🔥Tout expliquer en profondeur ! Les dix vérités fondamentales sur le fait que la Réserve fédérale n’ose pas vraiment augmenter les taux

Les attentes de hausse des taux de la Fed, très discutées sur le marché, doivent maintenant se calmer complètement !

Kevin Wash va assister à sa première réunion de politique monétaire depuis sa prise de fonction. Auparavant, le marché était rempli de voix hawkish : données non agricoles supérieures aux attentes, inflation PCE toujours élevée, marché de l’IA en plein boom, prix du pétrole international en forte hausse, tous ces signaux semblaient pousser la Fed à relever ses taux.

Mais en regardant au-delà de l’agitation superficielle : la Réserve fédérale n’ose pas du tout augmenter les taux, et ne pourra pas le faire !

Aujourd’hui, avec dix points clés très solides et concrets, je vais expliquer une fois pour toutes la vérité profonde derrière, pour comprendre la situation économique actuelle des États-Unis !

1、L’inflation est artificielle ! L’inflation de base a déjà commencé à faiblir

L’IPC global américain a augmenté de 4,2 % en glissement annuel en mai, ce qui semble indiquer une inflation persistante, mais en réalité, c’est largement gonflé.

En analysant les données, plus de 60 % de cette hausse de l’inflation repose entièrement sur le prix du pétrole, ce qui constitue une inflation causée par des perturbations externes. La véritable mesure de référence, l’IPC de base, n’a augmenté que de 0,2 % en glissement mensuel, bien en dessous des attentes du marché.

La pression inflationniste restante provient entièrement des conflits géopolitiques au Moyen-Orient, qui ont perturbé l’offre. Ce type d’inflation structurelle ne peut être maîtrisé par une hausse des taux, qui ne ferait que nuire à l’économie réelle.

2、Le boom de l’emploi non agricole est une impulsion à court terme, pas une surchauffe économique

En mai, 172 000 nouveaux emplois ont été créés, un chiffre qui semble explosif, mais qui trompe la majorité des investisseurs.

En analysant la structure de l’emploi, on voit clairement la vérité : 73 % des nouveaux postes proviennent de l’hôtellerie, des recrutements temporaires par les gouvernements locaux, tous liés à des événements comme les fêtes, la Coupe du Monde, etc., qui génèrent des emplois temporaires à court terme.

Les secteurs fondamentaux de l’économie, comme la finance, la vente au détail, la fabrication, continuent de licencier ou de réduire leurs effectifs. La prospérité de l’emploi n’est qu’un faux-semblant à court terme, ce n’est pas une surchauffe globale de l’économie.

3、La flambée des prix du pétrole est due à la géopolitique, augmenter les taux ne ferait qu’aggraver la situation

Le prix du Brent oscille actuellement entre 95 et 110 dollars, la cause principale de cette hausse est le blocage du détroit d’Hormuz et l’instabilité géopolitique au Moyen-Orient.

Il s’agit d’une crise d’approvisionnement purement causée par des conflits géopolitiques, sans lien avec la liquidité du marché.

En regardant leçons du passé, notamment l’inflation énergétique de stagflation dans les années 70, augmenter les taux de manière aveugle ne ferait qu’empirer la situation : cela ne ferait pas baisser les prix, mais bloquerait l’économie, provoquant une crise de stagflation, ce qui serait contre-productif.

4、L’économie semble prospère, mais elle est en réalité fragile, avec une croissance artificielle

Le marché de l’IA qui fait la une, n’est qu’un secteur isolé, une tendance locale, incapable de soutenir l’économie américaine dans sa globalité.

Actuellement, le PMI manufacturier américain reste à un niveau faible, la croissance du PIB est en dessous de son potentiel à long terme, et le marché immobilier continue de faiblir. Les trois indicateurs économiques clés sont tous en déclin.

Une tendance locale ne peut pas soutenir l’ensemble de l’économie, il n’est pas encore nécessaire d’utiliser un outil aussi lourd que la hausse des taux pour resserrer la liquidité.

