MrFlower_XingChen

📚 Comment rédiger votre première publication et générer visibilité et revenus ?
Le « Guide des créateurs » de Gate Square est disponible. Du choix du sujet à la publication, il vous aide à transformer vos observations du marché en contenus qui méritent d’être partagés.
✍️ Comment rédiger des analyses de trading, décrypter les sujets tendance et partager le bilan de vos trades
💬 Comment susciter des interactions et donner envie aux lecteurs de vous suivre
🎁 Comment participer aux activités rémunérées, au minage de contenu et à d’autres modes de rémunération
Des modèles de première publication sont également à votre disposition. Commencez par partager une opinion ou une transaction réelle : plus besoin de rester bloqué devant l’écran de publication.
🧧 Les nouveaux utilisateurs peuvent dès maintenant recevoir une enveloppe rouge en publiant leur premier contenu original valide. Quantités limitées, premier arrivé, premier servi.
👉 Consultez le guide et lancez-vous dans la création
https://www.gate.com/zh/help/community-center/moments/102305
‍#创作者指南

#Gate广场新人季 🧧 Publiez votre premier post et recevez une enveloppe rouge, jusqu’à 10 USDT ! La saison des publications pour les nouveaux venus sur Gate Square est lancée !
Les nouveaux utilisateurs reçoivent une enveloppe rouge à coup sûr pour leur premier post. Intégrez le classement et partagez-vous 15,000 USDT ainsi que des articles exclusifs Gate !
Trois avantages à saisir
1️⃣ Récompense pour le premier post : 100 % de chances de gagner, avec notamment des enveloppes rouges de 10 USDT et 3 USDT
2️⃣ Classement quotidien des publications de qualité : 3 personnes sélectionnées par jour recevront chacune un bon d’essai de 100 USDT + une interaction officielle
3️⃣Classement mensuel des créateurs : partagez-vous 10,000 USDT ainsi que des t-shirts, parapluies et gourdes Gate
✍️ Analyse du marché, bilan de trading, avis sur les sujets brûlants… écrivez ce qui vous inspire !
Le nombre d’enveloppes rouges est limité : plus vous publiez, et plus vos publications sont de qualité, plus le montant que vous pourrez recevoir sera élevé !
Publiez dès maintenant 👉️ www.gate.com/post
Détails de l’événement : https://www.gate.com/announcements/article/102256

#Gate广场新人季 📚 Comment rédiger son premier post et attirer du trafic et des revenus ?
Le « Guide des créateurs » de Gate Square est disponible. Du choix du sujet à la publication, il vous aide à transformer vos observations du marché en contenus dignes d’être partagés.
✍️ Comment rédiger des analyses de trading, décrypter les sujets d’actualité et faire le bilan de ses trades
💬 Comment susciter des interactions et donner envie aux lecteurs de vous suivre durablement
🎁 Comment participer aux activités rémunérées, comme les récompenses et le minage de contenu
Des modèles de premier post sont également proposés. Commencez par partager un point de vue ou une transaction réelle : vous n’aurez plus à vous creuser la tête devant la fenêtre de publication.
🧧 Les nouveaux utilisateurs peuvent dès maintenant recevoir une enveloppe rouge en publiant leur premier contenu original valide. Quantités limitées, premiers arrivés, premiers servis.
👉 Consultez le guide et lancez-vous dans la création
https://www.gate.com/zh/help/community-center/moments/102305
‍#创作者指南

#美股财报 Relais des résultats technologiques : parmi ces quatre valeurs, LRCX a le plus de chances de dépasser les attentes, NFLX est la plus solide, TSLA est le plus gros pari et WDC est la plus incertaine
NFLX publiera demain (10/20) après la clôture, TSLA et LRCX mercredi (10/21) après la clôture. WDC a déjà publié des résultats trimestriels spectaculaires (chiffre d’affaires +44 %, BPA +1125 %, marge brute de 54,1 %).
Mon analyse : pour la valeur ayant « le plus de chances de dépasser les attentes », je mise sur LRCX (le vendeur de pelles du cycle d’expansion des capacités de production de mémoire) ; pour celle qui a « le plus de chances de monter après les résultats », je mise sur NFLX (une valeur refuge face aux vents contraires macroéconomiques) ; TSLA est le plus gros pari (soit elle entre dans la légende, soit elle s’effondre) ; WDC est la plus incertaine (base de comparaison élevée + vents contraires dans le secteur de la mémoire).
