As-tu déjà vu une entreprise qui n'est pas encore rentable de manière stable, mais dont la valorisation dépasse tout le marché des cryptomonnaies ?

SpaceX, sous le nom de code SPCX, a été cotée au NASDAQ.
La plus grande IPO de l'histoire : 1,75 billion de dollars.
À 135 dollars par action, avec une levée de fonds de 75 milliards, dépassant l'objectif par 4 fois — des riches du Moyen-Orient ont directement dépensé des dizaines de milliards de dollars pour acheter.
Même la part réservée aux investisseurs particuliers a été fixée à 30 %, soit trois fois la normale.
Tu penses que c’est Elon Musk qui distribue des enveloppes aux petits investisseurs ? C’est trop naïf.
La veille de l’introduction en bourse, la sénatrice Warren a écrit une lettre à la SEC : demander un report de l’examen.
Quelle en est la raison ? Les fonds passifs sont forcés d’acheter à des prix élevés, créant un risque systémique.
En langage simple : SpaceX est trop cher, les fonds indiciels doivent acheter, ce qui revient à faire la cour à Musk.
Selon la nouvelle règle, SPCX pourra intégrer l’indice NASDAQ 100 dans les 15 jours suivant sa cotation.
À ce moment-là, une entrée passive de 7 milliards de dollars écrasera tout comme un bulldozer.
Qui vend ? Les investisseurs précoces et les amis de Musk.
Qui achète ? Les fonds de pension 401k et les fonds passifs.
Alors, cette valorisation de 1,75 billion de dollars en vaut-elle la peine ?
Décortiquons cela.
Les deux piliers de SpaceX : Starlink + Fusée.
Starlink, Internet par satellite en orbite terrestre basse, compte plus de 5 millions d’abonnés, avec un revenu annuel estimé entre 6 et 7 milliards.
Le potentiel est énorme, mais la concurrence est rude avec la 5G terrestre et le projet Kuiper d’Amazon.
Les fusées, Falcon 9 est mature, Starship est encore en test.
Le marché des lancements commerciaux ne représente qu’une centaine de milliards par an, SpaceX en détient la majorité, mais le plafond est visible à l’œil nu.
La vraie histoire, c’est : monopole dans l’infrastructure en orbite basse + rêve de coloniser Mars.
Mais ce rêve peut-il justifier 1,75 billion ?
Tesla, à son apogée, valait à peu près cela, avec près de 2 millions de voitures livrées par an et de vrais bénéfices.
Musk lui-même a dit : « Le plus grand risque pour SpaceX, c’est la faillite. »
Que peuvent en voir les acteurs de la cryptomonnaie ?
Une tokenisation des actions, dont la capitalisation a augmenté de 147 % en six mois, atteignant 5,5 milliards de dollars.
Après l’introduction de SPCX, les actions fragmentées de SpaceX sur la blockchain ne feront que devenir plus populaires.
Tu ne peux pas acheter 100 actions ? Pas de problème, achète 0,1 token SPCX sur la blockchain, et ressens la illusion d’être actionnaire de Musk.
Si Starship ne peut pas être commercialisé rapidement, si la croissance des utilisateurs de Starlink n’atteint pas les prévisions, ou si Warren fait vraiment des siennes…
Cette valorisation de 1,75 billion pourrait devenir le prochain exemple de « cotation au sommet » dès l’introduction.