#美联储加息会议

Chaque fois que je trade autour d'une réunion de la Fed, je me rappelle la même chose : prédire le taux est facile quand tout le monde est déjà d'accord à son sujet. Gagner de l'argent grâce à la réaction est la partie difficile.

C'est exactement comme cela que j'envisage cette réunion.

Une hausse de 25 points de base est devenue le scénario de référence. Les anticipations du marché se sont rapprochées de 90 %, tandis que le dernier sondage de Reuters auprès des économistes montrait que 85 % d'entre eux s'attendaient à une hausse d'un quart de point. Plusieurs grandes banques ont également commencé à anticiper une hausse. Donc, si la Fed relève ses taux de 25 points de base, je ne considère plus cela comme la véritable surprise.

La vraie question, pour moi, est ce qui vient ensuite.

Le dot plot et la conférence de presse de Powell pourraient compter bien davantage que la décision sur les taux elle-même. Les traders chercheront des indices sur la manière dont les responsables de la politique monétaire perçoivent l'inflation, la trajectoire future des taux et, surtout, sur la possibilité qu'une nouvelle hausse cette année soit toujours envisagée.

Les dernières données sur l'inflation donnent à la Fed une raison de rester prudente. L'IPC américain d'août a augmenté de 3,4 % sur un an et de 0,4 % sur un mois, tandis que l'IPC sous-jacent a progressé de 0,3 % sur un mois et de 2,4 % sur un an. L'inflation sous-jacente n'est toujours pas totalement au niveau souhaité par la Fed, ce qui rend plus difficile la justification d'un message clairement accommodant.

Il y a également la question de l'énergie. Les prix du pétrole ont augmenté, créant une autre source potentielle de pression inflationniste. Pour la Fed, cela signifie que la situation de l'inflation ne se résume pas à une seule publication de l'IPC. Si la hausse des coûts de l'énergie persiste, les responsables doivent se demander si elle pourrait finir par se répercuter sur l'ensemble des prix.

Pour cette raison, je m'attends personnellement à des indications allant de restrictives à neutres, plutôt qu'à un message clairement accommodant.

Mais il existe une différence importante entre maintenir la possibilité d'une nouvelle hausse et dire effectivement au marché qu'une nouvelle hausse est à venir.

Cette distinction pourrait déterminer la réaction.

Le dernier sondage de Reuters a révélé que 53 % des économistes s'attendent à au moins une hausse supplémentaire d'ici fin mars 2027, tandis que certaines grandes banques anticipent déjà un nouveau mouvement plus tard cette année. Cela me montre qu'une nouvelle hausse n'est plus un scénario improbable. Le marché l'envisage réellement.

Je ne veux toutefois pas considérer une nouvelle hausse comme acquise.

Si la Fed relève ses taux de 25 points de base et que le dot plot reste relativement offensif, je m'attendrais à ce que le dollar et les rendements des bons du Trésor soient soutenus. Cela pourrait exercer une pression sur BTC, ETH et les autres actifs risqués, car des rendements plus élevés tendent généralement à resserrer les conditions financières.

Mais si la Fed relève ses taux de 25 points de base puis adopte un message plus souple concernant la trajectoire future, la réaction pourrait être complètement différente.

C'est là que je pense que les traders peuvent facilement se faire piéger.

Imaginez que le titre annonce : « La Fed relève ses taux de 25 points de base. »

Quelqu'un considère immédiatement cela comme baissier et vend BTC à découvert.

Mais la conférence de presse montre ensuite clairement que la Fed ne prévoit pas de resserrement supplémentaire agressif. Les rendements des bons du Trésor cessent de progresser, le dollar perd de son élan et le Bitcoin commence à se redresser.

Le trader qui a vendu sur le titre se retrouve du mauvais côté du marché.

J'ai vu ce type de réaction suffisamment souvent pour savoir que la première bougie ne constitue pas toujours le trade.

Pour BTC et ETH, je préfère observer ce qui se passe après la volatilité initiale. Si les rendements augmentent, que le dollar se renforce et que les cryptomonnaies cassent des supports importants sans se redresser, cela confirmerait beaucoup davantage le scénario restrictif.

