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« La véritable opportunité consiste à faire de la crypto un élément central de la finance quotidienne. »
@Dr. Han
Gate Money, l’application financière unifiée lancée par Gate, réunit les actifs numériques, les monnaies fiduciaires, les actions, les ETF, l’or, les comptes bancaires et les services de paiement au sein d’un compte unique dans l’application Gate. Le produit a été officiellement annoncé par le fondateur et PDG Dr. Han lors d’une allocution à TOKEN2049 à Singapour, où il a présenté le lancement autour de l’idée que détenir, faire fructifier et dépenser son argent ne devraient pas se faire dans des endroits distincts.
Le principe central de Gate Money est que les frontières entre les types d’actifs devraient être moins rigides. Dans un entretien avec CoinDesk, Dr. Han a décrit la véritable opportunité comme étant le fait de faire de la crypto un élément central de la finance quotidienne, et il a donné un exemple concret de ce que cela signifie en pratique : utiliser des actions Nvidia pour acheter une tasse de café. Dans le modèle traditionnel, cette transaction nécessiterait de vendre les actions, d’attendre le règlement, de retirer les fonds vers un compte bancaire, puis d’effectuer le paiement. Gate Money regroupe ces étapes dans un cadre de compte unique où différents actifs peuvent être consultés, échangés et utilisés.
La structure du compte reflète cette intention. Les utilisateurs éligibles peuvent ouvrir directement via l’application un compte bancaire mondial à leur propre nom, permettant d’effectuer des virements dans plus de 60 monnaies locales. Le service devrait s’étendre à des marchés comprenant notamment l’Europe, l’Australie et Dubaï. Le compte bancaire sert de plateforme plutôt que d’outil isolé, en reliant au même endroit les dépôts en monnaie fiduciaire, les avoirs en actifs numériques et les produits d’investissement. Les utilisateurs peuvent convertir des monnaies et des actifs entre eux, gérer des avoirs de différentes catégories et accéder à des produits de rendement, les soldes éligibles tels que USDT offrant jusqu’à 3,6 % de rendement annualisé sans période de blocage.
La couche de paiement étend ces fonctionnalités aux dépenses quotidiennes. Un partenariat avec Visa permettra de proposer une carte de paiement liée aux cryptomonnaies dans plus de 40 pays et territoires, permettant aux utilisateurs de payer chez tout commerçant acceptant Visa, soit dans plus de 150 millions de points de vente dans le monde. Lorsqu’un achat est effectué, les actifs numériques éligibles détenus sur le compte Gate sont automatiquement convertis en monnaie fiduciaire au point de vente. La carte peut être associée aux portefeuilles numériques couramment utilisés, et les utilisateurs peuvent en faire la demande et la gérer via l’application Gate.
Dr. Han a inscrit ce lancement dans une vision plus large de l’évolution des services financiers. Il a souligné que la demande des utilisateurs s’est étendue du trading à la détention d’actifs, aux transferts de fonds, aux investissements en actions et aux paiements quotidiens, et il a prédit que les applications financières tout-en-un pourraient devenir la plus grande tendance grand public du secteur crypto cette année et l’année prochaine. L’idée sous-jacente est que les comptes ne devraient pas être définis par le type d’actif qu’ils détiennent, mais par la liberté qu’ils accordent aux utilisateurs de transférer de la valeur entre les différents aspects de leur vie financière.
L’entreprise a établi des bases de conformité sur des marchés comprenant notamment l’Europe, Dubaï, l’Australie et le Japon, et s’est associée à des établissements de paiement internationaux, des banques, des dépositaires et des établissements de compensation pour soutenir le service. La capacité de Gate Money à tenir ses promesses dépendra de la fluidité du processus de conversion en pratique, de l’étendue de l’acceptation de la carte et du caractère suffisamment raisonnable des coûts pour une utilisation quotidienne. Le produit est disponible pour les utilisateurs qui mettent à jour l’application Gate, et les détails de son déploiement sur les plus de 40 marchés montreront dans quelle mesure cette vision se traduit en utilité quotidienne.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
#GateMoneyOfficiallyLaunches
#Gate

Gate s’est associé à Visa pour lancer une carte de paiement liée aux cryptomonnaies, qui sera disponible dans plus de 40 pays et territoires, reliant les actifs numériques détenus sur les comptes Gate au réseau mondial de paiement de Visa. L’annonce a été faite le 8 octobre 2026, et la carte devrait être déployée sur ces marchés au cours de la prochaine période.
Le fonctionnement de la carte est simple. Lorsqu’un utilisateur effectue un achat, les actifs numériques éligibles détenus sur son compte Gate sont automatiquement convertis en monnaie fiduciaire au point de vente. Cette conversion s’effectue en arrière-plan, de sorte que l’utilisateur n’a pas besoin d’échanger manuellement ses actifs avant de les dépenser. La carte fonctionne partout où Visa est acceptée, soit dans plus de 150 millions de points de vente dans le monde, en ligne comme dans les magasins physiques. Les utilisateurs peuvent demander la carte et la gérer via l’application Gate.
Ce partenariat s’inscrit dans un produit plus large appelé Gate Money, que Gate a présenté comme une application unifiée de services financiers. Gate Money regroupe les actifs numériques, les monnaies fiduciaires, les actions, les ETF, l’or et les comptes bancaires dans une interface unique au sein de l’application Gate. L’objectif est de réduire les difficultés qui ont historiquement existé entre la détention de cryptomonnaies et leur utilisation pour les dépenses quotidiennes. Au lieu de déplacer des fonds entre différentes plateformes, de les convertir, puis de les transférer vers un compte bancaire, les utilisateurs peuvent conserver leurs actifs au même endroit et les dépenser directement lorsque nécessaire.
La fonctionnalité de conversion automatique est l’élément qui rend cette solution pratique au quotidien. Un utilisateur qui détient du Bitcoin ou des stablecoins sur son compte Gate peut payer ses courses, un repas ou une réservation d’hôtel sans vendre au préalable ces actifs ni attendre le règlement d’un virement bancaire. La conversion s’effectue au moment du paiement, et le commerçant reçoit de la monnaie fiduciaire de manière habituelle. Pour l’utilisateur, l’expérience est similaire à celle d’une carte de débit ou de crédit classique, à la différence que les fonds sont prélevés sur un solde en cryptomonnaies plutôt que sur un compte bancaire.
La carte s’intègre également aux systèmes de paiement existants. Elle peut être liée à Apple Pay et Google Pay, et prend en charge les paiements financés par un éventail d’actifs, et pas uniquement par des stablecoins. Cette conception traduit la volonté de rendre moins rigide la frontière entre la détention et les dépenses, afin que les actifs puissent passer d’un usage à l’autre sans obliger les utilisateurs à tout convertir d’abord sous une seule forme.
Le partenariat avec Visa étend la présence de Gate dans l’infrastructure de paiement traditionnelle. Le réseau de Visa est l’un des plus importants au monde, et sa connexion permet aux utilisateurs de Gate de dépenser leurs actifs dans des lieux qui seraient autrement inaccessibles à une plateforme native des cryptomonnaies. Pour Visa, cette collaboration ajoute une nouvelle catégorie de titulaires de cartes et une nouvelle source de volume de transactions. Pour Gate, elle étend l’utilité des actifs détenus sur sa plateforme au-delà du trading et de l’investissement.
L’annonce s’inscrit dans une tendance plus large selon laquelle les plateformes crypto construisent des passerelles vers la finance traditionnelle plutôt que de fonctionner comme des écosystèmes distincts. La valeur de cette passerelle dépendra de la fluidité de son fonctionnement en pratique. Si le processus de conversion est rapide, les frais raisonnables et la carte largement acceptée, elle peut rendre les actifs numériques plus utiles pour les dépenses quotidiennes. Si l’expérience est complexe ou les coûts élevés, les utilisateurs continueront de considérer les cryptomonnaies comme un investissement plutôt que comme un moyen de paiement. La carte devrait être lancée sur les plus de 40 marchés au cours de la prochaine période, et les détails de son déploiement détermineront si elle tient sa promesse de relier les actifs numériques au commerce réel.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
#GatePartners 🤝
👉https://www.gate.com/announcements/article/102107
#GatePartnersWithVisaToLaunchCrypto-LinkedCard

#GateMoneyOfficiallyLaunches
Passer d’une application à l’autre simplement pour effectuer une opération est devenu une contrainte habituelle. Vous détenez des fonds à un endroit, vous devez payer depuis un autre, vous vérifiez les frais, vous vérifiez le taux de change, vous attendez l’arrivée des fonds et vous suivez votre solde sur trois écrans. Même une petite opération transfrontalière peut demander plus d’efforts qu’elle ne devrait.
Le mois dernier, j’ai eu un cas très concret. Je devais payer un partenaire à l’étranger. Mes actifs se trouvaient dans une application et mon compte de dépenses dans une autre. J’ai dû transférer les actifs vers le solde principal, les échanger contre la monnaie locale, puis ouvrir une troisième application pour envoyer les fonds à l’étranger. Chaque étape avait ses propres frais, son propre taux de change et son propre délai d’attente. Trois applications, deux vérifications supplémentaires et une journée entière d’attente pour une tâche qui devrait se faire en un clic.
Ce cas montre ce qui compte vraiment. Il ne s’agit pas seulement de rapidité. Il faut moins d’étapes, des coûts clairs et un contrôle depuis un seul écran.
Quelle devrait être la priorité ?
Pour moi, trois éléments se démarquent.
Premièrement, moins d’étapes. Pas besoin de changer d’application pour effectuer un transfert. L’échange d’actifs, l’affichage du taux de change et l’envoi devraient faire partie d’un même parcours. Une vérification, une confirmation, pas toute une chaîne.
Deuxièmement, des coûts réduits et transparents. Les frais et le taux de change devraient être affichés avant d’appuyer sur envoyer. Aucune majoration cachée. Pour les opérations transfrontalières modestes et fréquentes, les frais constituent le principal facteur de coût ; un affichage clair des frais est donc essentiel.
Troisièmement, une opération rapide et traçable. Une fois l’envoi effectué, vous devriez voir où se trouve l’argent et quand il arrivera. Un statut en direct, une alerte instantanée, aucune attente silencieuse.
Pourquoi une seule application pour gérer l’argent est importante
Beaucoup d’entre nous répartissent leur argent. L’épargne à un endroit, les dépenses à un autre et les investissements dans un autre encore. Suivre les soldes partout prend du temps et augmente le risque d’erreur. Une seule vue pour tous les soldes, un seul endroit pour échanger et dépenser, élimine ce désordre. Lorsque vous voyagez ou payez dans une nouvelle devise, dépenser directement depuis le solde d’actifs permet d’économiser du temps et de limiter les pertes liées au taux de change.
