#ETH在2000关口震荡

Est-ce que le fondateur de Bankless a vraiment vendu son Ethereum ? La preuve sur la blockchain

Le co-fondateur de Bankless, David Hoffman, a vendu l’intégralité de sa possession d’Ethereum
ETHUSD
. Il estime que la thèse « ETH comme argent » est désormais pleinement réalisée. Les données on-chain et les graphiques quotidiens montrent également que le marché a déjà pris en compte la démarche qu’il a entreprise.

L’éther se négocie autour de 1 975 USD, en baisse de 2,4 % en une journée et d’environ 14 % au cours du dernier mois. Le nombre d’adresses actives continue de diminuer, et le solde sur les exchanges remonte. Les deux reflètent la baisse décrite par Hoffman dans sa note de sortie.

Les raisons pour lesquelles David Hoffman a vendu ses ETH

Hoffman affirme que la thèse « ETH comme argent » est une mise très risquée. Il pense que cela exige que chaque couche d’Ethereum surpasse ses concurrents. Selon lui, cette norme n’a pas été atteinte.

Le co-fondateur de Bankless insiste sur le fait qu’il reste optimiste quant au réseau Ethereum. Cependant, il ne voit pas de changement de valeur structurelle pour l’ETH en tant qu’actif. Selon lui, ce protocole redonne de la valeur aux L2 et aux applications, plutôt que de la conserver.

La vente qu’il a effectuée fait l’objet d’une large attention dans le monde crypto. Hoffman est connu comme étant l’un des supporters les plus vocaux d’Ethereum depuis cinq ans. La réaction du marché est partagée. Certains traders conviennent que la thèse est terminée. Mais d’autres voient l’ETH comme une opportunité de discount pour parier sur Web3.

La baisse des adresses actives indique une demande réseau affaiblie

Le nombre d’adresses actives quotidiennes sur Ethereum continue de diminuer depuis début février, selon les données de Santiment. Cette métrique a atteint un pic de plus de 1,5 million en janvier dernier. Aujourd’hui, elle tourne autour de 544 000.

Cette baisse s’aligne avec la correction du prix, passant de plus de 3 400 USD début décembre à moins de 2 000 USD actuellement. Hoffman déclare que les actifs L1 sont finalement valorisés en fonction des coûts et des revenus. Les coûts ne circulent que si les utilisateurs continuent de transiger sur la couche principale.

Dans sa note de sortie, Hoffman met en avant la réévaluation de Solana en 2024 et celle de NEAR en 2026. Les deux montrent que la puissance des tokens L1 est fortement liée à la part de marché des frais. Ethereum a perdu cette part tout au long de 2024 et 2025.

Il évoque également BNB et TRX, deux chaînes avec les revenus les plus élevés. Leurs graphiques évoluent conformément aux attentes de Hoffman pour ETH après 2022. En conclusion, la domination par les frais, et non la technologie, détermine la limite supérieure de la valeur d’un actif.

Si cette tendance s’inverse, le signal devient faible. Les adresses actives doivent remonter au-dessus d’un million en moyenne sur 30 jours. Jusqu’à ce moment, les données on-chain restent cohérentes avec la vision baissière de Hoffman.

La demande s’affaiblit à mesure que l’activité se déplace vers L2. Cependant, les L2 apportent presque aucune rentrée vers la couche principale d’Ethereum.

L’offre sur les exchanges s’inverse, les vendeurs réapparaissent après une phase d’accumulation

Le deuxième signal on-chain indique un mouvement intéressant. L’offre d’ETH sur les exchanges a chuté fortement fin janvier, passant d’environ 8,5 millions à environ 7 millions. Ce niveau bas a duré jusqu’en avril, suggérant une accumulation calme.

Mais en mai, la tendance s’est inversée. L’offre d’ETH sur les exchanges a de nouveau augmenté à 7,5 millions et reste stable à ce niveau. Les coins qui retournent sur les exchanges indiquent généralement que les détenteurs se préparent à vendre.

Ce mouvement, bien que faible en chiffres absolus, est important en termes de direction. Il coïncide avec une cassure sous 2 140 USD sur le graphique quotidien, ainsi qu’avec la tendance de baisse des adresses actives qui reprend.

