SpaceX confronté à une ruée, mais la chaîne de l'IA commence-t-elle à “éclater la bulle” ?

Au cours des 24 dernières heures, le marché boursier américain a présenté un phénomène très intéressant :

D’un côté, l’IPO de SpaceX continue de susciter un engouement mondial pour le capital. Selon les dernières nouvelles de Reuters, la demande de souscription à l’IPO de SpaceX a déjà dépassé 250 milliards de dollars, soit environ 4 fois la levée de fonds de 75 milliards de dollars, devenant l’une des IPO technologiques les plus suivies de ces dernières années. Le marché prévoit généralement que sa valorisation approchera 1,77 billion de dollars, et l’intérêt pour la souscription continue de croître.

Mais de l’autre côté, la chaîne de l’IA subit une chute soudaine de valorisation.

Le dernier rapport de SemiAnalysis indique que le progrès vers la commercialisation des Optiques en Pack (CPO), qui était très attendu par le marché, pourrait être retardé, tandis que le rythme de mise à niveau de l’architecture électrique des centres de données IA est inférieur aux attentes. Après cette annonce, les modules optiques et le secteur des infrastructures réseau IA ont connu une vente collective. Des entreprises comme AAOI, Marvell, Coherent ont toutes enregistré des chutes de plus de 10% en cours de séance, et des actions liées à l’IA comme AMD subissent également une pression.

Du point de vue des traders, cela reflète en réalité l’état le plus fidèle du marché de l’IA actuellement :

Le capital continue de poursuivre frénétiquement la narration de l’IA de haut niveau.

Les superlicornes comme SpaceX, OpenAI, Anthropic restent les cibles principales de la collecte de fonds, de nombreuses institutions étant prêtes à payer d’avance pour le potentiel d’imagination des dix prochaines années. La montée de la souscription de SpaceX, passant d’environ 150 milliards de dollars il y a quelques jours à plus de 250 milliards de dollars, en est la preuve la plus directe.

Mais pour le marché secondaire, l’histoire ne suffit plus.

Le marché commence à réévaluer la vitesse réelle de concrétisation de la chaîne de l’IA, la capacité à réaliser des commandes, et le cycle de profit futur. Si la progression vers la commercialisation est inférieure aux attentes, la correction de la valorisation sera très rapide.

En résumé :

Le marché primaire continue de fixer des prix “fous” pour le “futur” ;

Le marché secondaire commence à réajuster ses prix en fonction de la “réalité”.

Pour les investisseurs en cryptomonnaies, cette situation n’est en réalité pas nouvelle. Comme lors des précédentes phases de marché haussier, le BTC et les principales crypto-monnaies atteignent constamment de nouveaux sommets, mais de nombreux tokens conceptuels entrent en phase de correction de leur valeur bien à l’avance.

Le secteur de l’IA pourrait vivre un processus similaire.

Les entreprises leaders, avec des barrières à l’entrée, des flux de trésorerie et une position dans l’industrie, continuent d’attirer le capital mondial, tandis que les segments de la chaîne dépendant des attentes sont soumis à l’épreuve la plus dure du marché.

Dans les prochains mois, la différenciation dans le secteur de l’IA pourrait devenir de plus en plus évidente. #Gate直通IPO认购SpaceX #SpaceX认购规模超2500亿美元 @Gate 广场