Relier les paiements par carte et les paiements transfrontaliers dans un même parcours est également essentiel. L’ancienne chaîne — échanger d’abord, transférer vers la carte, puis dépenser — entraîne une perte liée au taux de change à chaque étape. Dépenser directement depuis le solde d’actifs élimine cette chaîne.
Première impression : ce qui fonctionne et ce qui peut être amélioré
Ce qui fonctionne bien dans les nouveaux outils de paiement, c’est la simplicité du parcours. Choisir un actif, saisir un montant, envoyer, suivre. Une interface épurée réduit les erreurs. Des frais et un taux de change clairs avant l’envoi renforcent la confiance.
Ce qui peut être amélioré, c’est la couverture et la rapidité. La prise en charge de davantage de régions, de plus de devises locales, les opérations en 24 heures et une large acceptation des cartes facilitent l’utilisation quotidienne. Les notifications push en temps réel et un historique complet sont également très utiles.
En fin de compte, le vrai luxe dans les paiements n’est pas la rapidité seule, mais la simplicité. Moins d’applications, moins d’étapes, des coûts clairs. Un petit problème lors d’un paiement transfrontalier peut ralentir toute une journée. Un seul écran pour le solde, un taux de change et des frais clairs, ainsi qu’un suivi rapide, apportent une réelle simplicité au quotidien. L’usage réel reste le meilleur guide.
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$BTC $ETH $SAND $NVDA $AAPL ‌ ‌

Samsung Electronics a annoncé un bénéfice d’exploitation préliminaire de 107,4 milliards de wons au troisième trimestre, soit environ 80,1 milliards de dollars, en hausse de 782,5 % par rapport à la même période un an plus tôt. C’est la première fois qu’une entreprise sud-coréenne dépasse 100 milliards de wons de bénéfice d’exploitation trimestriel, et le quatrième trimestre consécutif de résultats records pour le premier fabricant mondial de puces mémoire. Le chiffre d’affaires s’est établi à environ 195 milliards de wons, en hausse de 126,59 % sur un an. Le bénéfice a dépassé les estimations précédentes des sociétés de courtage, qui tablaient sur environ 101,7 milliards de wons, mais le titre a tout de même clôturé au plus bas de la séance le lendemain. Il semble que le bénéfice record était déjà largement intégré dans le cours.
La hausse des bénéfices est alimentée par la demande de mémoire liée aux infrastructures d’intelligence artificielle. La demande de mémoire à large bande passante et de DRAM pour serveurs a dépassé l’offre à mesure que les centres de données se développent. Les expéditions de bits HBM de Samsung ont bondi de près de 50 % d’un trimestre sur l’autre, et le chiffre d’affaires de la HBM4 a plus que triplé par rapport au trimestre précédent. La part de marché de l’entreprise dans la HBM est passée de 21 % au premier trimestre à 33 % au deuxième trimestre, et ses puces HBM4 doivent équiper l’accélérateur d’IA Vera Rubin de Nvidia au second semestre 2026. Les analystes estiment que la marge d’exploitation de la division mémoire de Samsung a atteint 76 % au troisième trimestre, l’un des niveaux les plus élevés jamais enregistrés par cette activité.
Ce qui rend la situation actuelle moins simple est la fin d’une source essentielle de soutien. Samsung a annoncé en août un programme de rachat portant sur environ 53,29 millions d’actions, pour un montant maximal de 15 milliards de wons, et début octobre, l’entreprise avait déjà acheté environ 53,80 millions d’actions pour près de 14,16 milliards de wons, achevant la tranche initiale plus tôt que prévu. Le rachat constituait une source importante de demande pour le titre, et sa conclusion soulève la question de ce qui comblera ce vide. L’entreprise a indiqué qu’elle continuerait ses achats jusqu’à atteindre la limite de 15 milliards de wons, mais cela ne laisse qu’un montant modeste d’achats supplémentaires. L’attention se porte désormais sur la question de savoir si la politique de dividendes ou d’autres mesures de rémunération des actionnaires prendront le relais comme prochaine source de soutien.
Le contexte macroéconomique a ajouté une nouvelle pression. Les investisseurs étrangers ont vendu plus de 20 milliards de wons d’actions sud-coréennes en septembre, Samsung Electronics représentant à elle seule 4,89 milliards de wons de ce total. Les ventes se sont concentrées sur les grandes valeurs des semi-conducteurs, pesant sur l’appétit pour le risque dans l’ensemble du marché. Au cours de la même période, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a dépassé 5,3 %, un niveau qui n’avait plus été observé depuis 2002. Lorsque le taux sans risque est aussi élevé, le coût d’opportunité de la détention d’actions augmente et les capitaux tendent à se diriger vers des actifs plus sûrs. Pour que cette tendance s’inverse, deux éléments seraient probablement nécessaires : une baisse des rendements des bons du Trésor et la confirmation, lors de la saison des résultats du troisième trimestre, que le cycle de la mémoire continue de progresser.
La question ouverte pour Samsung est de savoir si le quatrième trimestre apportera ces deux éléments. TrendForce s’attend à ce que les prix de vente moyens de la HBM augmentent de 121 % l’année prochaine, sous l’effet d’une proportion plus élevée de HBM4 et de la montée en puissance progressive de la production de HBM4E au second semestre 2027. Les prix de la DRAM et de la NAND devraient également augmenter séquentiellement au quatrième trimestre. Si ces prévisions se vérifient, la dynamique bénéficiaire qui a produit le record de ce trimestre pourrait se poursuivre. Mais la réaction du titre à la publication des résultats suggère que le marché regarde au-delà des résultats actuels et s’interroge sur la durabilité du cycle. L’activité mémoire est cyclique, et le même pouvoir de fixation des prix qui accroît les bénéfices lorsque l’offre est limitée peut s’inverser lorsque les capacités rattrapent la demande. Les données sur les prix du quatrième trimestre et la part de marché de Samsung dans la HBM seront les variables qui détermineront si le rythme actuel de croissance se maintient.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
$Samsung Electronics ‌#SamsungQ3OperatingProfitSurges782.5%

🚨 ALERTE AUX LIQUIDATIONS CRYPTO !
La volatilité du marché devient assez élevée 📉
🔴 Plus de 64 000 traders déjà liquidés
💥 Des positions d'une valeur de plus de 172 millions de dollars anéanties en 24 h
⚠️ Si BTC casse fortement à la baisse sous 83 400 dollars, les liquidations de positions longues pourraient encore augmenter.
Mais si BTC repasse au-dessus de 87 600 dollars–$90K , un short squeeze est également possible. 👀
Faites preuve d'une prudence accrue avec le trading à effet de levier aujourd'hui en raison de la volatilité liée au CPI et à la Fed.
❌ N'utilisez pas un effet de levier excessif
🛑 Utilisez des stop-loss
💰 Gérez les risques
#BTC #Liquidation #CryptoMarket
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#BitmineAddsMoreETH,HoldingsTop6.01M #GateStockInsightsChallenge +#BMNR
ANALYSE DU MARCHÉ DE BMNR | PRIX ACTUEL : 23,54 dollars
BitMine Immersion Technologies (BMNR) affiche une forte dynamique haussière, mais après un rallye marqué, le prochain mouvement devra être abordé avec prudence. Au prix actuel de 23,54 dollars, BMNR se négocie près d'une importante zone de cassure, tandis que le rallye plus large d'Ethereum reste le principal catalyseur fondamental. La société a déclaré détenir 5,85 millions d'ETH d'une valeur d'environ 14,3 milliards de dollars au cours de l'ETH communiqué, ce qui représente environ 4,8 % de l'offre totale d'ETH. Le total de ses cryptomonnaies, liquidités, titres négociables et autres actifs stratégiques a atteint environ 14,9 milliards de dollars.
BitMine a également déclaré avoir mis en staking plus de 5,06 millions d'ETH, avec des revenus annualisés issus du staking actuellement estimés à environ 330 millions de dollars.
L'histoire fondamentale est donc fortement liée à l'ETH. Si Ethereum poursuit sa hausse, BMNR peut en bénéficier à la fois grâce à l'augmentation de la valeur de sa trésorerie et à l'amélioration du sentiment du marché envers les actions axées sur l'ETH. BitMine se rapproche également de son objectif annoncé de contrôler 5 % de l'offre d'Ethereum, et la direction indique que l'ETH a gagné environ 30 % au cours de la semaine passée.
Cela crée un puissant catalyseur, mais signifie également que BMNR peut connaître une volatilité bien supérieure à celle de l'ETH lui-même.
D'un point de vue technique, BMNR a effectué une reprise importante. L'action est récemment passée de la zone de 18–20 dollars vers plus de 23,50 dollars, avec une dynamique soutenue par le rallye plus large du marché des cryptomonnaies. Les données techniques précédentes indiquaient une EMA à 200 jours autour de 21,91 dollars, ce qui signifie que le mouvement au-dessus de 22 dollars est important, car il fait passer la structure à court terme dans une phase plus haussière. Le RSI était également haussier plutôt que profondément en zone de surachat lors de la cassure initiale, tandis que le MACD restait positif.
NIVEAUX DE SUPPORT CLÉS :
22,00–22,20 dollars — Premier support majeur. Le maintien de cette zone préserverait une structure de cassure saine.
20,80–21,30 dollars — Support plus solide et ancienne zone de résistance. Un repli vers cette région pourrait constituer un meilleur point d'entrée avec un risque maîtrisé si les acheteurs la défendent.
19,50–20,00 dollars — Support majeur à la baisse. La perte de cette zone affaiblirait la structure haussière actuelle et indiquerait que le récent rallye perd de son élan.
NIVEAUX DE RÉSISTANCE CLÉS :
23,90–24,20 dollars — Résistance immédiate. BMNR teste actuellement cette région ; une cassure nette accompagnée d'un volume élevé constituerait un important signal haussier.
25,00–26,00 dollars — Zone de résistance psychologique et technique. Un mouvement durable au-dessus de 25 dollars pourrait accélérer la dynamique.
28,00–30,00 dollars — Zone cible majeure à la hausse. Si l'ETH reste solide et que BMNR franchit clairement 26 dollars, cette zone deviendra la prochaine importante zone d'expansion.
32,00–35,00 dollars — Objectif haussier étendu. Cela nécessiterait une vigueur persistante de l'ETH, un volume d'échange élevé et une demande soutenue des investisseurs.