« Dépasser les attentes » ≠ « voir son cours monter » — dans le contexte actuel d’anticipations de hausse des taux et de refroidissement du récit autour de l’IA, même de bons résultats peuvent être balayés par le « sell the news ».
一、Analyse détaillée des quatre valeurs
① LRCX (Lam Research, après la clôture le 10/21) — Probabilité de dépasser les attentes : élevée
- « Vendeur de pelles » pour les équipements de semi-conducteurs : les équipements de gravure et de dépôt sont indispensables à l’expansion des capacités de production de mémoire et de puces logiques. Les trois géants de la mémoire (SK Hynix, Samsung et Micron) développent leurs capacités de production de HBM/DRAM ; les premiers bénéficiaires sont les fabricants d’équipements.
- La société a déjà relevé ses perspectives de dépenses d’équipement pour 2026, et les prévisions de BPA indiquent une hausse de +22 % l’année prochaine — la tendance à la hausse des résultats est claire.
- Risque : le secteur des semi-conducteurs vient d’être durement frappé par le « refroidissement du récit autour de l’IA » (les valeurs de la mémoire enchaînent les baisses) — dépasser les attentes ≠ voir son cours monter ; il pourrait s’agir de « bons résultats, mauvais cours » (sell the news).
② NFLX (Netflix, demain 10/20 après la clôture) — Probabilité de dépasser les attentes : moyenne à élevée (le choix le plus sûr)
- Prévisions annuelles claires : chiffre d’affaires de $51 à 51,4 milliards, marge bénéficiaire de 31,5 %, revenus publicitaires d’environ $3 milliards (doublés sur un an) — la publicité est le principal levier de croissance.
- Une « croissance défensive » face aux vents contraires macroéconomiques : abonnements indispensables + croissance de la publicité — les capitaux pourraient s’y réfugier dans un contexte de hausse des taux. Même en cas de léger écart négatif par rapport aux attentes, la baisse devrait rester limitée ; en cas de dépassement des attentes, la hausse est plus prévisible.
- Mon analyse : parmi ces quatre valeurs, c’est celle qui a « le plus de chances de monter après les résultats » — attentes modérées, fondamentaux solides, profil de valeur refuge.
③ TSLA (Tesla, après la clôture le 10/21) — Probabilité de dépasser les attentes : moyenne à faible (le plus gros pari)
- Les mauvaises nouvelles ont déjà été intégrées : le jour de la présentation du Roadster, le titre a ouvert en hausse avant de clôturer en baisse de 2,13 % ; PER de 187 ; baisse de 18 % cette année.
- Les bonnes nouvelles ont été anticipées : les 486 000 livraisons du T3 ont été annoncées dès début octobre — le marché les connaît déjà, elles ne constituent donc plus une surprise.
- Les seuls « déclencheurs de surprise » : marge brute, flux de trésorerie, avancées de Robotaxi/FSD, nombre de commandes du Roadster — s’ils sont au rendez-vous = envolée du cours ; sinon = poursuite de la baisse. La popularité du Roadster pourra-t-elle durer ? Tout dépend de ces résultats.
- Mon analyse : c’est la valeur la plus volatile des quatre — la question n’est pas la « probabilité de dépasser les attentes », mais l’« ampleur de l’écart par rapport aux attentes » : pari gagnant, elle entre dans la légende ; pari perdant, elle perd la moitié de sa valeur. Il faut absolument maîtriser la taille de sa position.
④ WDC (Western Digital) — Probabilité de dépasser les attentes : faible (la plus incertaine)
- Les derniers résultats avaient déjà fait sensation : chiffre d’affaires +44 %, BPA GAAP +1125 %, marge brute de 54,1 % — la base de comparaison est désormais très élevée et les attentes du marché ont été revues à la hausse.
- Vents contraires : le secteur de la mémoire subit les effets du « refroidissement du récit autour de l’IA + effondrement des semi-conducteurs japonais et coréens » (SK Hynix -11 %, SanDisk -5 % cette semaine-là) — le sentiment dans le secteur est mauvais.
- Mon analyse : parmi les quatre valeurs, c’est celle pour laquelle il sera le plus difficile de « dépasser encore les attentes » — même si les chiffres ne sont pas mauvais, les vents contraires du secteur et les attentes élevées rendent la baisse plus probable que la hausse.
