BridgeTroll

Bon, je viens de voir le token d’un jeu blockchain s’effondrer à nouveau, et la section des commentaires est remplie de lamentations sur le fait que « l’équipe du projet s’est enfuie ». Franchement, des trucs comme le modèle inflationniste et la roue économique, on voit dès le premier jour que c’est juste un studio qui s’auto-congratule ; il n’y a pas d’équipe dotée d’un quelconque talent exceptionnel, seulement des gens habitués à ramasser de l’argent pendant les marchés haussiers.
Pour en revenir au sujet. Dernièrement, on me demande souvent : « Bridge Troll, comment faut-il lire un rapport

Quand je tombe sur une interaction qui a l’air pas mal, mon premier réflexe, c’est de vérifier le wallet, le gas, les guides et de calculer combien je peux gratter cette fois-ci. Puis je me calme et commence par retrouver l’adresse du site officiel dans les résultats Google, je la compare trois fois avant de me connecter… C’est fatigant, mais je n’ose vraiment pas faire l’impasse.
Quand je discute avec des gens, ils me disent que les wallets hardware sont tous en rupture de stock ces derniers temps et que plein de monde se précipite pour en acheter. Honnêtement, je ne comprends pas trop. Avant

Plongé dans les profondeurs pendant plusieurs jours, j’ai fini par ne plus pouvoir me retenir et par faire un petit message. Ces derniers temps, de nouveaux L1 et L2 sortent les uns après les autres avec des incitations. Dans le groupe, les gars se plaignent en même temps de « creuser, te vendre » et foncent quand même pour interagir. En me contentant de regarder, j’ai vraiment mal au cœur pour eux. Franchement, avec les airdrops, on dirait désormais un travail : les frais de gas te brûlent plusieurs milliers, et au final il se peut que ça ne distribue que quelques dizaines de dollars, avec en

Je viens de voir que le taux de financement a encore explosé. Franchement, je suis assez indécis. Faire contre-partie, ça me fait peur : risque de double “long/short squeeze”. Éviter la volatilité, mais j’ai aussi peur de rater le mouvement. Bref, ces derniers temps je suis plutôt prudent : rester sur le pont pour regarder, plutôt que de me faire embarquer. Côté play-to-earn, c’est encore pire : avec l’inflation et les opérations des studios, le prix des tokens plonge en spirale. Garde une capture d’écran comme leçon : ce genre de configuration, ce n’est vraiment pas fait pour tout le monde. V

Je ne suis pas très doué pour prédire quand le plancher va rebondir, mais en regardant la dernière vague de projets qui racontent des histoires avec du « social mining » et des « tokens de fans », je me retiens de rire. L’attention, ça a de la valeur, mais le problème, c’est : les petites quantités de tokens que tu mines, tu vas les vendre à qui à la fin ? Même schéma qu’à l’époque de la communauté NFT qui vantait des « avantages pour les holders » et des « redevances pour rémunérer les créateurs » : quand ça chauffe, tout le monde crie l’adhésion de la communauté, quand ça refroidit, le planc

La saison des airdrops donne l’impression que certains se font une “fraude” comme s’ils allaient au travail : avec le système de points anti-sybil, on a la chair de poule. J’ai regardé mes maigres fonds et j’ai trouvé que le mot “correspondre” est vraiment une blessure — en gros, un portefeuille matériel, des multisignatures, la récupération sociale : c’est surtout une question de patrimoine. Ne mettez pas un cadenas de vélo pour sécuriser un porte-avions, et ne comptez pas sur une porte en carton pour empêcher les voleurs.
Si vous n’avez que quelques milliers de U en actifs, à mon avis, le vr

Merde, tout à l’heure une transaction est restée bloquée dans le mempool pendant presque une demi-heure, avec un gas réglé ni trop haut ni trop bas. Résultat : quelqu’un m’a doublé en trombe, et à la fin j’ai vu, les yeux ouverts, ce robot “clipper” m’ajouter un coup de carburant, me faire littéralement exploser la transaction comme un sandwich. Ce système de files d’attente, je n’en peux plus : les transactions chères bouchent, les transactions pas chères bouchent encore plus, et en plus on double avec des départs en trombe.
Les données sur les frais de fonds récemment me donnent la chair de