Hoffman pense que la phase haussière on-chain pour ETH finira par s’estomper. Le réseau est structurellement « donneur, pas receveur ». La reprise de l’offre sur les exchanges en mai va dans ce sens.

Les détenteurs qui ont accumulé lors de la baisse distribuent maintenant leurs actifs lorsque le marché est faible. Ils n’attendent plus de changement de valeur structurelle.

Ce comportement est également cohérent avec le point sur les stablecoins dans l’article de Hoffman. Ethereum traite actuellement pour 163 milliards de dollars en stablecoins, en hausse par rapport à 3 milliards en 2020. Cette utilité soutient davantage le dollar américain que l’ETH. Les détenteurs semblent en être conscients.

Les flux entrants nets vers les exchanges donnent généralement une pression à la baisse sur le prix dans les semaines suivantes. Si la tendance de mai se poursuit jusqu’en juin, l’ETH pourrait faire face à une nouvelle pression de vente, même avant que le graphique quotidien ne baisse davantage. La phase d’accumulation du Q1 n’est plus aussi forte qu’avant.

Prévision du prix ETH : potentiel de support à 1 920 USD

Le graphique quotidien montre que l’ETH est coincé dans un canal baissier parallèle depuis fin avril. Le prix a été repoussé au niveau de retracement de Fibonacci 0,382 à 2 382 USD début mai. Ensuite, l’ETH a perdu le niveau 0,236 à 2 140 USD à la mi-mai.

Actuellement, l’ETH se négocie à 1 978 USD et se déplace lentement vers la bande inférieure du canal. Cette zone correspond au support le plus proche, visible à 1 920 USD. Si ce support est cassé, le prix pourrait descendre vers 1 750 USD, qui correspond au swing low précédent et à l’ancrage Fibonacci 0.

Le volume de trading a également diminué depuis début février. Cette baisse indique une confiance faible tant chez les acheteurs que chez les vendeurs. Par ailleurs, l’indice de force relative (RSI) sur 14 jours est proche de 30, ce qui indique une zone de survente approchée.

Historiquement, lorsque le RSI ETH tombe en dessous de 30, un rallye fort en sens inverse de la tendance se produit généralement. Cependant, ces rallyes se terminent souvent avant que la tendance principale ne reprenne. Par conséquent, les traders devraient surveiller une possible baisse vers la zone de 1 920 USD, accompagnée d’une bougie de retournement quotidienne comme signal de résistance à la tendance.

Une configuration pouvant changer la tendance en bullish serait une clôture quotidienne au-dessus de 2 140 USD. Cela permettrait de regagner le niveau Fibonacci 0,236 et d’ouvrir la voie à une cassure de 2 382 USD. Jusqu’à ce que cela se produise, chaque rallye tend à s’affaiblir dans le canal baissier.

Une reprise depuis 1 920 USD avec un volume accru pourrait donner un peu plus de temps aux haussiers. Si le prix clôture en dessous de ce niveau, cela confirmerait la lecture de la structure selon Hoffman. Cela pourrait aussi faire descendre le prix vers 1 750 USD.

Un retest à 1 750 USD serait le niveau le plus bas de l’ETH en 2026. Cela effacerait aussi les gains réalisés par les détenteurs spot durant plusieurs mois. Les haussiers doivent maintenir la zone à 1 920 USD pour éviter ce scénario.

Actuellement, le canal, les données on-chain et la théorie de Hoffman forment une série de signaux baissiers cohérents. Aucun seul signal ne suffit à lui seul, mais combinés, ils exercent tous une pression dans la même direction. Acheter de l’ETH maintenant, c’est parier que ces trois éléments vont se retourner simultanément.

Surveiller le niveau de reprise à 2 140 USD est la façon la plus claire de voir qui contrôle le prochain mouvement, les ours ou les taureaux. Jusqu’à ce que ce niveau soit atteint en clôture quotidienne, la charge de la preuve reste du côté des haussiers, comme l’explique précisément la note de Hoffman « Why I Sold My ETH ».