PLAN DE TRADING :
L'approche la plus prudente consiste à ne pas courir après une grande bougie verte. Si BMNR se maintient au-dessus de 22 dollars puis franchit avec succès 24 dollars avec un volume élevé, la configuration de poursuite haussière se renforce. Un mouvement confirmé au-dessus de 24 dollars peut ouvrir la voie vers 25–26 dollars d'abord, puis vers 28–30 dollars.
Pour une stratégie de repli, la zone de 21–22 dollars est plus intéressante, car elle offre une structure risque/rendement plus claire. Si le prix atteint cette zone et que les acheteurs interviennent, la configuration se renforce.
Si BMNR perd 20,80 dollars et ne parvient pas à les reconquérir rapidement, il serait plus prudent de réduire l'exposition.
PRÉVISION :
Scénario haussier de base : 25–26 dollars.
Scénario fortement haussier : 28–30 dollars.
Scénario haussier étendu : 32–35 dollars si l'ETH poursuit sa puissante progression et que BMNR conserve une forte dynamique.
Un retournement baissier deviendrait plus préoccupant sous 20,80 dollars, la zone de 19,50–20,00 dollars devenant la prochaine zone importante à défendre.
NIVEAUX DE TRADING :
SL1 : 21,80 dollars
SL2 : 20,80 dollars
SL3 : 19,40 dollars
TP1 : 25,00 dollars
TP2 : 28,00 dollars
TP3 : 32,00 dollars
Le niveau clé à surveiller maintenant est 24 dollars. Si BMNR franchit 24 dollars et se maintient au-dessus, la dynamique peut s'étendre vers 25–26 dollars et potentiellement 28–30 dollars. S'il échoue à plusieurs reprises autour de 24 dollars et tombe sous 22 dollars, il faut s'attendre à une consolidation ou à un repli vers 21–20,80 dollars avant une nouvelle tentative.
Dans l'ensemble, BMNR reste haussier au-dessus de 22 dollars, tandis que 20,80 dollars constitue le niveau structurel majeur. Le catalyseur le plus important reste Ethereum : l'énorme trésorerie en ETH de BitMine signifie qu'une vigueur durable de l'ETH peut améliorer directement la valeur des actifs de la société et la perception des investisseurs.
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Le S&P 500 a clôturé à 7 818,93, atteignant son premier record depuis août et son 28e record de clôture de 2026, tandis que le Nasdaq Composite a terminé à 27 599,79, signant son deuxième plus haut historique consécutif. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 253,38 points, soit 0,49 %, pour clôturer à 51 521,28. Les hausses étaient modestes en pourcentage, mais c’est le contexte qui les sous-tend qui rend cette séance digne d’être comprise.
Deux pressions qui pesaient sur les actions depuis des semaines se sont atténuées simultanément. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a reculé d’environ 4 points de base à 5,262 %, tandis que le rendement à 30 ans a fléchi à 5,631 %, se retirant de niveaux jamais vus depuis 2002. Les prix du pétrole brut se sont également stabilisés, le Brent se maintenant autour de 100,58 dollars le baril et le WTI autour de 89,44 dollars, alors que la hausse des exportations du Moyen-Orient et une libération coordonnée des réserves stratégiques par le G7 ont contribué à apaiser les inquiétudes concernant l’approvisionnement. Lorsque le pétrole se stabilise, l’anxiété liée à l’inflation alimentée par l’énergie s’estompe, ce qui réduit à son tour la pression sur les rendements obligataires. Cette réaction en chaîne a permis aux actions de progresser.
Le soutien le plus durable est venu des anticipations de bénéfices. Goldman Sachs prévoit que les sociétés du S&P 500 publieront une hausse de 27 % en glissement annuel du bénéfice par action au troisième trimestre, les entreprises bénéficiant des investissements dans les infrastructures d’IA représentant plus de la moitié de la croissance totale des bénéfices. Les analystes tablent plus largement sur une hausse d’environ 25 % des bénéfices trimestriels, selon les données compilées par Bloomberg Intelligence. Il s’agit d’un chiffre substantiel, qui aide à expliquer pourquoi les actions ont résisté malgré le maintien de coûts d’emprunt élevés. Comme l’a déclaré un gestionnaire de portefeuille, lorsque les bénéfices sont au rendez-vous, les actions ont tendance à rester résilientes même lorsque l’économie est inégale.
La composition de ce rallye mérite d’être soulignée. La progression est principalement portée par un petit groupe de grandes entreprises technologiques liées au développement de l’intelligence artificielle, qui ont montré une capacité supérieure à absorber la hausse des coûts de l’énergie et du financement par rapport à l’ensemble du marché. La capitalisation boursière de Nvidia approche les 6 billions de dollars, et les entreprises dites des « Magnificent Seven » représentent désormais plus de 34 % de la capitalisation boursière du S&P 500, leur valeur combinée atteignant environ 25 billions de dollars. Marvell Technology a progressé de 5,8 % après avoir relevé ses prévisions de revenus à long terme, et AMD a gagné 3 % après que son PDG a prédit une très forte demande de puces dans les années à venir.
Cette concentration présente un double tranchant. Lorsqu’une poignée d’entreprises atteignent une taille aussi considérable, leurs mouvements quotidiens exercent naturellement une influence disproportionnée sur l’indice. Le Russell 2000, qui suit les petites entreprises, a reculé de 0,59 % le même jour, rappelant que les records ne reflètent pas une participation généralisée. Un stratège de marché a souligné que la technologie et les communications étaient les deux seuls secteurs à avoir enregistré des gains significatifs le mois dernier, tandis que sept secteurs reculaient, une configuration qui ne ressemble pas à un marché haussier sain.
La semaine à venir comprend la publication du compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale, qui pourrait apporter des éclaircissements sur la décision de la banque centrale de relever les taux et sur son point de vue concernant un resserrement supplémentaire. Les marchés à terme évaluent actuellement à environ 19 % la probabilité d’une nouvelle hausse des taux lors de la réunion d’octobre, contre environ 51 % une semaine plus tôt. La saison des résultats, qui commencera la semaine prochaine, constituera le prochain test concret pour déterminer si la croissance des bénéfices attendue par les analystes se matérialise réellement.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
$NVDA ‌$MU ‌$NAS100 ‌#GateStockInsightsChallenge #ShareWeekly #PlanYourTradesThisWeek

SpaceX est en discussion pour lever environ 40 milliards de dollars de dette afin d’acheter des puces Nvidia, selon un rapport publié par le Financial Times puis confirmé par Bloomberg. Le financement serait dirigé par Apollo Global Management, avec environ 10 milliards de dollars de prêts bancaires et 30 milliards de dollars de dette de catégorie investissement. La transaction devrait être finalisée en 2027. Les discussions en seraient à un stade préliminaire et pourraient s’achever sans accord.
L’ampleur du financement reflète le coût de la construction de l’infrastructure informatique qui sous-tend l’intelligence artificielle avancée. Les entreprises technologiques et les développeurs d’IA investissent et empruntent des centaines de milliards de dollars pour construire et louer de grands centres de données remplis des puces nécessaires à l’entraînement et à l’exécution des systèmes d’IA. L’expansion mondiale de la capacité de calcul a fait grimper le coût des terrains, des puces et des équipements de production d’électricité, et a déclenché une série d’importantes opérations de financement dans l’ensemble du secteur.
Cette initiative s’inscrit dans le contexte d’une décision stratégique prise plus tôt cette année. Lors du premier appel de résultats de l’entreprise en tant que société cotée, en août, le PDG Elon Musk a déclaré que SpaceX avait décidé de construire exclusivement sur la technologie Nvidia, citant l’architecture Vera Rubin comme la meilleure option pour ses charges de travail d’IA. Il a décrit cette relation comme un partenariat étroit à plusieurs niveaux. Cette architecture, qui comprend le processeur Vera conçu spécifiquement pour les agents d’IA, est destinée à gérer l’orchestration, l’exécution du code et le traitement des données qui entourent l’inférence des modèles. SpaceX prévoit également d’étendre cette architecture dans l’espace grâce à son programme de satellites Starmax.
Les engagements de dépenses liés à cette décision sont considérables. SpaceX a consacré 15,8 milliards de dollars au calcul pour l’IA au deuxième trimestre 2026, ce qui représentait 86 % de ses dépenses d’investissement totales sur la période. L’entreprise prévoit de terminer 2026 avec plus de deux gigawatts de capacité de calcul et de s’approcher de dix gigawatts d’ici la fin de 2027. Elle a achevé une émission obligataire de catégorie investissement de 25 milliards de dollars en juin 2026, peu après son introduction en bourse, et le nouveau financement alourdirait cette dette.
La structure du financement a attiré l’attention des investisseurs spécialisés dans le crédit. Les obligations existantes de SpaceX arrivant à échéance en 2056 se négocient avec une décote par rapport à leur valeur nominale, avec un écart de rendement par rapport aux bons du Trésor qui ressemble au niveau généralement associé à une dette notée spéculative, même si l’entreprise possède une note de catégorie investissement. Cet écart entre la note et la valorisation du marché suggère que certains investisseurs se montrent prudents face à l’endettement croissant de l’entreprise et à ses dépenses d’investissement élevées.
Les détails du financement prévu ne sont pas encore définitifs. Les discussions se poursuivent, et la participation d’autres prêteurs, notamment du fonds obligataire PIMCO, a été rapportée. L’opération, si elle aboutit, compterait parmi les plus importants financements par dette liés au développement de l’infrastructure de l’IA. Sa réalisation dépendra de l’évolution des discussions et de la capacité des conditions proposées à susciter une demande suffisante de la part des investisseurs.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
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$RLUSD Le stablecoin RLUSD de Ripple, indexé sur le dollar, a franchi une capitalisation boursière de 2,5 milliards de dollars, un cap atteint moins de deux ans après son lancement en décembre 2024. L'offre s'élève désormais à environ 2,52 milliards de dollars, contre 2,37 milliards de dollars un mois plus tôt. Le jeton a franchi le seuil des 2 milliards de dollars fin août, ce qui signifie que l'offre en circulation a augmenté de plus de 400 millions de dollars en un peu plus d'un mois.