Hier, quelqu’un m’a demandé si le market making sur AMM était sans risque et toujours rentable. J’ai failli en rire sur le champ.
La perte impermanente, au fond, c’est juste : « vous pensez être en train de faire du profit sans rien faire, mais en réalité vous travaillez pour les arbitragistes ». Les gros pools peuvent peut-être tenir grâce aux frais, mais les petits pools suffisent d’un léger mouvement pour devenir « un aimable market maker ». De toute façon, je ne crois pas au mythe du « profit en dormant ». Si vraiment vous voulez vous « allonger », autant vous allonger en mode veille et do

Récemment, j’ai encore vu pas mal de gens se précipiter dans des pools pour faire du market making, en disant « gagner des frais en restant les bras croisés ». Franchement, tu crois vraiment que c’est un revenu après le sommeil ? Avec l’AMM, la courbe est là, les calculs de slippage te donnent vite mal à la tête : une fois l’“impermanent loss” déclenchée, même si en surface tu vois que tu encaisses un peu de frais chaque jour, tu peux te retrouver avec un principal qui rétrécit et ne t’en rendre compte qu’après. J’avais joué avec @Uniswap : échanger ETH contre USDC, et dès que le marché bouge,

J’en ai ras le bol : tous les jours, il y a des gens qui postent leurs captures dans le groupe. Aujourd’hui, ils disent : « On n’arrive pas à tenir l’achat au comptant, demain, c’est le contrat qui va exploser. » En gros, la gestion de position, c’est une seule phrase : **ce que tu tiens, ce n’est pas une crypto, c’est ta seule vie ; ne mets pas tout en une fois pour parier.** (Après l’avoir dit, j’ai moi-même le cœur qui bat.)
Ces derniers temps, les memes dont des célébrités font la promo : les anciens sont à côté, comme s’ils regardaient un spectacle en grignotant des graines, tandis que le

Je viens de tomber sur un post qui parle de la gestion des positions, écrit comme un manuel scolaire, et je me suis dit : pourquoi c’est aussi compliqué ? Si tu n’arrives pas à tenir du spot, puis que sur les contrats tu poursuis et finis en liquidation, en clair, c’est que cette position ne te convient pas. L’argent engagé dans les contrats, c’est une somme dont la perte ne te laissera pas vraiment mal même si tu dors mal ; alors qu’en spot, si le prix baisse de 60 %, c’est un actif pour lequel tu oserais augmenter la mise. Ces deux choses n’ont absolument rien à voir.
La social mining et les

Eh, j’ai encore vu hier quelqu’un utiliser de gros transferts on-chain comme signal de « smart money ». Quelques dizaines de milliers d’ETH déplacés de leur place et hop, on crie que les gros arrivent. Ça me fait vraiment rire. Tu crois que c’est de la smart money ? Peut-être que c’est juste le rééquilibrage quotidien entre portefeuilles chauds et froids d’une plateforme, et que nous, petits investisseurs, n’avons absolument rien à voir avec ça.
J’en pense que c’est sympa d’y croire — je suis aussi admiratif, mais cette interprétation, je ne sais pas l’apprendre et je n’ai pas le courage d’y a

Je viens de tomber sur un projet dont les règles d’airdrop sont écrites comme un charabia—à la première lecture, ça me donne mal à la tête. Moi qui garde le pont à la frontière, ce que je déteste, c’est ce genre de “c’est comme ça et pas comme ça” : ils te demandent d’interagir, mais ils n’ont pas envie que tu puisses trop en récolter, alors ils te mettent toute une pile de seuils. En ce moment, ma stratégie est très simple : les projets qui m’intéressent, je mets d’abord un petit montant, je simule le coût de l’interaction, et si je sens que ça cloche, je m’en vais.
Le social mining et les to

