La réunion du FOMC de cette semaine est effectivement un peu particulière. La Fed annoncera sa décision sur les taux et ses projections économiques aux premières heures du 17 septembre, heure de Pékin. Le marché intègre déjà à environ 95 % une hausse de 25 points de base, tandis que Goldman Sachs, JPMorgan et d’autres institutions se sont également orientés vers des anticipations de hausse, avec une fourchette de taux susceptible de passer à 3,75 %—4,00 %.

La raison est très directe : l’IPC américain a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel et de 3,4 % en glissement annuel en août, tandis que l’IPP a atteint 5,4 % sur un an ; avec la remontée des prix du pétrole, les pressions inflationnistes ne sont manifestement pas encore dissipées.
Mais j’estime que la hausse des taux elle-même a probablement déjà été largement intégrée par le marché. Ce qui déterminera réellement la tendance à venir, ce sont le graphique en points et les indications de la Fed sur le nombre de futures hausses de taux. Si elle relève les taux de 25 points de base tout en envoyant un signal de prudence, les actifs risqués pourraient au contraire rebondir une fois la mauvaise nouvelle intégrée ; si elle laisse entendre une nouvelle série de hausses consécutives, le marché recommencera alors à revoir les valorisations à la baisse.
Actuellement, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans se situe déjà autour de 5 %, l’indice du dollar est remonté autour de 99,55 ; le BTC s’établit à environ 77 570 dollars et l’ETH à environ 2 495 dollars.
Il n’est donc pas approprié de parier à l’avance sur un mouvement à sens unique ce soir. La première vague de volatilité pourrait très probablement être un faux mouvement ; il est plus important d’écouter d’abord clairement ce que dira la Fed, puis de voir si le BTC parvient à se maintenir au-dessus de 77 000 dollars, plutôt que de deviner s’il va monter ou baisser.
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