Le Bitcoin revient dans une zone clé ; cette reprise n’est pas seulement une correction de l’humeur

Le 21 juillet, le marché des cryptomonnaies a affiché un net regain. Le Bitcoin a brièvement dépassé 66 000 dollars en séance, puis a oscillé au-dessus de 65 000 dollars ; Ethereum s’est aussi de nouveau positionné autour de 1 900 dollars, et l’ensemble des principales cryptos a suivi la reprise. D’après les dernières données de marché, le Bitcoin enregistre une hausse sur 24 heures de plus de 2 %, ce qui indique que l’appétit pour le risque à court terme revient.

Derrière cette vague de hausse, la première explication tient à l’amélioration des flux de capitaux. L’image évoque un apport net d’environ 226,8 millions de dollars via les ETF spot américains sur le Bitcoin. Farside montre que, récemment, les fonds des ETF sont bien repassés en mode flux entrant continu : du 15 au 17 juillet, les entrées nettes ont été respectivement de 107,7 millions, 79,1 millions et 132,3 millions de dollars. Les capitaux traditionnels n’ont pas complètement quitté le marché après les baisses précédentes ; au contraire, ils commencent à reconstituer des positions à des niveaux plus bas.

L’environnement macro joue aussi en faveur du mouvement. Après le refroidissement des données d’inflation aux États-Unis, le marché réévalue la probabilité d’un tournant de la politique de la Réserve fédérale : l’appétit pour le risque sur les actions américaines et sur les actifs crypto se corrige donc en parallèle. Par ailleurs, le regain d’anticipations autour de la régulation crypto américaine renforce aussi le sentiment du marché.

Cependant, cette reprise ne signifie pas que le marché haussier ait redémarré.

Le Bitcoin a fortement reculé depuis plus de 120 000 dollars et se trouve encore dans une structure d’ajustement à moyen et long terme. Les données on-chain MVRV montrent que la valorisation du Bitcoin est proche de la zone correspondant à la valeur réalisée, ce qui suggère que le marché est moins « surchargé » qu’aux plus hauts niveaux. Mais « proche d’un bas » ne veut pas dire que le prix ne pourrait pas encore redescendre. L’essentiel, pour l’instant, est de savoir si le Bitcoin peut s’installer durablement au-dessus de 65 000 dollars au niveau hebdomadaire, puis reconquérir la zone de pression située entre 69 000 et 70 000 dollars.

Les retraits de baleines, les mises en jeu (staking) et la prise de profits par d’anciennes adresses reflètent aussi un échange de « pièces » : une partie des détenteurs de longue date choisit de réaliser ses gains, tandis qu’une autre partie des capitaux commence à recharger à bon compte. Comme les transactions précises entre adresses on-chain doivent encore être vérifiées, on ne peut pas conclure la tendance uniquement sur une opération isolée de baleines ; mais ces divergences elles-mêmes montrent que le marché est passé d’une phase de panique unidirectionnelle à une phase de réévaluation où acheteurs et vendeurs redéfinissent les prix.

À mon avis, cette configuration ressemble davantage à une « réparation » tirée par le retour des capitaux, plutôt qu’à une nouvelle vague haussière déjà confirmée. Les entrées des ETF, le MVRV en bas de cycle et l’augmentation des positions des baleines sont des signaux positifs, mais la suite dépendra de trois points clés : le Bitcoin peut-il tenir 65 000 dollars, les entrées des ETF peuvent-elles être continues, et Ethereum peut-il franchir réellement les 2 000 dollars.

La reprise est déjà là ; la confirmation de la tendance demandera du temps. À ce stade, le plus grand piège n’est pas de rater une seule bougie verte, mais de replonger en poursuite aveugle après le retour de l’optimisme, tant que le break-out n’a pas été confirmé. #夏日创作营 #ETH突破1900美元 @Gate 广场