二、Classement et logique
- Probabilité de dépasser les attentes : LRCX ≈ NFLX > TSLA > WDC
- Plus susceptible de monter après les résultats : NFLX > LRCX > TSLA > WDC
- Valeur sur laquelle il vaut le plus la peine de « parier » : TSLA (potentiel élevé, risque élevé)
- Valeur à privilégier pour « assurer ses arrières » : NFLX (faible volatilité, gains réguliers)
Logique centrale : LRCX mise sur le « cycle d’expansion des capacités » (bêta sectoriel), NFLX sur sa « propre croissance » (alpha de l’entreprise), TSLA sur « l’écart entre le récit et les attentes » (la magie de Musk), WDC sur « la dynamique des hausses de prix » (risque de fin de cycle) — dans le contexte actuel (hausse des taux + refroidissement de l’IA), l’« alpha propre à l’entreprise » résiste le mieux, tandis que le « bêta cyclique » est le plus fragile.
三、Pistes d’action
- Pour privilégier la sécurité : se positionner sur NFLX avant les résultats (ou attendre leur publication pour confirmer avant d’entrer) — profil défensif + récit du doublement des revenus publicitaires.
- Pour rechercher du potentiel : attendre la publication des résultats de LRCX avant d’agir — dépassement des attentes + stabilisation du secteur = double effet positif ; dépassement des attentes + poursuite de la baisse du secteur = sell the news, ne pas se précipiter.
- Pour le pari (TSLA) : convient uniquement à une petite position — éviter une position importante avant les résultats et attendre de voir la marge brute et les avancées de Robotaxi avant de prendre position.
- Pour éviter les pièges (WDC) : base de comparaison élevée + vents contraires dans le secteur ; ne pas parier sur un « nouveau dépassement des attentes » avant les résultats.
- Discipline : « dépasser les attentes » relève des résultats de l’entreprise, « monter ou non » dépend de l’humeur du marché — dans un contexte de hausse des taux, même les meilleurs résultats ne peuvent rien contre les quatre mots « sell the news » !
Conclusion
Cette semaine, les publications de résultats se succèdent : LRCX a le plus de chances de dépasser les attentes (vendeur de pelles pour l’expansion des capacités de production de mémoire), NFLX est la plus solide (profil défensif + doublement des revenus publicitaires), TSLA est le plus gros pari (l’écart par rapport aux attentes décidera de son sort), WDC est la plus incertaine (base de comparaison élevée + vents contraires). Mais dans un contexte de hausse des taux, « dépasser les attentes » ne signifie pas forcément que le cours montera — avant de choisir entre la « solidité » de NFLX, le « pari » sur TSLA, la « pelle » de LRCX ou l’« incertitude » de WDC, demandez-vous d’abord si votre position peut supporter la volatilité. #WCTCS9

#SpaceX第三季度财报 La présentation du Roadster révèle la puissance de SpaceX ! Morgan Stanley : la majeure partie de la valeur de la nomenclature provient de SpaceX, et l’intégration technologique dépasse largement les attentes
La présentation du Roadster de Tesla au Texas a montré au public bien plus qu’une voiture volante : elle a mis en lumière toute l’étendue des capacités technologiques de SpaceX.
Dans son dernier rapport, Morgan Stanley souligne que cette présentation révèle de manière frappante les synergies de plus en plus étroites entre Tesla et SpaceX. La banque réaffirme par la même occasion sa recommandation de surpondérer SpaceX et son objectif de cours de 300 dollars, soit un potentiel de hausse supérieur à 100 % par rapport au cours actuel d’environ 148.62 dollars.
Selon le rapport, la majeure partie de la valeur de la nomenclature (BOM) du Roadster provient de SpaceX, ce qui signifie que l’intégration technologique entre les deux entreprises est bien plus poussée que ne l’anticipait le marché.
Par ailleurs, Morgan Stanley estime que la dynamique fondamentale des trois grands secteurs d’activité de SpaceX — l’espace, la connectivité et l’IA d’entreprise — continue de se renforcer, et que les perspectives après les résultats du 2e trimestre sont nettement plus optimistes.
Sur le plan de la valorisation, Morgan Stanley affirme sans détour que le cours actuel est nettement sous-évalué. À un cours d’environ 150 dollars, le multiple des ventes implicite attribué par le marché à l’activité d’IA d’entreprise de SpaceX ne représente qu’environ 2 fois les prévisions pour 2028, un niveau comparable, voire inférieur, à celui des sociétés émergentes de cloud computing (neocloud). Le rapport souligne également que la mise en circulation des actions libérées de leur période de blocage n’a jusqu’à présent pas pesé sur le cours comme prévu, offrant aux investisseurs l’occasion de réévaluer le titre.
