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L’INFLATION A CHANGÉ LA DONNE

L’information la plus importante de ce week-end n’est pas simplement de savoir si l’inflation augmente ou diminue. Il s’agit du conflit entre l’amélioration de l’inflation annuelle et la pression mensuelle persistante.
L’IPC d’août est ressorti exactement conforme aux attentes, avec une inflation globale à 3,4 % sur un an, inchangée par rapport à juillet, tandis que l’IPC mensuel a accéléré à 0,4 %, sa plus forte hausse mensuelle depuis mai. L’essence a bondi de 3,9 % et a contribué à plus d’un tiers de la hausse mensuelle.
Le signal sous-jacent est plus complexe. L’IPC sous-jacent a ralenti à 2,4 % sur un an, son plus bas niveau depuis mars 2021, mais l’IPC sous-jacent mensuel a accéléré à 0,3 %, contre 0,2 % attendu. En d’autres termes, la tendance inflationniste à long terme s’améliore, mais la dynamique à court terme reste préoccupante.
Puis est venu l’IPP. L’inflation des producteurs en août a atteint 5,4 % sur un an, contre 5,3 % attendu, tandis que les prix du diesel ont bondi de 24,1 %. L’IPP sous-jacent est toutefois resté beaucoup plus modéré, à 0,2 % sur un mois.
Cela crée le dilemme central du marché : la désinflation est bien présente, mais le chemin vers l’objectif de 2 % de la Fed reste encore irrégulier.

LA FED EST LE PRINCIPAL CATALYSEUR

Les anticipations de taux sont immédiatement devenues plus restrictives. La probabilité d’une hausse en septembre est passée d’environ 68–72 % avant les données à 82–87 % après leur publication, tandis que la probabilité d’au moins une hausse d’ici la fin de l’année s’est rapprochée de 97 %.
Toute l’attention se porte désormais sur la décision du FOMC du 16 septembre et, plus important encore, sur le graphique en points qui l’accompagnera ainsi que sur la communication de Powell.
Le marché ne se préoccupe pas seulement de la hausse elle-même. Il se préoccupe de ce qui vient après.
Dans le même temps, le rendement des bons du Trésor à 2 ans a atteint son plus haut niveau depuis juillet 2024, le rendement à 10 ans reste proche de 4,92 %, le pétrole Brent dépasse 100 dollars et la confiance des consommateurs s’est détériorée. La hausse des rendements combinée à une énergie coûteuse crée un environnement difficile pour les actifs à bêta élevé.
C’est pourquoi je pense que les prochaines séances doivent être considérées comme une période de gestion du risque plutôt que comme un concours de prédictions.

BITCOIN : UNE REPRISE SOUS PRESSION

Le Bitcoin a clôturé la semaine près de 77 666 dollars après s’être négocié autour de 76 536 dollars vendredi, reculant d’environ 2,2 % sur la séance.
Malgré cette faiblesse, la tendance générale n’est pas brisée. Le BTC reste environ 20 % plus haut sur un mois, contre près de 64 959 dollars, et a formé une croix dorée, la première depuis mai 2025. Environ 71 % de l’offre reste en profit.
Mais certains signaux de résistance sont importants.
Le Bitcoin a échoué deux fois près de 82 000 dollars, tandis que la moyenne à 200 jours reste nettement au-dessus du cours actuel. Par conséquent, 75 000 dollars devient un niveau structurel important.
Mon cadre est simple :
75 000–77 000 dollars : zone de support clé
82 000 dollars : première résistance majeure
85 000 dollars : zone de confirmation de la cassure
70 000–72 000 dollars : zone de baisse plus profonde si $75K échoue de manière décisive
Un mouvement durable au-dessus de $82K pourrait rapidement changer le sentiment, tandis que la perte de $75K augmenterait la probabilité d’une correction plus profonde.

