Les nouvelles de Mars Finance, le 11 juin, montrent que le taux d'inflation des États-Unis pour mai a augmenté de 4,2 % en glissement annuel, atteignant un niveau proche de trois ans, avec une hausse de 23,5 % des prix de l'énergie, et une augmentation encore plus importante de 40,5 % du prix de l'essence, contribuant à plus de 60 % de l'inflation mensuelle. Ces données prouvent une fois de plus que la situation au Moyen-Orient et les risques d'approvisionnement dans le détroit d'Hormuz sont devenus les principales sources de pression inflationniste mondiale actuelle, les prix de l'énergie influençant progressivement l'activité économique à travers les coûts de transport et des entreprises. Cependant, le marché s'intéresse davantage à un autre ensemble de données. Après exclusion des aliments et de l'énergie, l'IPC de base n'a augmenté que de 0,2 % en un mois, en dessous des prévisions du marché, ce qui indique que le choc énergétique ne s'est pas encore entièrement propagé aux services et à la consommation. Les prix du logement, des soins médicaux et des loisirs continuent d'augmenter modérément, mais les prix de l'assurance automobile, des voitures neuves et des produits ménagers ont reculé, reflétant que la demande intérieure n'a pas connu une inflation incontrôlable. Cela amène également le marché à réévaluer la trajectoire de la politique. Bien que l'IPC global continue de grimper, la baisse de l'inflation de base réduit la nécessité pour la Fed d'augmenter les taux d'intérêt à court terme. Le marché s'intéresse désormais davantage à savoir si la réunion de la semaine prochaine adoptera une position neutre ou légèrement hawkish, plutôt que de prendre directement des mesures de hausse des taux. Pour les marchés financiers, ce rapport envoie un signal important : le risque actuel est passé d'une surchauffe de la demande à un choc d'offre. Si les prix de l'énergie restent élevés en raison de l'influence géopolitique, le monde sera confronté à une pression de « forte inflation mais ralentissement de la dynamique économique » ; inversement, si l'approvisionnement en énergie revient à la normale, l'inflation de base pourrait à nouveau suivre une trajectoire descendante. Pour le marché des cryptomonnaies, la principale préoccupation à court terme n'est plus seulement si la Fed va relever ses taux, mais si la liquidité mondiale peut continuer à s'étendre. Si l'inflation énergétique pousse davantage les coûts réels, la valorisation des actifs risqués sera comprimée ; mais si l'inflation de base reste maîtrisée, les inquiétudes concernant la liquidité pourraient s'atténuer.

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