La croissance a été alimentée par un rythme régulier de nouvelles émissions. Au cours des trente derniers jours, 790 millions de dollars de RLUSD ont été émis sur les deux réseaux où il opère principalement. Les émissions quotidiennes étaient généralement inférieures à 50 millions de dollars, mais plusieurs journées ont enregistré des émissions plus importantes, dont 76,3 millions de dollars le 21 septembre et 130,3 millions de dollars le 25 septembre. Ces chiffres sont bruts. Ripple a également brûlé pour 638 millions de dollars de jetons au cours de la même période, ce qui signifie que la croissance nette de l'offre était plus proche de 152 millions de dollars. Cette distinction est importante, car elle montre que les chiffres d'émission annoncés surestiment l'ampleur de la nouvelle offre réellement entrée en circulation.
L'offre n'est pas répartie uniformément. Environ 1,40 milliard de dollars de RLUSD se trouve sur Ethereum, tandis que 1,12 milliard de dollars se trouve sur le XRP Ledger. Cela signifie qu'environ 55 % de l'offre totale est située en dehors de l'écosystème XRP. L'équilibre a changé à plusieurs reprises au cours de 2026. Au cours du mois dernier, l'offre sur le XRP Ledger a légèrement augmenté plus rapidement que celle sur Ethereum, mais au cours de la dernière semaine, Ethereum a pris l'avantage. Au sein du XRP Ledger lui-même, RLUSD occupe une position dominante, représentant environ 92 % du marché des stablecoins du registre.
La relation entre RLUSD et XRP est plus complexe qu'il n'y paraît au premier abord. RLUSD est couvert à parité par des liquidités et des équivalents de liquidités séparés, et les institutions le frappent et le rachètent par l'intermédiaire de la plateforme de Ripple. XRP n'est pas nécessaire pour créer, détenir ou racheter le stablecoin. Cela signifie qu'une banque ou une entreprise de paiement peut effectuer des règlements en RLUSD sans jamais être exposée aux fluctuations du cours de XRP. Les retombées économiques reviennent également à Ripple en tant qu'entreprise privée, car chaque dollar détenu dans les réserves de RLUSD génère des revenus d'intérêts. Les détenteurs de XRP ne participent pas à ces revenus. Les deux actifs remplissent des fonctions différentes, et leurs cours ont évolué dans des directions différentes. RLUSD a progressé de plus de 85 % en 2026, tandis que XRP reste largement inférieur à son plus haut historique.
Ce qui rend ce cap notable, ce n'est pas seulement son ampleur, mais aussi sa trajectoire. RLUSD a atteint 2,5 milliards de dollars seulement vingt et un mois après son lancement, alors que le marché crypto au sens large a connu une faiblesse et que la croissance du secteur global des stablecoins a ralenti. L'expansion est portée par l'adoption institutionnelle plutôt que par la spéculation des particuliers. Ripple développe des corridors de paiement en Asie, notamment grâce à un partenariat en Corée qui relie les transferts de fonds transfrontaliers des particuliers, ainsi qu'à un réseau reliant la Corée à l'Asie du Sud-Est. Le stablecoin s'étend également aux actifs tokenisés et aux marchés du crédit, ce qui élargit son rôle au-delà des simples paiements.
Le seuil des 2,5 milliards de dollars place RLUSD parmi les jetons régulés indexés sur le dollar les plus importants, même s'il reste très loin derrière les deux stablecoins dominants. Les principales variables à surveiller à l'avenir sont de savoir si les émissions se poursuivent à leur rythme récent et si l'équilibre de l'offre entre Ethereum et le XRP Ledger évolue à nouveau. Ces deux points de données montreront si la croissance de RLUSD est structurelle ou si elle dépend d'une poignée de grandes créations institutionnelles.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L'analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

Une hausse synchronisée des coûts d'emprunt à long terme des États dans les plus grandes économies mondiales est en cours, poussant les rendements des obligations souveraines à des niveaux que la plupart des investisseurs actuellement actifs sur le marché n'ont jamais vus. De Washington à Tokyo, de Londres à Canberra, le prix de l'argent à long terme est réévalué à la hausse à un rythme et avec une ampleur qui ont peu de précédents dans l'histoire financière moderne.
Les détails de ce mouvement sont frappants. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,34 %, son plus haut niveau depuis 2002, tandis que le rendement à 30 ans est monté à 5,71 %, un niveau également inédit depuis 2002. Le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans a atteint un record de 4,235 %, son plus haut niveau depuis la première émission de ces obligations en 1999, et le rendement à 10 ans a atteint 3,126 %, un sommet sur 30 ans. L'obligation britannique à 30 ans a dépassé 6 % pour la première fois depuis 1998, tandis que le rendement à 10 ans a atteint 5,51 %. Le rendement français à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2008, et le Bund allemand à 10 ans son plus haut niveau depuis 2009. Même des économies présentant des profils d'inflation différents, comme l'Australie, le Canada et la Corée du Sud, ont vu leurs rendements à long terme atteindre des sommets pluriannuels ou records.
Les forces à l'origine de cette réévaluation synchronisée sont identifiables. Les prix de l'énergie sont restés élevés en raison du conflit au Moyen-Orient, alimentant directement les anticipations d'inflation. D'énormes besoins d'emprunt des gouvernements, la dette fédérale américaine dépassant 100 % du PIB et les pays de l'OCDE devant emprunter au total 18 billions de dollars cette année, inondent le marché de titres. Dans le même temps, les entreprises investment grade ont émis plus de 400 milliards de dollars de dette pour financer les infrastructures liées à l'IA, entrant en concurrence avec les gouvernements pour le même réservoir de capitaux. Lorsque l'offre d'obligations augmente aussi fortement, les acheteurs exigent des rendements plus élevés pour l'absorber.
Les conséquences sont déjà visibles sur les marchés actions. Une forte liquidation obligataire a poussé les rendements à des sommets sur plusieurs décennies, effaçant environ 510 milliards de dollars de capitalisation des actions américaines en une seule séance. Le mécanisme est simple. Des rendements plus élevés augmentent le taux d'actualisation utilisé pour évaluer les bénéfices futurs des entreprises, ce qui comprime les valorisations des actions. Ils accroissent également les coûts d'emprunt des entreprises et des consommateurs, pesant sur l'activité économique. L'équilibre traditionnel du portefeuille 60/40 a été perturbé, les obligations ne fournissant plus leur protection habituelle tandis que les deux classes d'actifs reculent simultanément. Les analystes estiment que les fonds de pension américains pourraient devoir vendre environ 33 milliards de dollars d'actions afin de rééquilibrer leurs portefeuilles vers leurs allocations cibles.
La suite dépendra de la question de savoir si les forces qui poussent les rendements à la hausse commencent à s'atténuer. Un ralentissement de l'inflation, une baisse des prix de l'énergie ou une évolution de la rhétorique des banques centrales pourraient apporter un soulagement. Toutefois, les pressions structurelles liées à la dette publique et aux besoins en capitaux du développement de l'IA ne devraient pas s'inverser rapidement. Pour l'instant, le marché évolue dans un environnement où le coût de l'argent à long terme augmente à l'échelle mondiale, et chaque classe d'actifs dépendant d'un taux d'actualisation en ressent les conséquences.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L'analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
$MU $SNDK $NVDA $NAS100 $GER40

$AMD ‌
AMD prépare une expansion majeure de sa chaîne d’approvisionnement en Asie, sa directrice générale Lisa Su déclarant que l’entreprise prévoit d’investir des dizaines de milliards de dollars afin de sécuriser la capacité de production nécessaire à sa prochaine génération de puces d’IA. Cet engagement s’appuie sur un investissement de 10 milliards de dollars à Taïwan annoncé en mai 2026, que Su a confirmé comme étant toujours en bonne voie et qui devrait désormais augmenter à mesure que la demande continue de dépasser l’offre.
L’effort porte principalement sur l’expansion de la capacité de conditionnement avancé avec son partenaire de longue date TSMC. Le conditionnement avancé consiste à combiner plusieurs puces dans un seul boîtier, une étape devenue un goulot d’étranglement critique pour les accélérateurs d’IA. La plateforme à l’échelle d’un rack Helios d’AMD, qui associe ses processeurs pour serveurs Venice au GPU Instinct MI450X, repose sur cette technologie et doit commencer des déploiements de plusieurs gigawatts au second semestre 2026. Su a déclaré qu’AMD coordonnait les capacités entre les fournisseurs de fabrication, de conditionnement et de substrats, et que l’entreprise planifiait avec ses partenaires trois à cinq ans à l’avance.
En Corée du Sud, Su a rencontré Samsung et SK Hynix, les décrivant comme des partenaires clés dans l’IA et qualifiant la chaîne d’approvisionnement du pays d’indispensable. Ces discussions portaient principalement sur la mémoire à large bande passante, ou HBM, un type spécialisé de mémoire placé à côté des processeurs d’IA et leur fournissant des données à des vitesses extrêmement élevées. La dernière génération, HBM4, est en pénurie, et Su a déclaré qu’AMD encourageait les producteurs de mémoire à accroître leur capacité aussi rapidement que possible. Samsung a déclaré qu’il triplerait sa capacité de production de HBM d’ici la fin de 2026, tandis que SK Hynix augmente également sa production.
L’ampleur de l’investissement reflète l’économie du développement de l’IA. Le segment des centres de données d’AMD est devenu sa plus importante source de revenus, et l’entreprise a obtenu des engagements de déploiement de plusieurs gigawatts de la part de clients majeurs. Ces engagements ne peuvent être honorés sans une augmentation correspondante de la capacité de production, et cette capacité ne peut pas être ajoutée rapidement. Construire une nouvelle ligne de fabrication ou une nouvelle installation de conditionnement prend des années, raison pour laquelle AMD conclut dès maintenant des accords pour des approvisionnements qui ne seront disponibles qu’à partir de 2027 et au-delà.
Cette stratégie comporte un risque d’exécution. L’engagement d’investissement d’AMD est important par rapport à ses dépenses d’investissement historiques, et il dépend de la réalisation par ses partenaires de leurs propres plans d’expansion. Le marché de la mémoire connaît notamment des cycles marqués, et une hausse de capacité qui arrive après le pic de la demande peut peser sur les prix et les marges dans l’ensemble du secteur. Su a reconnu que l’entreprise pouvait utiliser davantage d’approvisionnement qu’elle n’en dispose actuellement, même alors qu’elle augmente sa production, ce qui laisse penser que la contrainte à court terme ne sera probablement pas résolue rapidement.