ETHEREUM : EN TÊTE DISCRÈTEMENT

Ethereum a récemment été l’un des principaux actifs les plus performants, gagnant près de 30 % sur un mois et se maintenant autour de 2 500 dollars.
Les entrées de capitaux dans les ETF sont restées favorables, prolongeant une série de dix jours, et l’ETH a brièvement dépassé 2 600 dollars.
La bataille cruciale se situe désormais entre 2 700 et 2 800 dollars.
Si l’ETH franchit et se maintient au-dessus de cette zone d’offre, 3 000 dollars devient une cible psychologique et technique réaliste. Depuis environ 2 500 dollars, cela représenterait une hausse d’environ 20 %.
Mes niveaux clés :
2 400 dollars : support pivot
2 700–2 800 dollars : résistance majeure
3 000 dollars : objectif de cassure
2 100–2 300 dollars : zone de correction plus profonde
Ethereum présente donc une structure haussière attrayante, mais une confirmation reste nécessaire.

SOLANA, XRP ET BNB

Solana reste un actif à bêta élevé, évoluant dans la $90s et en hausse d’environ 36 % sur un mois. Cependant, il reste très largement sous son sommet de 294 dollars, illustrant à la fois le potentiel et le risque des cryptomonnaies à bêta élevé.
XRP s’est renforcé vers environ 1,36–1,44 dollar après un gain hebdomadaire de 7 %, tandis que BNB continue de se maintenir près de 702 dollars.
À mon avis, la liquidité comptera davantage que les gros titres. Les actifs qui attirent des flux de capitaux constants peuvent surperformer, tandis que les altcoins moins liquides pourraient connaître des variations en pourcentage beaucoup plus importantes si le sentiment de risque devient défensif.

L’OR : DÉFENSIF, MAIS PAS À L’ABRI

L’or évolue actuellement autour de 4 409 dollars, après avoir reculé d’environ 2 % en une séance. Il reste environ 21 % sous son record de janvier, proche de 5 590 dollars.
La structure technique intéressante est que la moyenne à 50 jours se situe près de 4 310 dollars, tandis que la moyenne à 200 jours est autour de 4 511 dollars.
Niveaux importants :
4 350 dollars : première zone d’accumulation
4 280 dollars : support plus solide
4 530 dollars : première résistance majeure
4 600–4 670 dollars : zone de poursuite haussière
L’or pourrait initialement réagir négativement à la hausse des rendements réels, mais sa demande structurelle à long terme reste importante, notamment grâce à la poursuite des achats des banques centrales.

NVIDIA : LA CROISSANCE DE L’IA RENCONTRE LA VALORISATION

Nvidia reste l’une des plus solides histoires de croissance structurelle sur les marchés actions.
Le titre s’est récemment négocié autour de 223–226 dollars après avoir atteint un plus haut sur 52 semaines à 236,54 dollars. Une cassure décisive au-dessus de ce record serait techniquement importante.
La zone de 215–220 dollars est la première zone que je surveillerais en cas de faiblesse, tandis que 236,54 dollars constitue le niveau clé de cassure.
Au-dessus de ce niveau, le marché pourrait commencer à viser la zone des 245 dollars, puis, à terme, l’ensemble plus large des objectifs d’analystes autour de 300 dollars.
Si je reste constructif, ce n’est pas simplement grâce à la dynamique. Nvidia combine une demande exceptionnelle en infrastructures d’IA avec une forte croissance des bénéfices. Mais la valorisation signifie que la hausse des rendements du Trésor peut encore provoquer une forte volatilité à court terme.

MA CARTE DU MARCHÉ SUR 10 JOURS

J’envisage trois trajectoires possibles jusqu’au 22 septembre.
SCÉNARIO CENTRAL — 55–60 %
La Fed procède à une hausse de 25 points de base, déjà largement intégrée par le marché, et évite de signaler clairement un cycle de resserrement prolongé.
Dans ce scénario, je m’attends à une consolidation plutôt qu’à un renversement majeur de tendance.
BTC : 75 000–$82K
ETH : 2 350–2 700 dollars
Or : 4 280–4 550 dollars
NVDA : 215–235 dollars
Ce serait un marché de traders : acheter les replis maîtrisés, respecter les résistances et éviter de courir après les cassures sans confirmation.

SCÉNARIO HAUSSIER — 20–25 %

La Fed maintient ses taux ou les relève tout en indiquant clairement qu’un resserrement supplémentaire est peu probable. Le pétrole repasse également sous 100 dollars.

Cette combinaison pourrait relâcher une pression importante sur les actifs risqués.

