Beaucoup de gens voient que fxMINT offre 0 % d’intérêt, ils pensent qu’ils empruntent des stablecoins gratuitement, mais ils n’ont vu qu’une moitié de la facture.

Hier, j’ai à nouveau passé en revue la page et le mécanisme de @protocol_fx.
fxMINT n’a effectivement pas de taux d’intérêt annuel continu, ni de taux APR qui fluctue avec l’utilisation du pool de liquidités, le coût est directement fixé dans les deux étapes d’ouverture de position et de remboursement.
L’ouverture de position coûte 0,5 %, et le remboursement ou la clôture coûte 0,2 %, en empruntant 10 000 dollars, l’ouverture déduit environ 50, et le remboursement 20, pour un total fixe de 70 dollars.
Que vous empruntiez une semaine ou un an, cette somme reste la même.
Pour un roulement à court terme, cela peut sembler cher, mais en allongeant la durée, cela s’étale progressivement.
L’essentiel est de mettre la majorité des coûts sur la table à l’avance, vous n’avez pas besoin de deviner chaque jour si le taux d’intérêt du mois prochain va soudainement augmenter.
Dans des marchés comme Aave ou Morpho, lorsque les taux sont bas, c’est effectivement bon marché, mais dès que la demande de fonds augmente, l’APR peut aussi grimper.
fxMINT vous offre de la certitude, le coût principal upfront vous indique combien de temps vous souhaitez garder la position.
Actuellement, la TVL du protocole a déjà atteint environ 152 millions de dollars, et la quantité de fxUSD en circulation dépasse 57 millions, ce qui correspond à une valeur de réserve assez solide.
La taille du marché est là, mais les utilisateurs doivent toujours faire leurs calculs eux-mêmes.
Il y a aussi un coût caché dans les actifs en garantie.
Après avoir mis en garantie des ETH ou d’autres actifs générant des intérêts, cette partie des revenus de staking va principalement dans le Stability Pool, le prêteur ne peut pas la récupérer.
On ne voit pas de déduction dans le portefeuille, mais le coût d’opportunité est là.
Pour ceux qui détiennent des positions à long terme, cette partie peut être plus importante à surveiller que ces 0,7 % de frais fixes.
Ajoutez à cela les frais de Gas d’Ethereum, chaque ouverture, remboursement, et rééquilibrage de position doit être effectué on-chain.
Les développeurs ont aussi précisé que, dans des cas extrêmes, le protocole pourrait activer un coût de prêt temporaire pour toutes les garanties, ce qui n’est pas forcément déclenché en temps normal, mais ne peut pas être totalement ignoré.
La protection contre les risques a aussi ses limites.
Lorsque le LTV approche de 88 %, le Liquidation Brake ajuste la dette et la garantie pour ramener la position dans une zone plus sûre, ce qui peut générer une petite bounty pour le keeper.
La ligne de liquidation dure toujours à 95 %, la marge de manœuvre est plus grande, mais le risque extrême n’a pas disparu complètement.
Je pense donc que fxMINT est plus adapté pour ceux qui détiennent à long terme ETH ou WBTC, ont besoin de liquidité en stablecoins, et ne veulent pas être constamment perturbés par des taux variables.
Pour ceux qui font des opérations à haute fréquence à court terme, ou qui sont très sensibles à l’efficacité du capital, il vaut mieux calculer tous les coûts fixes, Gas, et la perte de revenus de staking avant de prendre une décision.
De la même façon, pour un emprunt de 10 000 dollars, préférez-vous payer la majorité des coûts en une seule fois, ou parier sur un taux bas maintenant et risquer qu’il ne le soit plus dans quelques mois ?
Avec la volatilité actuelle du marché, comment calculez-vous cette facture de certitude ? Quelles sont vos réflexions ?