#AugustCoreCPIBeatsExpectations

L’IPC a atteint les attentes — mais la volatilité est le véritable enjeu
Ce que je surveille après l’IPC publié aujourd’hui, ce n’est pas uniquement le chiffre principal. C’est la volatilité créée autour des anticipations concernant la Fed.

L’IPC américain d’août a augmenté de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an, les deux chiffres correspondant aux attentes. L’IPC sous-jacent a progressé de 0,3 % sur un mois, tandis que son taux annuel a reculé à 2,4 %, contre 2,5 %.

Il ne s’agissait donc pas d’une importante surprise inflationniste à la hausse. Mais ce n’était pas non plus une victoire nette contre l’inflation.

Cela compte, car l’IPP publié hier avait déjà montré une pression plus forte sur les prix à la production, l’IPP ayant augmenté de 5,4 % sur un an. Pris ensemble, les deux rapports envoient un message mitigé : l’inflation reste élevée, mais l’inflation à la consommation n’a pas accéléré au-delà des attentes.

C’est précisément ce signal mitigé qui crée une volatilité dans les deux sens.

Si les rendements des bons du Trésor et le dollar commencent à refluer, l’appétit pour le risque peut s’améliorer et le BTC, les actions ainsi que les autres actifs à bêta élevé peuvent prolonger leur reprise.

Mais si les rendements continuent de monter parce que les traders anticipent une Fed plus restrictive, ces mêmes actifs risqués peuvent subir un nouveau rejet brutal.

Je ne considère donc pas encore le mouvement d’aujourd’hui comme une cassure confirmée.

Ma séquence est simple :

IPC → anticipations concernant la Fed → rendements des bons du Trésor → DXY → réaction du BTC/des actions.

Si ces signaux commencent à s’aligner de manière haussière, je m’intéresserai davantage aux trades de continuation.

S’ils divergent, je préférerai protéger mon capital plutôt que de courir après la première envolée.

Le chiffre de l’IPC a apporté un soulagement au marché. Désormais, l’évolution des cours doit démontrer si ce soulagement peut se transformer en tendance.

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