01 Le Roadster en coulisses : la percée des technologies de SpaceX dans d’autres secteurs
Le principal point fort de la présentation du Roadster est la technologie de propulseur électrique à gaz froid (electric-powered cold gas thruster) qu’il embarque. Morgan Stanley indique clairement dans son rapport que la majeure partie de la valeur de la nomenclature de ce modèle provient de SpaceX, signe que les liens entre Tesla et SpaceX se resserrent.
Adam Jonas soulève dans son rapport plusieurs questions qui méritent réflexion de la part des investisseurs : au-delà de l’automobile, quelles sont les applications potentielles des propulseurs électriques à gaz froid ? Quels usages cette technologie pourrait-elle avoir dans le domaine de la défense ? Il la compare également au « moment Kitty Hawk » et rappelle que, lorsque l’électricité et l’automobile ont fait leur apparition, la réaction générale était : « Les bougies et les chevaux suffisent amplement » — ce qui laisse entendre que le marché sous-estime peut-être la portée historique de cette technologie. Le rapport mentionne aussi que SpaceX a annoncé soudainement la date de publication de ses résultats du troisième trimestre, avec seulement deux jours ouvrés de préavis, une démarche inhabituelle qui a retenu l’attention de Morgan Stanley. Adam Jonas affirme n’avoir jamais rien vu de tel auparavant, laissant entendre que cela pourrait annoncer la divulgation prochaine d’informations importantes.
02 Puissance de calcul IA : chaque GW supplémentaire pourrait ajouter 27 dollars au cours de l’action
Morgan Stanley propose un cadre quantitatif clair pour valoriser l’activité d’IA d’entreprise de SpaceX. Selon le rapport, avec une hypothèse de 50 dollars par watt, une marge incrémentale de 70 % et une valorisation de 10 fois l’EBITDA, chaque GW supplémentaire de capacité de calcul détenue en propre pourrait théoriquement ajouter environ 27 dollars au cours de l’action SpaceX, soit environ 18 % du cours actuel. Morgan Stanley prévoit actuellement une capacité de calcul IA de 4.9GW pour SpaceX lors de l’exercice 2027, tandis que l’objectif de l’entreprise est de « s’approcher de 10GW ». L’écart entre les deux signifie que si l’entreprise atteint son propre objectif, le potentiel de hausse du cours dépassera largement les prévisions de base de Morgan Stanley. Pour établir son objectif de cours de 300 dollars, Morgan Stanley utilise la méthode de la somme des parties (SOTP) : l’activité d’IA d’entreprise contribue à hauteur de 165 dollars, la connectivité (principalement Starlink) de 118 dollars, l’activité spatiale de 8 dollars et les activités de X et Grok de 8 dollars. La valorisation repose sur des projections jusqu’en 2040, actualisées au 30 juin 2027, avec un coût moyen pondéré du capital (WACC) de 11.2 %, et applique une décote de 50 % pour tenir compte du risque d’exécution associé à la valorisation de l’IA d’entreprise.
03 Une dynamique fondamentale qui se renforce, avec davantage de risques à la hausse qu’à la baisse
Dans son rapport, Morgan Stanley recense plusieurs catalyseurs potentiels à la hausse, notamment l’accélération du rythme de réutilisation de Starship, l’augmentation de la capacité de Starlink, le développement de la vente directe aux entreprises et de la clientèle du cloud computing, l’accélération de la croissance du revenu annuel récurrent (ARR) de Cursor, ainsi que la réduction des coûts de construction et des délais de mise sous tension des infrastructures d’IA. Parmi les risques à la baisse, le rapport cite un ralentissement du rythme de réutilisation de Starship, une croissance des utilisateurs de Starlink inférieure aux attentes, une capacité de monétisation de l’IA d’entreprise limitée, une hausse des dépenses d’investissement par unité de capacité de calcul, un allongement des délais de mise sous tension, une dilution du capital due à l’augmentation des besoins de financement, ainsi que des retards dans les approbations réglementaires.
Depuis sa première couverture de SpaceX en juillet de cette année, avec une recommandation de surpondérer et un objectif de cours de 300 dollars, Morgan Stanley a publié plusieurs analyses approfondies portant notamment sur les essais en vol de Starship, la construction du complexe de lancement en Louisiane et la stratégie IA. La banque maintient une vision très optimiste et cohérente de la thèse d’investissement à long terme sur SpaceX.$SPCX ‌