Cette initiative place également AMD en concurrence plus directe avec Nvidia pour le même réservoir limité de capacités de fabrication avancées. Les deux entreprises dépendent de TSMC pour leurs puces de pointe et d’un petit groupe de fournisseurs de mémoire pour la HBM. Lorsque deux des plus grands concepteurs de puces d’IA se disputent la même capacité, l’avantage revient à celui qui dispose des relations les plus solides et des engagements de volumes les plus crédibles. La tournée d’AMD en Asie vise notamment à s’assurer que l’entreprise ne sera pas celle qui restera à attendre.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

$XAUUSD ‌
L'or s'échange près de 4 102 dollars, en baisse d'environ 1,47 % sur la journée, après avoir touché 4 066 dollars à son point le plus bas. Le métal est tombé à son plus faible niveau en deux mois, et ce mouvement est entraîné par deux forces qui ont peu à voir avec l'or lui-même : le renforcement du dollar et la hausse des rendements des bons du Trésor américain. L'indice du dollar est monté à 102,07, après s'être redressé à la suite d'un bref repli, tandis que le rendement des bons du Trésor à 10 ans est repassé au-dessus de 5,3 %. Lorsque le taux sans risque est aussi élevé, le coût d'opportunité de la détention d'un actif qui ne verse aucun rendement augmente, et l'or en a payé le prix.
La pression sur l'or n'est pas uniforme parmi tous les acheteurs. Alors que le marché papier se replie, les banques centrales continuent d'accumuler. La banque centrale chinoise a ajouté 740 000 onces d'or supplémentaires à ses réserves en septembre, prolongeant sa série d'achats à 23 mois consécutifs. Le total des achats pour 2026 atteint environ 103 tonnes, et la Banque populaire de Chine approche désormais de deux années complètes d'accumulation ininterrompue. Ces achats ont lieu alors que les prix baissent, et non lorsqu'ils montent, ce qui correspond à un schéma différent d'une demande motivée par le momentum. Les banques centrales gèrent des réserves, et leurs achats sont dictés par des décisions d'allocation à long terme plutôt que par l'évolution des prix à court terme.
La divergence entre la demande papier et la demande physique constitue la tension centrale du marché de l'or. La baisse est entraînée par le dollar et les rendements, qui réagissent tous deux aux mêmes forces macroéconomiques : des prix du pétrole élevés, une Réserve fédérale qui a relevé ses taux et pourrait encore le faire, ainsi qu'un marché obligataire qui réévalue l'ensemble de la trajectoire des taux. Les achats proviennent des banques centrales et d'investisseurs institutionnels qui considèrent l'or comme une couverture contre la détérioration budgétaire et la dépréciation des devises. Ces deux groupes opèrent sur des horizons temporels différents, et le marché papier fixe actuellement le prix.
Les analystes ont ajusté leurs prévisions pour tenir compte du nouvel environnement de taux. HSBC a abaissé sa prévision moyenne du prix de l'or en 2026 à 4 490 dollars l'once, contre 4 560 dollars, en invoquant les anticipations de nouvelles hausses de taux et de prix du pétrole plus élevés, tout en maintenant une opinion positive à plus long terme. La prévision de la banque pour 2027 s'établit à 4 825 dollars et celle pour 2028 à 5 200 dollars. Lors d'une conférence sur les métaux précieux, les délégués interrogés sur leurs perspectives à 12 mois ont indiqué un prix supérieur à 5 000 dollars. Ces prévisions sont des estimations, et non des garanties, et elles reflètent l'idée que la pression actuelle est cyclique plutôt que structurelle.
La configuration technique montre que l'or teste une zone de support qui tient depuis plusieurs semaines. La résistance immédiate se situe entre 4 165 et 4 185 dollars, et une clôture en quatre heures au-dessus de cette zone ouvrirait la voie vers 4 240 à 4 260 dollars. À la baisse, le niveau de 4 110 dollars est celui qui compte le plus. Une cassure durable en dessous de ce niveau déplacerait l'attention vers 4 027 dollars, la prochaine cible identifiée par les analystes techniques. Le RSI se trouve en zone de survente, ce qui augmente la probabilité d'un rebond à court terme, mais les conditions de survente peuvent persister lorsque le contexte macroéconomique est défavorable.
En résumé, l'or est pris entre deux forces opposées. Le dollar et les rendements des bons du Trésor poussent les prix à la baisse à court terme, et ces forces ne devraient pas s'inverser rapidement compte tenu des pressions inflationnistes et budgétaires qui les alimentent. Dans le même temps, les banques centrales achètent à un rythme sans précédent récent, ce qui fournit un plancher structurel au marché que les ventes sur le marché papier ne peuvent pas facilement briser. Le niveau de support de 4 110 dollars est la variable à surveiller. S'il tient, le métal peut se stabiliser et attendre que la pression macroéconomique s'atténue. S'il cède, la correction se prolongera vers la zone des 4 000 dollars que les acheteurs des banques centrales ciblent.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L'analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

L’emploi dans le secteur de l’information aux États-Unis a diminué de 10 000 postes supplémentaires en septembre, tombant à 2,739 millions, son plus bas niveau depuis décembre 2020. Si l’on exclut la période de la pandémie, il s’agit du niveau le plus faible depuis décembre 2014. Le secteur a désormais perdu 376 000 emplois, soit 12,1 % de ses effectifs, depuis son pic de novembre 2022.
La baisse se concentre dans certains domaines du secteur de l’information. L’emploi dans la production cinématographique et l’enregistrement sonore est passé d’environ 456 000 à 329 000 postes depuis fin 2022, soit une baisse de 28 %. Les télécommunications ont supprimé environ 100 000 postes sur la même période. L’industrie technologique au sens large a supprimé 165 925 emplois cette année, soit 54 % de plus que sur la même période en 2025.
Cette tendance ne se limite pas au secteur de l’information. Les activités financières ont supprimé 7 000 emplois en septembre et ont perdu 129 000 postes depuis leur pic de mai 2025. Les services professionnels et aux entreprises ont perdu 292 000 emplois depuis fin 2022. Ces trois secteurs représentent ensemble l’essentiel de la faiblesse du rapport sur l’emploi de septembre, qui a montré que l’économie américaine n’avait créé que 29 000 emplois au total.
Les économistes évoquent plusieurs facteurs à l’origine de cette baisse. Gregory Daco, économiste en chef chez EY-Parthenon, a indiqué que cette tendance reflétait des recrutements ciblés plutôt que des licenciements massifs. « Cela ne se manifeste pas autant par des licenciements massifs que par des recrutements plus ciblés », a-t-il déclaré. « Les dirigeants d’entreprise repensent leur approche des talents dans ce nouveau monde dominé par l’IA. » Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM, a ajouté que le secteur technologique est toujours à l’avant-garde de l’adoption des nouvelles technologies et n’a pas besoin d’autant de main-d’œuvre pour soutenir l’activité globale.
Le rôle de l’IA est présent, mais pas dominant dans les données sur les licenciements. L’IA a été citée comme raison pour seulement 3 961 des 43 281 suppressions d’emplois annoncées en septembre, soit environ 9 % du total. Depuis le début de l’année, l’IA a été citée pour 120 136 suppressions d’emplois, soit 21 % de l’ensemble des suppressions. Parallèlement, les employeurs ont publié 272 040 nouvelles offres d’emploi dans l’informatique en septembre, soit une hausse de 16 % sur un an. Cet écart entre les pertes d’emplois et les offres d’emploi indique une recherche de compétences spécifiques plutôt qu’une contraction généralisée de la demande de talents technologiques.
Le taux de chômage des travailleurs du secteur technologique a légèrement augmenté pour atteindre 3,3 % en septembre, tout en restant inférieur au taux national de 4,2 %. Le nombre de personnes employées dans des professions technologiques reste supérieur à 7 millions. Il s’agit d’un secteur qui supprime certains postes tout en peinant à en pourvoir d’autres, plutôt que d’un déclin uniforme généralisé.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
$BTC $GT $ETH

Trois évolutions distinctes survenues au cours de la même semaine indiquent une étape importante dans la réglementation mondiale des cryptomonnaies. La plus grande banque de Russie, Sberbank, a obtenu l’autorisation réglementaire d’offrir des services de conservation d’actifs numériques. Hong Kong a officiellement confirmé qu’il soumettrait à son parlement, plus tard cette année, un projet de loi complet sur les licences des prestataires de services crypto. La Chine, tout en maintenant sa position restrictive à l’égard des activités liées aux cryptomonnaies, se prépare à prendre de nouvelles mesures pour superviser les initiatives transfrontalières dans le domaine des actifs numériques. Ces évolutions coïncident avec l’échec de l’adoption par le Congrès américain de la loi globale sur la structure du marché.
L’évolution en Russie montre que la plus grande banque publique du pays entre directement dans l’infrastructure crypto. Sberbank a obtenu une licence de conservation numérique auprès de la Banque centrale de Russie, l’autorisant à détenir des actifs tels que Bitcoin, Ethereum et USDT pour le compte de ses clients. La banque prévoit de lancer ses premiers produits crypto le 1er décembre 2026 ; ces produits prendront initialement en charge Bitcoin, Ethereum et USDT et seront accessibles via les plateformes SberBank Online et SberInvestments. La licence de conservation, contrairement à une autorisation de négociation ou d’émission, couvre uniquement la détention sécurisée des actifs. Les critères d’éligibilité des clients et les conditions d’utilisation ne sont pas encore clairs. Cette mesure, considérée parallèlement aux récents amendements apportés par la Russie à sa législation fiscale sur les cryptomonnaies, indique les progrès du pays vers la mise en place d’une infrastructure d’actifs numériques au niveau des entreprises.
Parallèlement, un calendrier officiel a été établi pour élargir le cadre réglementaire à Hong Kong. Le secrétaire aux Services financiers et au Trésor, Christopher Hui, a annoncé que le gouvernement soumettrait cette année au parlement un projet de loi sur les licences couvrant les services de négociation, de conservation, de conseil et de gestion d’actifs crypto. Le projet de loi est préparé en tant qu’amendement à l’ordonnance sur la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, et les quatre catégories de licences seront supervisées par la Securities and Futures Commission. Aucune période de transition n’est prévue pour les entreprises ne disposant pas de licences existantes ; elles pourraient être tenues de cesser leurs activités dès l’entrée en vigueur des règles. Hong Kong a délivré ses premières licences aux émetteurs de stablecoins en avril 2026 en vertu de l’ordonnance sur les stablecoins, entrée en vigueur en août 2025 ; le nouveau projet de loi élargit ce cadre pour inclure la négociation et la conservation.