Si le premier mouvement est baissier, mais que BTC reconquiert rapidement le niveau perdu tandis que les rendements et le dollar ne parviennent pas à poursuivre leur hausse, je commencerais à surveiller un possible retournement plutôt que de courir après la vente à découvert.

L'or est un autre marché que je surveillerai attentivement.

Des taux plus élevés et un dollar plus fort peuvent exercer une pression sur l'or, et les échanges récents ont déjà montré sa sensibilité à la hausse des anticipations de relèvement des taux par la Fed. Mais l'or bénéficie également de facteurs liés à l'inflation et à son statut de valeur refuge ; je ne pense donc pas que l'équation simpliste « hausse des taux = baisse de l'or » suffise pour prendre une position.

Je veux une confirmation de la part du dollar américain et des rendements des bons du Trésor.

Pour moi, l'approche la plus claire avant cette réunion n'est pas d'essayer de prédire chaque bougie de cinq minutes. Je veux définir à l'avance les niveaux importants, garder la taille de ma position sous contrôle, puis laisser le marché me montrer si le message de la Fed est réellement accepté.

Si la Fed se montre plus restrictive que prévu, je serais prudent avec les positions longues agressives.

Si la Fed relève ses taux, mais que ses indications sont plus souples que prévu, je surveillerais un éventuel mouvement de soulagement sur les actifs risqués.

Et si la Fed ne relevait exceptionnellement pas ses taux, la situation serait complètement différente, car le marché est déjà fortement positionné pour une hausse de 25 points de base. Le réajustement des prix qui en résulterait pourrait être violent.

Mais honnêtement, le scénario sans hausse n'est pas celui sur lequel je construis mon plan principal.

Mon scénario de référence reste une hausse de 25 points de base accompagnée d'indications prudentes à restrictives, une nouvelle hausse cette année restant possible plutôt que garantie.

La raison pour laquelle je ne veux pas considérer une nouvelle hausse comme certaine est simple : la décision de la Fed dépendra de la manière dont les responsables interpréteront les données à venir sur l'inflation et l'économie. Une seule réunion peut modifier les anticipations, mais elle ne détermine pas l'intégralité de la trajectoire des taux.

Ainsi, de mon point de vue, le marché a déjà fait l'essentiel du travail concernant le titre.

Une hausse de 25 points de base est attendue.

Les véritables informations viendront du dot plot, de la conférence de presse et de la réaction du marché aux deux.

Si le dot plot montre une trajectoire de taux élevés pendant plus longtemps, je m'attends à ce que le dollar et les rendements deviennent les principaux points de pression pour les cryptomonnaies et les autres actifs risqués.

Si la Fed laisse la porte ouverte sans signaler fortement une nouvelle hausse, le marché pourrait interpréter cela comme un message moins restrictif que redouté.

Et si la communication est étonnamment accommodante, le marché pourrait rapidement commencer à intégrer une trajectoire très différente.

C'est pourquoi je ne souhaite pas simplement deviner si le message sera « restrictif ou accommodant ».

Je veux savoir si la Fed est plus restrictive ou plus accommodante par rapport à ce que le marché a déjà intégré dans les cours.

C'est cette différence qui compte.

D'après mon expérience du trading, la plus grosse erreur lors des événements macroéconomiques consiste à entrer en position simplement parce qu'on a une opinion forte.

Une opinion forte sans confirmation reste une simple prédiction.

Je préfère manquer le premier mouvement plutôt que de me faire piéger par une fausse cassure, une chasse à la liquidité ou un retournement.

Donc, avant cette décision de la Fed, mon attention est clairement portée sur les éléments suivants :

La hausse de 25 points de base est l'élément attendu.

Le dot plot est l'élément important.

La conférence de presse est la confirmation.

Et la réaction de BTC, ETH, de l'or, du dollar américain et des rendements des bons du Trésor nous dira si le marché croit réellement ce que dit la Fed.

La Fed peut décider du taux.

Mais c'est le marché qui décide du trade.

#GateSquareMidAutumnReunion #GateMeme #AppleEvent @GateSquare @Gate_Square