BTC : $82K → $85K

ETH : 2 700–2 800 dollars → 3 000 dollars

Or : 4 600 dollars → 4 700 dollars

NVDA : au-dessus de 245 dollars

Les cryptomonnaies pourraient bénéficier d’un catalyseur supplémentaire grâce aux avancées concernant le CLARITY Act, créant un narratif indépendant de la politique monétaire.

SCÉNARIO BAISSIER — ~20 %

La Fed relève ses taux et le graphique en points signale un resserrement accru, le pétrole reste au-dessus de 105 dollars et le rendement à 10 ans dépasse 5 %.
Ce serait la combinaison la plus difficile pour les actifs à duration longue
.
BTC : $75K cassure → 70 000–$72K

ETH : 2 100–2 300 dollars

Or : 4 150–4 250 dollars

NVDA : 200–210 dollars

L’important est l’asymétrie : les cryptomonnaies seraient probablement les plus sensibles à la liquidité, l’or présenterait les caractéristiques défensives les plus solides, tandis que Nvidia se situerait entre les deux, car les bénéfices apportent un soutien, mais la valorisation peut amplifier la volatilité.

MON PLAN DE TRADING

Je n’utiliserais pas de levier agressif avant la décision de la Fed du 16 septembre.
Pour l’accumulation au comptant, je préfère trois entrées plutôt qu’une seule : une avant l’événement, une après la réaction initiale de la Fed et une autre après confirmation de la direction par le marché.
Pour le BTC, $75K est ma ligne clé. Au-dessus, la structure reste capable de se redresser. En dessous, $72K devient de plus en plus important.
Pour l’ETH, 2 400 dollars est un niveau pivot, tandis que 2 700–2 800 dollars constitue le principal mur de résistance à la cassure.
Pour l’or, 4 350 et 4 280 dollars sont les zones que je surveillerais en cas de faiblesse maîtrisée.
Pour Nvidia, 215–220 dollars est la première zone de support majeure, tandis que 236,54 dollars est le déclencheur de la cassure.
L’objectif n’est pas de prédire la bougie exacte. L’objectif est de préserver le capital et de participer lorsque les probabilités s’améliorent.

QU’EST-CE QUI POURRAIT CHANGER MON AVIS ?

Deux évolutions me rendraient nettement plus haussier.
Premièrement, si les prochaines données du PCE confirment un véritable ralentissement de l’inflation sous-jacente tandis que le pétrole recule, la hausse de septembre pourrait de plus en plus apparaître comme le dernier mouvement du cycle. Cela renforcerait le scénario d’actifs risqués solides au quatrième trimestre, avec un BTC pouvant viser 90 000–100 000 dollars, un ETH autour de 3 200 dollars et un or se dirigeant vers 4 900 dollars.
Deuxièmement, si l’inflation repartait nettement à la hausse tandis que le pétrole dépassait 110 dollars, le narratif de resserrement deviendrait beaucoup plus fort. Dans cet environnement, la zone de 66 000–$60K dollars du BTC pourrait réintégrer la carte des risques à long terme.
Tant qu’aucune de ces conditions ne se concrétise, je considère le marché comme évoluant dans une fourchette à forte volatilité plutôt que comme engagé dans une tendance directionnelle confirmée.

CONCLUSION

Ma conclusion n’est ni aveuglément haussière ni agressivement baissière.
Pour les dix prochains jours, je respecte le risque baissier, car l’accélération mensuelle de l’IPC, l’IPP élevé, le pétrole coûteux et la politique monétaire restrictive créent une pression réelle.

Mais je n’ignorerais pas non plus la situation constructive à moyen terme.
Le Bitcoin s’est fortement repris depuis ses plus bas de l’été. Ethereum continue d’attirer l’attention des investisseurs institutionnels. L’or bénéficie de la demande structurelle des banques centrales. Nvidia reste soutenu par le cycle d’investissement dans l’IA.
La leçon essentielle est que le marché n’a pas besoin d’un nouveau gros titre. Il a besoin d’une confirmation.
Les dix prochains jours seront consacrés au positionnement, à la patience et au contrôle du risque. Gardez un levier modéré, maintenez de la liquidité, respectez les supports et les résistances, et laissez la Fed révéler la prochaine direction.

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