Hier, en traversant une chaîne, j’ai vu un pool qui montait puis retombait. Quand ça montait, je me suis dit : « pas mal ». Quand ça baissait, ça m’a carrément empêché de dormir. Ce type de pertes latentes, c’est un peu comme si tu attendais un laissez-passer au pont : tu sais que tu pourrais passer, mais la fenêtre est fermée, et on te dit : « reviens demain ». En clair, perdre de l’argent rend plus facilement quelqu’un insomniaque que gagner de l’argent, c’est une faiblesse de la nature humaine, pas une question de “tu ne comprends pas le marché”.
Récemment, j’ai entendu dire que là-bas, apr

Ces derniers temps, je vois tout le monde faire tourner des tâches d’interaction dans les groupes, et moi, au final, j’ai un peu des doutes. Les projets font tous plus les malins les uns que les autres : les frais de gaz te brûlent d’abord des dizaines à des centaines de U, puis à la fin, ils envoient un airdrop qui ne suffit même pas pour acheter un domaine. En somme, je préfère attendre encore quelques rounds plutôt que de tout investir pour ces petites attentes. Au fait, ces derniers temps, les portefeuilles matériels sont en rupture sévère, et les liens de phishing volent partout : quand t

Vient de voir une transaction rester bloquée dans le mempool pendant une demi-heure sans bouger, avec des frais de gas qui font le yo-yo. J’ai appuyé sur « accélérer », et au final elle s’est encore retrouvée dans une autre file d’attente… Honnêtement, quand la chaîne est congestionnée, le plus pénible, c’est ces gars qui foncent à fond : la chaîne n’arrive même plus à respirer, et eux se mettent quand même à se battre pour grappiller la « tête ». À la fin, tout finit par envoyer des frais aux mineurs. Récemment, il paraît qu’une certaine blockchain doit être mise à niveau, et en même temps il

Je viens de recevoir une notification par capture d’écran. Je l’ai ouverte et voilà : encore un assaut de “notifications” dans un groupe où l’on relaie “un audit de réserves pour une certaine stablecoin vient de sortir”. Ma première réaction a été : cette capture, elle a été prise quel jour ? Qui l’a prise ? Est-ce que c’est vérifié ou pas ? … Laisse tomber, ne parlons pas de ça pour l’instant. De toute façon, dès que la fin d’année arrive, c’est moi qui m’embrouille le plus en fouillant mes historiques de transactions dans mon portefeuille.
Franchement, le fait de conserver ses transactions,

Je viens de voir encore quelqu’un dans le groupe vanter les blockchains modulaires. Honnêtement, pour nous, de simples utilisateurs, c’est comme si rien n’avait changé. Pour faire, tu dois toujours attendre la confirmation quand tu pontes des actifs, les frais inter-chaînes, tu dois les payer comme avant. Qu’on sépare la couche DA et la couche d’exécution en long et en large, au final, côté expérience utilisateur, en gros c’est du « transférer des problèmes d’un mur à l’autre » : tu ajoutes une couche de disponibilité des données, mais l’utilisateur doit toujours appuyer sur « Confirmer » en a

Je viens de voir une tonne d’agrégateurs de rendement vendre l’APY, et ça monte sans arrêt à quelques centaines pour cent. Ma première réaction, c’est : ce contrat ne serait-il pas en train de prendre les utilisateurs pour des adversaires ? En tout cas, je n’oserais pas foncer directement. Je vais d’abord voir quelles stratégies il y a en dessous : de l’arbitrage, du “minage”, ou juste du pur recyclage avec de l’argent frais qui sert à payer les anciens.
La saison des airdrops est bruyante, mais les plateformes de missions anti-sybil font un truc qui ressemble à un travail : tout le monde joue

Eh franchement, les pertes latentes, c’est vraiment d’une souffrance à n’en plus finir. Je fixe ces chiffres rouges et dans ma tête tourne en boucle : « Et si ça replonge encore ? » Je rumine, je n’arrive pas à dormir, putain. Quand j’ai des gains latents, par contre, je suis plutôt calme : je me dis que ça peut encore monter, je n’ai pas envie de vendre… et résultat, ça corrige, et là je regrette de ne pas avoir vendu. Au fond, c’est ça : j’ai peur de perdre, et c’est encore plus dur que d’avoir peur de ne pas obtenir.
Récemment, j’ai vu tous ces vendeurs de rêve qui parlent d’AI Agent avec d