5、La pression sur la dette des ménages est énorme, la vie des citoyens est déjà insoutenable

D’un côté, les prix du pétrole en hausse continuent d’augmenter le coût de la vie, de l’autre, les taux d’intérêt élevés compressent les revenus des ménages.

Sous cette double pression, le taux de défaut des cartes de crédit continue de grimper, la consommation non essentielle se contracte, et la dégradation des ménages s’accélère.

Plus important encore, le salaire horaire moyen n’augmente que de 3,4 %, bien en dessous de l’augmentation des coûts, ce qui signifie que la majorité des citoyens ne peut plus supporter la pression économique actuelle. Augmenter les taux maintenant ne ferait que briser la consommation des ménages.

6、Le risque d’effondrement du secteur immobilier commercial est élevé, la crise bancaire n’est pas encore écartée

L’immobilier commercial est actuellement la plus grande zone de danger invisible aux États-Unis !

Le taux d’occupation des bureaux est très élevé, la valeur des actifs continue de diminuer fortement, et de nombreuses banques régionales et petites détiennent d’énormes créances douteuses sur l’immobilier commercial, accumulant les risques.

Si la Fed augmente à nouveau les taux, le coût de refinancement du marché grimpera en flèche, de nombreux promoteurs et acteurs commerciaux feront faillite, et la crise bancaire régionale de 2024 pourrait se répéter, provoquant un risque systémique.

7、La dette américaine dépasse les limites, des taux élevés mettent en danger le système fiscal

La dette fédérale américaine a dépassé 39 000 milliards de dollars, et les intérêts annuels de la dette ont dépassé 1 000 milliards, la pression fiscale est à ses limites.

Une hausse continue des taux ne ferait qu’augmenter encore le coût du financement de la dette, entraînant un cercle vicieux : taux plus élevés → intérêts plus importants → déficit budgétaire accru → hausse passive des taux du marché, épuisant la crédibilité fiscale des États-Unis.

8、Les marchés mondiaux sont extrêmement vulnérables, ils ne peuvent pas supporter une hausse des taux

Les marchés financiers actuels sont aussi fragiles que du verre fin, sans aucune capacité à résister aux chocs.

Il y a peu, une simple spéculation sur la hausse des taux a provoqué un fort recul des actions américaines, une envolée des rendements obligataires, et une chute collective des actifs risqués mondiaux.

Si la Fed met en œuvre une hausse réelle des taux, combinée à la panique et à la fuite des capitaux, il y a de fortes chances que les marchés mondiaux s’effondrent profondément.

9、Augmenter les taux nuit à tout le monde, et finit par nuire aux États-Unis eux-mêmes

La hausse des taux par la Fed est toujours perçue comme une “faucheuse” pour le capital mondial, mais elle est devenue aujourd’hui une arme à double tranchant.

La hausse du dollar entraîne une dépréciation massive des monnaies des marchés émergents, une fuite de capitaux, une augmentation du risque de défaut de paiement de la dette extérieure, provoquant des turbulences économiques mondiales.

La récession mondiale, la chute de la demande dans les marchés émergents, finiront par impacter négativement les exportations et le commerce extérieur américains, ce qui est un exemple classique de “nuire aux autres pour se nuire soi-même”.

10、La politique monétaire a un décalage dans ses effets, les bénéfices des baisses de taux passées sont en train de se réaliser

Les politiques monétaires ne sont jamais instantanées, elles ont un délai de transmission de 3 à 12 mois.

Les effets d’assouplissement des baisses de taux de la Fed en 2024-2025 ne se font sentir que récemment, avec une faiblesse du PCE de base et une baisse continue de l’IPC mensuel.

Les bénéfices de l’assouplissement commencent à apparaître, mais une hausse des taux maintenant interromprait cette tendance de baisse de l’inflation, perturbant la reprise économique.

Résumé ultime en une phrase

L’inflation est causée par des perturbations géopolitiques, l’emploi par des emplois temporaires, l’économie par des tendances locales, et les marchés financiers par une vulnérabilité extrême !

En résumé, lors de cette première réunion de politique monétaire, la seule solution optimale est deux mots : attendre ! La probabilité est grande que la Fed maintienne les taux inchangés, sans bouger !
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