La position de la Chine évolue toutefois dans une direction différente. Une déclaration commune publiée en février 2026 par huit organismes gouvernementaux a réaffirmé que les cryptoactifs tels que Bitcoin, Ethereum et USDT n’ont pas le statut de monnaie ayant cours légal et que les activités liées aux cryptomonnaies dans le pays sont strictement interdites en tant qu’activités financières illégales. La déclaration interdit également aux entités étrangères d’offrir des services crypto aux résidents de Chine et restreint l’émission de stablecoins libellés en yuans au nom de la souveraineté monétaire. La tokenisation d’actifs du monde réel est également interdite ; seules les activités menées par l’intermédiaire d’infrastructures financières spécifiques avec l’approbation d’institutions autorisées bénéficient d’une exemption. Cette position stricte démontre que la Chine cherche principalement à renforcer sa capacité à superviser les initiatives transfrontalières dans le domaine des actifs numériques tout en maintenant son interdiction de la négociation de cryptomonnaies.
Ces trois évolutions coïncident avec l’échec de l’adoption par le Congrès américain de la loi globale sur la structure du marché. En raison de l’impasse législative, les autorités de régulation américaines ont entrepris de créer leurs propres cadres en utilisant les pouvoirs juridiques existants. Les mesures prises par la Russie, Hong Kong et la Chine s’inscrivent dans des contextes juridiques et politiques différents ; chacune de ces parties avance selon ses propres dynamiques internes et priorités. Le point commun entre ces évolutions est que la réglementation des actifs numériques n’est plus un débat limité à quelques grandes économies, mais que différentes approches prennent simultanément forme à l’échelle mondiale.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
$BTC ‌

Le procès-verbal de la réunion de la Réserve fédérale des 15 et 16 septembre, publié le 7 octobre 2026, montre un comité qui a voté à l’unanimité pour relever les taux, mais qui restait divisé sur les raisons de cette décision. Les 19 responsables ont soutenu la hausse d’un quart de point, portant la fourchette à 3,75%–4,00%, la première hausse en plus de trois ans. Le vote a été de 12–0 parmi les votants, et le procès-verbal précise que tous les participants, y compris les sept non-votants, ont soutenu cette décision. Pourtant, les discussions à l’origine de cette unanimité révèlent une diversité de points de vue sur l’économie et la trajectoire à suivre.
De nombreux participants estimaient qu’une nouvelle hausse de la fourchette cible serait probablement appropriée d’ici la fin de l’année. La formulation est importante : d’ici la fin de l’année, et non lors de la prochaine réunion. Cette distinction a été renforcée par des responsables qui ont depuis souligné que la Fed n’avait pas besoin de se précipiter. Le procès-verbal montre également que la plupart des participants jugeaient prudente une trajectoire de taux plus élevée pour des raisons de gestion des risques, afin de se prémunir contre le maintien de l’inflation au-dessus de la cible en raison d’une demande plus forte que prévu ou de nouveaux chocs d’offre défavorables. Plusieurs responsables ont déclaré qu’une trajectoire plus élevée était nécessaire au regard de leurs prévisions centrales, et non comme mesure de précaution.
L’évaluation par le comité de l’orientation actuelle de la politique monétaire variait. Plusieurs participants considéraient que le taux actuel n’était pas restrictif, ou ne l’était que légèrement. Deux d’entre eux ont relevé leurs estimations du taux neutre, c’est-à-dire le niveau qui ne stimule ni ne freine l’économie. Cela est important, car si les responsables estiment que la politique monétaire est à peine restrictive, le seuil justifiant de nouvelles hausses est plus bas que s’ils considéraient les taux comme clairement élevés.
Concernant le marché du travail, presque tous les participants estimaient que les risques avaient diminué et étaient désormais globalement équilibrés, et une majorité a déclaré que le marché du travail s’était légèrement renforcé récemment. Le procès-verbal note également que le marché du travail est proche du plein emploi et que la croissance économique globale s’était accélérée. Les participants s’attendent généralement à ce que le marché du travail reste stable, tout en soulignant que les décisions lors des prochaines réunions dépendraient des nouvelles informations disponibles.
Les risques d’inflation ont été décrits comme orientés à la hausse, certains participants affirmant qu’ils l’étaient davantage ces derniers mois. Plusieurs craignaient qu’après plus de cinq ans d’inflation supérieure à la cible, les anticipations ainsi que les comportements en matière de fixation des salaires et des prix puissent être affectés. Beaucoup ont également déclaré que plus les prix de l’énergie resteraient élevés longtemps, plus le risque de pressions générales sur les prix serait important, et certains ont relevé que le développement de l’intelligence artificielle pourrait faire progresser la demande plus rapidement que l’offre à moyen terme.
Le procès-verbal évoque également les conditions financières et le marché des bons du Trésor. De nombreux participants ont déclaré que les conditions financières restaient favorables à la croissance malgré la hausse des rendements des bons du Trésor. Les responsables ont discuté de la hausse des rendements, l’attribuant aux anticipations de taux plus élevés de la part de la Fed, ainsi qu’au développement de l’IA et à la solidité de la croissance économique. Les économistes des services de la Fed ont noté qu’une partie de la flambée des rendements pouvait être liée à l’incertitude entourant l’annonce et la mise en œuvre par le Trésor de son programme de rachats. Certains participants ont décrit le marché des bons du Trésor comme fonctionnant correctement, tout en soulignant la nécessité de se préparer à d’éventuelles tensions sur les marchés.
Le procès-verbal est un document rétrospectif, et le marché a déjà dépassé certains éléments de la discussion qu’il rapporte. Depuis la réunion de septembre, des données d’inflation plus faibles et des chiffres de l’emploi inférieurs aux attentes ont réduit à moins d’une chance sur quatre la probabilité d’une hausse lors de la réunion d’octobre, tandis qu’une décision en décembre reste davantage intégrée dans les prix. Le débat retranscrit dans le procès-verbal fixe toutefois les paramètres des prochaines réunions. Le comité est divisé sur la question de savoir si le taux actuel est suffisamment élevé pour ramener l’inflation à sa cible, et cette division déterminera la manière dont il interprétera les données d’ici la fin de l’année.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
$BTC $GT $ETH
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$XAU T ‌$PAXG ‌La Chine a acheté 740 000 onces d’or supplémentaires en septembre, prolongeant sa série d’achats à 23 mois consécutifs. Cet achat constitue la plus importante augmentation mensuelle individuelle depuis octobre 2023 et porte les réserves totales de la Banque populaire de Chine à 77,47 millions d’onces, d’une valeur d’environ 323,5 milliards de dollars. Ce qui rend cette accumulation digne d’intérêt n’est pas seulement l’ampleur de l’achat, mais aussi les conditions dans lesquelles il a eu lieu.
Les cours de l’or ont baissé de 6,57 % en septembre, clôturant le mois à 4 157 dollars l’once et glissant vers 4 077 dollars début octobre. Le dollar s’est renforcé, les rendements des bons du Trésor ont augmenté et le métal a subi la pression des mêmes forces qui ont pesé sur les actifs risqués dans leur ensemble. La Chine a acheté pendant cette faiblesse. Cette tendance correspond au comportement des banques centrales ces dernières années : elles accumulent lorsque les cours baissent, et non lorsqu’ils montent. Le World Gold Council a indiqué que les banques centrales mondiales avaient acheté 39 tonnes nettes rien qu’en août, la Chine étant en tête, suivie de l’Ouzbékistan et de la Pologne. Depuis le début de l’année, les banques centrales ont déclaré un total d’achats de 170 tonnes.
Le contexte plus large de cette accumulation est la diversification des réserves. Environ 65 % des banques centrales interrogées dans le cadre d’une enquête du World Gold Council menée en 2026 ont cité la diversification comme principale raison de détenir de l’or, suivie de la gestion des risques géopolitiques. Les réserves d’or de la Chine représentent désormais environ 9 % de ses réserves totales, soit quelque 2 387 tonnes, selon le World Gold Council. La Pologne, qui a acheté 8 tonnes en août, a accumulé 648 tonnes et vise désormais 700 tonnes.
Le calendrier du dernier achat de la Chine a coïncidé avec la publication du compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale, qui a révélé un comité divisé sur l’ampleur d’un éventuel resserrement supplémentaire. Les 19 responsables ont soutenu la hausse d’un quart de point, portant la fourchette à 3,75 %–4 %, mais les discussions derrière cette unanimité ont révélé une diversité de points de vue. Plusieurs participants estimaient que le taux actuel n’était pas restrictif ou ne l’était que légèrement. Deux d’entre eux ont relevé leurs estimations du taux neutre. Les risques d’inflation étaient décrits comme orientés à la hausse, certains participants craignant qu’après plus de cinq années d’inflation supérieure à l’objectif, les anticipations ainsi que les comportements en matière de fixation des salaires et des prix puissent être affectés.
La réaction du marché de l’or a été immédiate et modérée. L’or au comptant a reculé d’environ 0,3 %, à 4 150 dollars l’once avant la publication du compte rendu, et un analyste de marché a indiqué que le métal devrait rester stable, avec un léger biais baissier. Le compte rendu lui-même n’a pas provoqué de mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre, car le marché avait déjà intégré une pause en octobre et recherchait une confirmation plutôt qu’une surprise.
L’évolution la plus intéressante se déroule sous la surface du marché de l’or, dans le secteur de l’or tokenisé. Tether Gold, connu sous le nom de XAUT, est l’un des principaux produits d’or tokenisé, et sa base de détenteurs s’est fortement élargie. Le token compte désormais environ 61 057 détenteurs sur Ethereum uniquement, tandis que les 100 premiers portefeuilles contrôlent la totalité de l’offre. Sur un réseau, le nombre de détenteurs est passé à 79 300, soit une multiplication par près de 29 en trois mois.
Le lien entre les achats des banques centrales et l’or tokenisé est indirect, mais réel. Lorsque les institutions souveraines accumulent de l’or physique, elles légitiment cet actif en tant qu’instrument de réserve. Cette validation alimente la demande de tokens adossés à l’or, qui offrent une exposition au même métal sous-jacent sous une forme pouvant être détenue, transférée et utilisée comme garantie sur les marchés numériques. Les deux marchés évoluent selon des calendriers différents et répondent à des objectifs distincts, mais ils réagissent à la même demande fondamentale d’actifs tangibles situés en dehors du système bancaire traditionnel.
