mengikuti kebijakan makro seperti undang-undang terkait stablecoin dan aplikasi ETF spot, yang akan berdampak pada pasar mata uang kripto. Kemajuan teknologi kecerdasan buatan (AI) juga akan berdampak pada pasar mata uang kripto, terutama dalam situasi ekonomi yang kurang baik di mana investor lebih cenderung untuk berinvestasi dalam emas dan mata uang kripto seperti Bitcoin, yang akan memberikan dampak positif bagi pasar.

Agenda tiga: Mengembangkan strategi perdagangan

Analisis Ayam Jantan percaya bahwa dalam jangka pendek, pasar kripto mungkin tidak akan mengalami pasar bullish baru, dan bahkan jika ada kenaikan kecil, mungkin akan menghadapi resistensi di level tekanan. Dia memperkirakan bahwa dalam beberapa bulan ke depan, tren pasar mungkin akan turun secara bertahap, dan menunjukkan tiga level tekanan yang mungkin terjadi. Dia berpendapat bahwa regulasi SEC mungkin menyebabkan beberapa institusi besar melakukan lindung nilai, yang pada gilirannya akan mempengaruhi aliran dana dan volume perdagangan pasar. Jika ETF spot disahkan, dia akan siap untuk meningkatkan investasi, atau menunggu untuk membangun posisi setelah pasar mengalami koreksi mendalam dalam siklus selanjutnya.

Phyrex menyatakan bahwa nilai pasar stablecoin dalam beberapa waktu terakhir cenderung mengalami arus keluar, terutama investor Amerika sedang menarik investasinya. Ketika tidak ada data positif atau negatif yang jelas, pasar cryptocurrency mungkin akan tetap berada dalam keadaan fluktuatif. Meskipun Federal Reserve AS mungkin akan menurunkan suku bunga, dampaknya terhadap pasar risiko tidak jelas, sehingga menyimpan mata uang kripto utama mungkin merupakan pilihan yang lebih aman. Bagi investor yang tertarik dengan perubahan harga jangka pendek, Phyrex menyarankan untuk memperhatikan titik sakit terbesar opsi pengiriman, serta perubahan nilai pasar stablecoin dan indikator lainnya.

Qinbafrank meyakini bahwa pasar mungkin akan mengalami lonjakan pada bulan Oktober atau dalam jangka pendek. Dia menyebutkan bahwa Bitcoin dan saham AS tidak selalu bergerak searah, kadang-kadang bergerak ke arah yang berlawanan. Di tengah jangka waktu, pasar mungkin masih mencari dasar, tetapi kemungkinan ruang bawahnya tidak terlalu besar, mungkin memerlukan lebih banyak waktu. Secara keseluruhan, dia masih optimis terhadap pasar kripto, lebih condong pada memegang BTC dan ETH dalam jumlah besar. Untuk mata uang kripto lainnya, dia memilih untuk memegang sebagian kecil, melakukan perdagangan jangka pendek, jika tidak, bisa membuat naik turun. Dia lebih memilih untuk memilih peluang investasi menengah-panjang.

*GateLive adalah platform siaran langsung cryptocurrency terkemuka, di mana analis pasar cryptocurrency profesional memberikan pembaruan pasar terbaru, analisis pasar yang profesional, dan pengetahuan industri terkini secara real-time. Buka GateLive sekarang untuk menonton siaran langsung dan saksikan lebih banyak program menarik. https://www.gate.io/id/live