CPI dernière prévision

Une fois le CPI publié.. l'important ce sont les deux cercles dans le graphique.. Un pour le taux annuel, et un pour le taux mensuel de base..
Le taux annuel du CPI ci-dessus, 4,2% est déjà très largement accepté dans l'industrie
C'est un chiffre qui peut être calculé à partir des données publiées
L'enquête des économistes de FactSet donne une médiane de 4,2% (sondage manuel)
Le taux de prévision en temps réel de la Réserve fédérale de Cleveland est de 4,18% arrondi à 4,2 (modèle automatique)
Sur Kalshi, 47% parient sur 4,2% (pari réel)
Donc lorsque l'enquête manuelle, le modèle automatique, et l'argent réel convergent vers 4,2%, cette prévision du CPI est très forte...
Mais sur Kalshi, il y a aussi 32% qui parient sur 4,3%
Donc le marché a aussi intégré une partie de la probabilité de 4,3%
Ainsi, 4,3% n'étonnerait pas particulièrement le marché (principalement une question d'arrondi ou de légère déviation décimale, probablement autour de 4,2% ou 4,3%, avec des arrondis ou des arrêts de chiffres)
Mais si c'est 4,1%, ce serait très favorable. (faible probabilité, pas encore entièrement intégré par le marché)
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La véritable divergence concerne le taux mensuel de base
Le taux mensuel de base varie énormément..
Le plus dovish, Goldman Sachs, 0,17% Le plus hawkish, JP Morgan, 0,27%
Le modèle de la Réserve fédérale de Cleveland +0,31% (calculé à partir de données haute fréquence)
Sur Kalshi, la tendance reste à parier sur 0,2%..
Donc, les traders parient sur 0,2%, le modèle prévoit 0,3%, la divergence est très grande
Le taux de base est une estimation, donc la divergence est importante. La focalisation des estimations porte sur la transmission des taxes sur les biens et le prix des billets d’avion.
(Par exemple, les pigeons disent que les prix des billets d’avion ont déjà baissé.. Les hawks disent que c’est le kérosène qui n’a pas encore été transmis aux prix des billets..)
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Voici la conclusion d’aujourd’hui
1. Le chiffre du CPI sera probablement mauvais (4,2%, le plus haut en trois ans), mais le marché pourrait l’interpréter comme étant le pic, le prix du pétrole ayant reculé ces trois dernières semaines, et après la vraie transaction, le marché pourrait se calmer.
2. Ce qui déterminera la tendance, c’est si le taux mensuel de base est de 0,2 ou 0,3.
Cette différence décidera de la prochaine projection en points du FOMC et de son attitude, hawkish ou dovish (première étape de Wosh)
Donc aujourd’hui, si le CPI >= 4,3% et que le taux mensuel de base dépasse 0,3%, il faudra probablement une nouvelle baisse.
Si le CPI est à 4,2%, il faut aussi regarder si le taux de base est de 0,2 ou 0,3, et surtout le chiffre décimal du taux de base.
0,25% ou 0,29% seront tous deux affichés comme 0,3%.. La réaction du marché sera différente, il faut donc vérifier le texte du BLS pour voir le chiffre exact.
Si le CPI est <= 4,1% et le taux de base en dessous de 0,2%, l’inflation s’affaiblit, V inversé.