En résumé, la banque centrale chinoise achète de l’or à un rythme sans précédent récent, et elle le fait alors que les cours baissent plutôt que lorsqu’ils montent. Le compte rendu de la Réserve fédérale montre un comité qui n’est pas encore prêt à déclarer la victoire sur l’inflation. Le marché de l’or papier subit la pression du dollar et des rendements des bons du Trésor. Et le marché de l’or tokenisé élargit rapidement sa base de détenteurs. Ces forces ne sont pas alignées, et c’est cette divergence qui définit le moment actuel sur le marché de l’or.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
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$USDCAD
USDCAD est passé d'un creux proche de 1,3759 à un sommet de 1,42928, un mouvement qui a porté la paire à un niveau qu'elle n'avait pas atteint depuis plusieurs mois. La hausse s'est essoufflée à ce sommet, et le repli qui a suivi a trouvé des acheteurs près de la moyenne mobile à 200 heures. Le cours est depuis repassé au-dessus de la moyenne mobile à 100 heures, située autour de 1,42426. La paire s'échange près de 1,42561, et la structure du mouvement mérite d'être comprise, car elle reflète une combinaison de forces techniques et fondamentales qui se renforcent depuis plusieurs semaines.
Le sommet à 1,42928 n'est pas un nombre arbitraire. Il représente le retracement de Fibonacci de 61,8 % de la baisse entre le sommet de fin janvier 2025 et le creux de fin janvier 2026. Ce niveau de retracement agit souvent comme un point de décision, car il marque la zone où un rebond à contre-tendance s'essouffle ou se transforme en véritable retournement. Le sommet de fluctuation d'avril 2025, proche de 1,4295, se situe presque exactement au même niveau, ce qui renforce son importance en tant que zone de résistance. La paire a maintenant testé cette zone avant de s'en éloigner, ce qui indique que les vendeurs y étaient actifs.
Ce qui rend la configuration actuelle intéressante, c'est la série d'événements qui s'est déroulée après le rejet. La baisse initiale a gagné en puissance lorsque le cours est passé sous la moyenne mobile à 100 heures, mais les ventes se sont arrêtées près de 1,4207 durant la séance Asie-Pacifique, où la moyenne mobile ascendante à 200 heures a fourni un support. Les acheteurs sont intervenus à ce niveau et ont ramené la paire au-dessus de la moyenne mobile à 100 heures. Cette séquence est importante, car elle montre que la moyenne mobile à 200 heures joue le rôle de plancher. Tant que le cours reste au-dessus, le biais à court terme demeure constructif.
Le contexte fondamental explique pourquoi la paire est solide depuis plusieurs semaines. La Réserve fédérale a relevé ses taux en septembre, portant le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %. La Banque du Canada, en revanche, a maintenu son taux directeur à 2,25 % lors de sept réunions consécutives. Cela laisse le différentiel de taux directeur entre les États-Unis et le Canada à environ 1,625 point de pourcentage, et le marché s'attend à ce que cet écart persiste pendant l'hiver, les deux banques centrales devant relever leurs taux d'environ un quart de point d'ici la fin janvier. Lorsque l'avantage de rendement favorise une devise, les capitaux ont tendance à s'y diriger, et cette dynamique a soutenu le dollar face au huard.
Les cours du pétrole ont ajouté une pression supplémentaire sur le dollar canadien. Le brut s'échange près d'un plus bas d'un mois et, comme le Canada est un grand exportateur d'énergie, un prix du pétrole plus faible tend à peser sur la devise. Le conflit au Moyen-Orient avait fait monter le pétrole plus tôt dans l'année, ce qui avait brièvement soutenu le huard, mais le récent repli du brut a supprimé ce soutien. La Banque du Canada a également indiqué que la répercussion de la hausse des prix de l'énergie sur l'inflation globale était limitée, ce qui lui permet de maintenir ses taux stables tandis que la Fed continue de resserrer sa politique.
La prochaine décision de politique monétaire de la Banque du Canada, le 28 octobre, constitue le prochain événement majeur pour la paire. Les marchés intègrent actuellement une probabilité modeste d'une hausse lors de cette réunion, les chances augmentant pour décembre et janvier. UBS s'attend à ce que la Banque du Canada relève ses taux d'un quart de point en octobre, puis de nouveau en janvier, portant le taux directeur à 2,75 %, et prévoit une hausse de l'inflation canadienne à 3,3 % en septembre. Si ces anticipations évoluent, l'écart de rendement qui a soutenu le dollar pourrait se réduire, ce qui modifierait l'analyse pour USDCAD.
Les niveaux techniques à surveiller sont clairement définis. À la hausse, le niveau de 1,42928 reste la résistance à franchir pour que le mouvement haussier se prolonge. Une cassure durable au-dessus de ce niveau viserait la projection à 100 % du mouvement de 1,3480 à 1,4247, qui se situe à 1,4497. À la baisse, le niveau de 1,42426, qui coïncide avec la moyenne mobile à 100 heures, constitue le premier support. En dessous, la zone de 1,4207, proche de la moyenne mobile à 200 heures, est le niveau le plus important. Une cassure durable sous la moyenne mobile à 200 heures affaiblirait la structure de la reprise et ouvrirait la voie vers le niveau de 1,4130, qui coïncide avec une ligne de tendance ascendante issue du récent mouvement haussier. Plus bas, le niveau psychologique de 1,4000 et la moyenne mobile à 100 jours, proche de 1,3980, entreraient en ligne de compte.
En définitive, USDCAD teste une zone de résistance historiquement importante, et la capacité de la paire à se maintenir au-dessus de la moyenne mobile à 200 heures suggère que les acheteurs sont toujours présents. Le contexte fondamental favorise le dollar grâce au différentiel de rendement et à la faiblesse des cours du pétrole, mais la réunion d'octobre de la Banque du Canada et les prochaines données sur l'inflation pourraient modifier cette configuration. Le niveau de 1,42928 est celui qui compte le plus. Une cassure nette au-dessus confirmerait la tendance haussière ; l'incapacité à se maintenir au-dessus de la moyenne mobile à 200 heures signalerait que le rallye est arrivé à son terme pour le moment.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L'analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

$USDT
La banque centrale du Kazakhstan a signé un protocole d’accord avec Tether et l’autorité de la ville d’Alatau afin d’étudier le développement d’un stablecoin indexé sur la monnaie nationale, le tenge. L’accord, annoncé le 7 octobre 2026, est de nature exploratoire et n’engage pas le Kazakhstan à émettre le jeton ni à adopter une technologie particulière. Il établit un cadre permettant aux trois parties d’étudier les modèles internationaux d’émission de stablecoins, de définir les cas d’utilisation potentiels et de préparer un concept ainsi qu’une proposition de projet pilote pour un stablecoin indexé sur le tenge. Le protocole couvre également le développement d’un cadre de tokenisation des actifs, notamment l’utilisation potentielle de Hadron, la plateforme de tokenisation de Tether, afin d’identifier les catégories d’actifs prioritaires, de concevoir un modèle conceptuel et de lancer un projet pilote sur le territoire d’Alatau.
La participation de l’autorité de la ville d’Alatau constitue un détail notable. Alatau fonctionne sous un régime juridique spécial conçu pour en faire un pôle d’innovation numérique et de technologies financières en Asie centrale. Le projet pilote de tokenisation est prévu sur ce territoire, ce qui donne à l’initiative un environnement réglementaire défini dans lequel opérer. La plateforme Hadron de Tether, lancée en 2024, fournit aux entreprises et aux gouvernements une infrastructure leur permettant d’émettre des jetons représentant des actions, des obligations, des matières premières et d’autres actifs du monde réel. Il s’agit de l’une des plusieurs technologies envisagées pour le projet.
Un stablecoin indexé sur le tenge ne serait pas la première expérience du Kazakhstan dans ce domaine. La Banque nationale a lancé un stablecoin adossé au tenge appelé Evo dans son bac à sable réglementaire en septembre 2025, émis par une plateforme d’échange locale et une banque avec le soutien technique de partenaires étrangers. Le Kazakhstan a également mis en place un régime distinct pour les actifs numériques, centré sur le Centre financier international d’Astana, qui dispose déjà de son propre stablecoin, de cadres pour les matières premières tokenisées et les jetons de titres, ainsi que d’une loi nationale complète sur les actifs numériques entrée pleinement en vigueur en mai 2026. Le nouveau protocole conclu avec Tether s’appuie sur ces fondations plutôt que de repartir de zéro.
L’accord comprend un volet de renforcement des capacités. Tether, la Banque nationale et l’autorité de la ville d’Alatau organiseront une série d’ateliers éducatifs, de séminaires et de programmes de formation destinés aux spécialistes de la banque centrale et à d’autres agences gouvernementales. Ces sessions porteront sur le marché international des stablecoins et des actifs numériques, les modèles d’émission et de gestion des réserves, ainsi que la tokenisation des actifs du monde réel au moyen de la technologie des registres distribués. L’objectif déclaré est de soutenir le développement professionnel du personnel de la banque centrale tandis qu’il évalue ces outils.
Les déclarations des deux parties reflètent la nature exploratoire de l’accord. Paolo Ardoino, directeur général de Tether, a décrit les cas d’utilisation des actifs numériques comme évoluant vers une infrastructure financière de niveau souverain et a déclaré que le Kazakhstan adoptait une approche réfléchie et tournée vers l’avenir en étudiant la tokenisation des actifs et un cadre de réserve stratégique. Binur Zhalenov, gouverneur adjoint de la Banque nationale, a déclaré que la collaboration avec des leaders internationaux des technologies ouvrait de nouvelles possibilités pour développer l’infrastructure numérique du secteur financier kazakh, tout en soulignant que le maintien de la stabilité financière, de la transparence des transactions et d’une solide protection des investisseurs restait la priorité absolue de la banque centrale.
Le protocole ne répond pas aux questions en suspens auxquelles tout projet de stablecoin serait confronté. La conception du jeton, les actifs de réserve qui le garantiraient, le cadre juridique régissant son émission et le degré d’implication de la banque centrale dans son fonctionnement sont autant de questions qui devraient être traitées lors de la phase de conception et de proposition du projet pilote. L’accord constitue une étape de ce processus, et non une conclusion. Ce qu’il établit, c’est une relation de travail entre l’autorité monétaire du Kazakhstan et l’un des plus grands émetteurs d’actifs numériques au monde, axée sur la question précise de savoir comment une monnaie nationale pourrait fonctionner sous forme tokenisée.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
$BTC $ETH $GT

Le capital institutionnel a changé de direction le 5 octobre, et les mouvements n’ont pas été uniformes parmi les principaux actifs. Les fonds spot Bitcoin ont enregistré une sortie nette de 89,9 millions de dollars, selon les données de SoSoValue, ARKB étant à l’origine de la majeure partie des retraits avec 85,2 millions de dollars. Les fonds spot Ethereum ont évolué en sens inverse, attirant 110,84 millions de dollars, presque entièrement grâce à ETHA de BlackRock, qui a enregistré des entrées nettes de 130 millions de dollars. Les fonds spot Solana ont connu une sortie nette de 9,25 millions de dollars, dont 7,12 millions attribuables au BSOL de Bitwise et 2,12 millions au FSOL de Fidelity. Les fonds XRP sont restés pratiquement stables sur la journée, même si le chiffre hebdomadaire demeure modestement positif, à environ 4,74 millions de dollars pour la semaine de trading se terminant le 2 octobre.
