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Les ETF au comptant Bitcoin aux États-Unis ont enregistré une sortie nette stupéfiante de 7 272 BTC, soit environ 465,16 millions de dollars, en une seule journée au début juin 2026, un chiffre qui résume le retrait institutionnel accéléré de la plus grande cryptomonnaie du monde lors de l’un de ses épisodes de marché les plus difficiles depuis des années. Ce retrait en une seule journée n’était pas un événement isolé. Il s’est produit dans le cadre de 13 sessions consécutives record de sorties nettes des ETF Bitcoin au comptant américains, totalisant environ 4,4 milliards de dollars en rachats cumulés du 15 mai au 3 juin. Au cours des sept derniers jours seulement, la sortie nette a atteint 27 214 BTC, soit environ 1,74 milliard de dollars. Les ETF Ethereum ont également souffert, avec 45 424 ETH, soit environ 80,45 millions de dollars, sortant le même jour, et 174 427 ETH, soit environ 308,91 millions de dollars, drainés sur la semaine suivante dans une série de sorties de 17 jours. La totalité des avoirs en ETF Bitcoin a diminué d’environ 7,2 % depuis leur pic d’octobre 2025 pour atteindre 1,277 million de BTC, et les actifs totaux des ETF ont chuté, passant de 104,29 milliards de dollars au début de la série à environ 80,40 milliards.

La série de sorties de 13 jours a finalement été interrompue par une entrée nette marginale de 3,05 millions de dollars le 4 juin, suivie par l’ETF ETHA de BlackRock, qui a enregistré une entrée de 19,30 millions de dollars, mettant fin à la série de 17 jours, mais ces chiffres positifs n’ont guère atténué les dégâts cumulatifs. Plusieurs vents contraires convergents expliquent la gravité de ce cycle de sorties. Tout d’abord, Strategy, anciennement MicroStrategy, le plus grand détenteur d’actions d’entreprise en Bitcoin avec plus de 843 700 BTC, a vendu 32 bitcoins pour environ 2,5 millions de dollars, marquant sa première vente publique de BTC depuis 2022. Bien que cette somme ne représente que 0,004 % des avoirs totaux de Strategy, l’impact symbolique a été énorme : le plus grand acheteur engagé de Bitcoin est devenu vendeur.
Deuxièmement, la pression macroéconomique s’est intensifiée avec l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran, faisant monter les prix du pétrole et les rendements du Trésor, créant un environnement de fuite vers la sécurité qui a pénalisé de manière disproportionnée les actifs spéculatifs.
Troisièmement, la rotation des capitaux s’est accélérée de manière agressive vers les actions d’infrastructure IA et l’IPO de SpaceX, K33 Research notant que « le coût d’opportunité de détenir du BTC est trop élevé alors que tout ce qui concerne l’IA monte en flèche ».
Quatrièmement, le transfert de portefeuille de Mt. Gox, d’une valeur de 739 millions de dollars, a ravivé les craintes de distribution aux créanciers longtemps dormantes. Cinquièmement, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin a atteint 773 000 BTC, l’un des niveaux les plus élevés jamais enregistrés, tandis que les taux de financement restaient élevés à 10 % annualisés, indiquant que les traders à effet de levier renforçaient leurs paris haussiers même si la demande au comptant s’effondrait.

Ce décalage entre la position sur les dérivés et la réalité des ETF crée une structure vulnérable susceptible de provoquer des liquidations en cascade si les niveaux de support cèdent. La tendance du prix du Bitcoin reflète cette tension. BTC est tombé en dessous de 66 000 dollars le 3 juin, a franchi la barre des 63 000 le 4 juin pour la première fois depuis février, et a finalement chuté en dessous de 60 000 le 5 juin, atteignant son niveau le plus faible depuis octobre 2024.

La cryptomonnaie a diminué de près de 20 % en une seule semaine et de plus de 52 % depuis son pic d’octobre au-dessus de 126 000. L’indice de volatilité implicite sur 30 jours BVIV a grimpé à 53,17, son plus haut depuis début avril. Les analystes surveillent la zone des 60 000 dollars comme un support critique, certains, y compris le cadre précédent de Standard Chartered, évoquant 50 000 comme un plancher potentiel avant toute reprise durable. Les flux des ETF Bitcoin sont devenus une partie intégrante de la structure de demande marginale de l’actif.
Lorsque les institutions rachètent, l’impact sur le prix est désormais direct et mesurable, sans être amorti par des canaux opaques de gré à gré. La sortie de 7 272 BTC en une seule journée n’est pas simplement un point de données, c’est un signal de la structure du marché confirmant que la demande institutionnelle, qui a propulsé Bitcoin de 40 000 à 126 000, peut s’inverser avec la même force lorsque les conditions macroéconomiques, les trades concurrents et le sentiment convergent contre l’actif.

Que ce cycle de sortie marque une réinitialisation temporaire ou un changement structurel plus profond dépendra de l’émergence de nouveaux catalyseurs tels que la clarté réglementaire, la stabilisation macroéconomique ou un regain de momentum narratif avant que les niveaux de support clés ne cèdent complètement.