# CPIShock

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L'IPC de mai aux États-Unis vient d'atteindre 4,2 %. Un sommet sur trois ans qui brise toutes les narratives dovish que la Fed a vendues aux marchés pendant des mois. Ce n'est pas transitoire. Ce n'est pas un bruit saisonnier. C'est un événement de réévaluation structurelle qui oblige chaque bureau quantitatif et chaque fonds spéculatif macro à déchirer leurs modèles et à recommencer à zéro.
Les marchés étaient positionnés pour un pivot dovish. Les attentes de baisse des taux étaient intégrées dans les courbes obligataires, les