La sortie de Bitcoin est notable, car elle interrompt une série. Avant cette séance, les fonds spot Bitcoin américains avaient enregistré trois semaines consécutives d’entrées nettes, pour un total d’environ 241 millions de dollars au cours de la semaine la plus récente, portant les entrées cumulées depuis leur lancement en 2024 à environ 57,8 milliards de dollars. Une seule journée de sorties n’efface pas cette tendance, mais elle suggère que le rythme des achats a ralenti après une forte progression. La concentration des sorties sur un seul fonds, ARKB, indique également qu’il ne s’agissait pas d’un retrait généralisé de l’exposition au Bitcoin. Il s’agissait d’un rachat spécifique sur un produit.
L’entrée sur Ethereum se distingue pour une autre raison. L’entrée nette de 130 millions de dollars d’ETHA était suffisamment importante pour compenser les sorties d’autres fonds, dont les 18,88 millions de dollars retirés du FETH de Fidelity. Le total des actifs nets des fonds spot Ethereum s’élève désormais à près de 17,69 milliards de dollars, soit environ 5,34 % de la valeur de marché d’Ethereum. Ces flux sont intervenus avant un regroupement d’actions inversé de 1:3 pour ETHA, un changement structurel qui ajuste le cours de l’action sans modifier les avoirs sous-jacents ni la valeur de marché du fonds.
La sortie de Solana prolonge une tendance à court terme. Le retrait de 9,25 millions de dollars a inversé la petite entrée de la veille et porté les pertes totales sur cinq jours de trading à environ 16,1 millions de dollars. Le total des actifs nets des fonds spot Solana reste proche de 1,93 milliard de dollars, avec des entrées nettes cumulées depuis leur lancement proches de 1,99 milliard de dollars. Les sorties sont concentrées sur les deux plus grands produits, ce qui suggère que les ventes proviennent de détenteurs existants plutôt que d’une perte d’intérêt généralisée.
La journée stable du XRP s’inscrit dans un contexte plus large de ralentissement de la dynamique. L’entrée hebdomadaire de 4,74 millions de dollars pour la semaine se terminant le 2 octobre représentait une forte baisse par rapport aux 75,59 millions de dollars enregistrés la semaine précédente, soit un ralentissement de plus de 90 %. Le total des actifs sous gestion des fonds spot XRP s’élève à environ 1,74 milliard de dollars, tandis que les avoirs déclarés dans les coffres restent proches de 1,19 milliard de XRP. L’absence d’un mouvement important sur une seule journée ne signale pas nécessairement une faiblesse, mais le ralentissement par rapport au rythme de la semaine précédente mérite d’être relevé.
La divergence entre ces quatre actifs reflète un marché où les allocataires institutionnels opèrent des distinctions plutôt que d’évoluer en groupe. Le Bitcoin a subi un rachat sur un fonds important après plusieurs semaines d’entrées régulières. Ethereum a attiré des capitaux vers son plus grand produit alors qu’un concurrent enregistrait des sorties d’actifs. Solana a continué de connaître des retraits modestes. Le XRP est resté stable après un ralentissement important des flux hebdomadaires. Chacun de ces mouvements possède sa propre explication, et aucun ne suffit à lui seul à définir une tendance.
L’enjeu à venir est de savoir si ces flux vont se poursuivre ou s’inverser. Une seule journée de sorties sur le Bitcoin après trois semaines d’entrées ne suffit pas à établir une nouvelle direction. L’entrée sur Ethereum est plus importante au regard de la taille de ses actifs, mais elle est également concentrée sur un seul produit avant un ajustement structurel. Les sorties de Solana sont régulières, mais faibles en termes absolus. Quant au ralentissement du XRP, il s’agit d’une modification du rythme, et non d’une inversion. Les données de flux des prochains jours donneront une image plus claire de la question de savoir si le capital institutionnel se réalloue entre les actifs ou marque simplement une pause après une période d’accumulation.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

$JPN225 Le rendement des obligations d’État japonaises à 30 ans a grimpé à un niveau record de 4,235 % lundi, le plus élevé depuis que le pays a émis pour la première fois des titres de dette à 30 ans en 1999. Le rendement a franchi les 4 % pour la première fois en mai et n’a pas fait marche arrière depuis. Le rendement à 10 ans évolue autour de 2,8 %, un niveau qui n’avait plus été observé depuis 1996. Il ne s’agit pas d’une réévaluation progressive. C’est un changement structurel dans la manière dont le premier pays créancier mondial se finance, et cela se produit alors que la Banque du Japon reste officiellement attachée à un taux directeur de seulement 1 %.
Le déclencheur immédiat du mouvement de lundi a été l’anticipation. La Première ministre Sanae Takaichi devait prononcer son discours de politique générale devant le Parlement, et le marché attendait de savoir comment elle concilierait deux priorités concurrentes : sa « politique budgétaire responsable et proactive » emblématique et la nécessité de préserver la viabilité des finances publiques. Le rendement record était la manière pour le marché obligataire de signaler qu’il n’était pas encore convaincu. Dans son discours prononcé lundi après-midi, Takaichi a réaffirmé son engagement à faire adopter une baisse de la taxe à la consommation pour faire face à la hausse des prix, tout en insistant sur le fait qu’elle ne reporterait pas les réformes nécessaires. Le marché a clairement retenu le premier point. C’est la concrétisation du second qu’il attend toujours.
Ce qui rend ce moment différent des précédents épisodes de tensions sur les obligations japonaises, c’est que la Banque du Japon a explicitement lié la hausse des rendements à long terme à l’essor mondial de l’IA. Le vice-gouverneur Shinichi Uchida a déclaré lundi que, si l’IA avait dopé les cours des actions et assoupli les conditions financières, la vague massive d’émissions obligataires des entreprises liées à l’IA avait exercé une pression haussière sur les taux d’intérêt à long terme. Il s’agit d’un aveu important. La BoJ reconnaît qu’une force échappant à son contrôle fait grimper les coûts d’emprunt domestiques. Uchida a également averti que si les bénéfices de l’IA ne se matérialisaient pas, le marché pourrait subir une correction. Il a suggéré qu’une demande robuste pour l’IA pourrait modifier le taux d’intérêt naturel du Japon, c’est-à-dire le taux théorique auquel l’économie croît régulièrement sans accélération de l’inflation.
C’est sur le marché des changes que la tension entre politique monétaire et réalité budgétaire apparaît le plus clairement. L’USD/JPY se négocie à 157,86, se maintenant au-dessus du niveau de 157 même après l’intervention des autorités japonaises sur le marché des changes à la fin juillet. Cette intervention visait à soutenir le yen, mais elle n’a pas inversé la tendance. La raison en est l’écart de rendement. Le taux directeur du Japon est de 1 %, tandis que le taux des fonds fédéraux américains se situe entre 3,75 % et 4 %, soit un écart d’environ 275 points de base. Cet écart est le principal moteur de la faiblesse du yen, et une intervention ne peut pas le résorber. Le GBP/JPY se négocie à 208,85 et l’EUR/JPY à 176,94, reflétant tous deux la même dynamique. Lorsque l’écart de rendement est aussi important, les flux de capitaux se dirigent vers les devises offrant les rendements les plus élevés, et le yen reste sous pression quels que soient les efforts officiels.
Le Nikkei 225 se négocie à 69 683, se maintenant au-dessus de ses principales moyennes mobiles, situées entre 65 785 et 68 108. L’indice a fait preuve de résilience malgré la liquidation obligataire, en partie parce que les actions liées à l’IA qui tirent les marchés actions mondiaux sont également représentées sur le marché japonais. Mais la divergence entre l’optimisme du marché actions et la prudence du marché obligataire mérite d’être relevée. Les actions intègrent une poursuite de la croissance tirée par l’IA. Les obligations intègrent le coût du financement de cette croissance. Lorsque les deux marchés divergent aussi fortement, l’un d’eux doit s’ajuster.
Les propres projections de la BoJ illustrent la difficulté de la trajectoire à venir. Dans ses perspectives d’avril, la banque centrale a fortement relevé sa prévision d’inflation sous-jacente mesurée par l’IPC pour l’exercice 2026, de 1,9 % à 2,8 %, tout en abaissant sa prévision de croissance du PIB réel de 1,0 % à 0,5 %. Cette combinaison, une inflation plus élevée et une croissance plus lente, correspond à la définition de la stagflation. Le nouvel indicateur d’inflation de la BoJ, qui exclut les facteurs ponctuels comme les subventions à l’éducation et à l’énergie, a atteint 2,8 % en avril, bien au-dessus de l’objectif de 2 % et à un rythme supérieur à celui de l’indicateur de référence du gouvernement. La banque centrale se retrouve tiraillée entre la nécessité de normaliser sa politique pour maîtriser l’inflation et le risque que de nouvelles hausses de taux étouffent une reprise déjà fragile.
Que faut-il surveiller à partir de maintenant ? La première variable est le budget de Takaichi. Si elle présente un plan crédible de consolidation budgétaire parallèlement à la baisse d’impôt, l’extrémité longue de la courbe pourrait se stabiliser. Si le marché juge la trajectoire budgétaire insoutenable, le rendement à 30 ans pourrait se diriger vers 4,5 % ou plus. La deuxième variable est le cycle d’émissions obligataires de l’IA. L’avertissement d’Uchida concernant une correction n’est pas théorique. Si les entreprises liées à l’IA continuent d’inonder le marché obligataire de nouvelles émissions, les rendements à long terme resteront sous pression quelle que soit l’action de la BoJ. La troisième variable est le yen. Un franchissement durable du niveau de 160 accentuerait la pression sur la BoJ pour qu’elle relève à nouveau ses taux, mais chaque hausse risque de déstabiliser davantage le marché obligataire. La banque centrale se trouve dans une position difficile, et le marché le sait. Les prochaines semaines montreront si les promesses budgétaires de Takaichi peuvent convaincre les investisseurs que le Japon peut sortir de son endettement grâce à la croissance, ou si le marché obligataire imposera d’abord cette question.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
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